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投资者调查之年终盘点展望篇
■本刊记者 明 君
中国股市的投资者将自己比作一群裸泳者：在股市大潮的洗涤下，很多人发现输得只剩下一条内裤。
这是投资失败的结果还是制度设计的必然？在中国经济高速行驶的列车上（中国GDP连续年保持7%以上的增长），为何独独抛下了最有勇气和最具实力的一群？
猴年将逝。在机构投资者得到空前壮大，券商正成为危局拯救重心，大型国企虎视眈眈欲借股市重生的时候，我们是不是也应该听一听7000万普通投资者——这个为中国股市做出最重大贡献、至今仍然是市场中坚群体的声音？
本刊联合搜狐财经共同推出《中国股民生存现状大调查》，历时2个月，逾5万投资者通过网络表达了他们的心声，参与人数之众创下同类调查之最。
雄鸡将啼。股市中的裸泳者何时也能听到那句来自政策的温暖问候：“我来晚了！”
（新年伊始，温家宝总理冒严寒看望陕西铜川矿难遇难矿工家属，一句“我来晚了”使无数国人心暖如火）
九成投资者计划告别股市
2004年是让人悲伤绝望的一年。这一年，中国经济实现了9%的超高速增长，A股股价却平均下跌了22.57%。在参加调查的5697人当中，超过九成的投资者亏损，只有不到5%的股民实现了盈利。
在大多数投资者眼中，2005年仍然让人无法期待，近60%的投资者认为将再创新低（这一预言竟在新年的第一个交易日即告实现）。股市的连绵下跌显然已使投资者感到绝望，62.15%的股民认为自己能在2005年实现盈利的概率不到10%，89.55%的投资者决定在2005年告别股市。
有信息披露，截止2004年底，深市机构开户总数下降了6.86%，开户数净减少说明确有机构在2004年已经离开股市。
股市虽低迷至斯，大型国企却正大军压境。根据已公开的资料，有可能在2005年上市的大盘股包括建设银行、中国银行、交通银行、中石油、华电国际、中煤集团、上海银行等，而计划实行整体上市或类似整体上市的还有宝钢、鞍钢、上汽集团等超级大盘股。
1100亿新股发行（国务院发展研究中心金融研究所预测），中国股市不能承受之重。85.33%的投资者认为，中国股市因股权分置问题尚未解决而不具备接纳大盘股上市的条件；只有4.25%的投资者认为，留住大盘股中国股市才有希望。
八成投资者认为下跌无助风险释放
证监会成为民怨的替罪羊，这也从另一方面说明投资者对管理者加大政策力度、整饬市场秩序的殷殷期待。在“中国股市制度性缺陷的根源”调查中，44.7%的投资者认为是“股市偏重圈钱，资源配置效率低下”，另有37.02%的投资者认为是“监管不力，导致市场违规违法成本过低”所致。
而在如何走出制度危局的问题上，投资者显然分歧颇大，其中“解决股权分置”、“放慢新股发行速度”、“强化法制建设”均取得了28%-29%的得票率。中国股市沉疴难起，各种矛盾错综复杂，制度改革互为因果，这是一项需要管理者以大智慧、大勇气进行的系统性工程。
当然，政策建议的分歧并不能掩盖投资者的共同心声：近八成的投资者认为，任由股市下跌并不是解决中国股市系统性风险的根本之法。
75%的投资者认为亏损是监管失误所致
如果自2001年算起，只有3.67%的投资者在这几年保持盈利。相比之下，48.68%的股民亏损超过五成。
中国股民的普亏状态能够简单地以“七赔二平一赚”的股市普遍规律来加以解释吗？与海外股市不同的是，伴随着中国股市的巨幅下跌，中国经济却连续十数年保持7%以上的高速增长。有46000多人参加投资亏损原因大检讨的结果令人深思。大多数投资者认为，那些曾经或者正在造成股市动荡的事件，如券商基金黑幕、恶庄联手操纵、咨询机构制假“贩”假均不是造成股民亏损的直接原因。有11.12%的人“谦虚”地将亏损归罪于自己操作失误，高达75%的投资者认为是监管失误所致。
98.11%的投资者认为现行制度不能保护投资者利益
已经过去的一年是言必称“国九条”的一年。但市场不同利益群体眼中的“国九条”显然不是一个版本：中小企业看到了二板，券商看到了融资，中小投资者看到的是利益保护。所以在本组“监管方式”的调查中，投资者齐声呼吁“保护投资者利益”：98.11%的人认为现行制度未能保护投资者利益，69.8%的人认为证监会的主要职能应该是致力于建立“三公”市场环境，保护中小投资者合法权益。
（ 责任编辑：张宇 ）
