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本周两市股指双双创出新低，节后第一个交易日，两市石化股集体做空拖累股指跳空低开，周三虽然有低价股和科技股的联袂反弹，但成交的持续低迷显示市场人气极淡，沪指由此在周四再度创出1234.24点调整新低，深综指最底探到310点，被彻底打回5.19行情起点位置，周五虽然有软件股强势表现，但股指依然走出脉冲式运行方式，只是尾盘权重股如中国石化、宝钢股份等股票百万股大单的拉升，才使股指勉强翻红。纵观全周走势，股指依然没有脱离弱势格局。
首先，机构重仓股表现依然不稳定。虽然周五尾盘基金重仓股的奋力拉升对股指上扬做出了巨大贡献，但依然难以掩饰其整体疲弱格局，石化股由于暴风骤雨般的下跌已经广为人知，本周基金重仓的银行股也是“跌跌不休”，若不考虑除权因素，除华夏银行外，其余银行股已经全部创出历史新低，由于银行股权重巨大，其对股指的拖累作用显而易见。券商重仓股虽然偶有表现，但其市场号召力已今非昔比；游资虽然一如既往地活跃，但其操作手法很难吸引增量资金持续介入。由于机构尤其是基金重仓股的表现尚未完全摆脱“空军”主力的角色，短期内难以成为股指上扬的持续推动力量。
其次，科技股只能担当局部热点重任。从热点方面看，本周最令人瞩目的板块当属科技股，尤其是传媒股，无论是东方明珠、歌华有线还是中视传媒、电广传媒等，K线组合都相当漂亮，此外，最近热炒的3G概念、数字电视以及IPv6概念等，都赋予了该板块较大的想象空间，并且在海外上市的网络概念股股价高企，对国内A股市场相关个股股价也有一定的促进作用。但由于科技股业绩成长性很难定量预测，并且业绩变动起伏较大，在吸引以稳健著称的中长线资金方面可能稍嫌欠缺。因此，在主流资金尚未对该板块进行充分挖掘之前，科技板块作为游资主推板块，只能掀起局部热浪。
第三，对非流通股转让和IPO询价制的预期制约大盘表现。从本月开始，深交所、中国结算公司深圳分公司开始联合办理上市公司非流通股份转让及相关业务。虽然非流通股转让并非通常意义上的流通，但根据新规则，非流通股转让的门槛大大降低，这可能会对一些高定位的股票产生拖累作用。此外，由于新股询价制度规定了市盈率的计算口径，市场普遍对其首发市盈率下降有一定的预期，这也制约了大盘重心的上移。
当然，从技术形态看，由于股指已经连续拉出7根阴周K线，历史上除了1992年的9月18日到11月13日之间拉出过9根阴线外，在其他下跌行情中，连续拉出阴周K线的最多只有7根，并且在连续拉出7连阴后，股指都走出了或大或小的反弹行情。因为连续7周收阴本身就意味着较为严重的超卖，技术上要求反弹是合理的。从这一角度看，下周周K线收阳的可能性较大，并有可能顺势将1月4日留下的跳空缺口封闭。但总体而言，这种局部反弹可能更具有技术色彩，对整体运行格局难以起到根本性改变。
（ 责任编辑：姜隆 ）
