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中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元面临方向抉择
日前公布的数据显示，日本12月外汇储备为8445.5亿美元，比11月增加44.6亿美元，数据显示日本政府自2004年3月开始一直未采取干预汇市行动。日本11月领先指标为30.0，为连续第3个月低于50，预示未来数月内将维持低迷的经济状况；11月同步指标为44.4，连续第5个月低于50，这引起了市场对日本经济复苏持续性的担忧。日本12月机床订单年率增加49.1％至1153.8亿日元，为持续27个月增长。日本11月经常帐盈余年率下跌19.3％，至1.204万亿日元，为17个月来首次。日本内阁府决定维持1月份的经济报告评估结果不变。此前日本内阁府连续调降了2004年11月份及12月份的经济报告评估结果。报告显示，日本经济处于温和复苏状态。日本11月工业生产修正后月率成长1.7%。
美国11月批发库存月率增长1.1%，年率上升11.5%至3267.6亿美元；11月批发销售月率增长0.7%年率上升14.0%至2836.7亿美元；11月库存销售比较上月持平为1.15。美国11月贸易赤字创下新高，扩大7.7％至603亿美元；10月贸易赤字由554.6亿美元上修至560亿美元。美国11月进口增长1.3％至1558.5亿美元。美国财政斯诺表示，美国11月贸易赤字扩大反映了美国经济更加繁荣的事实，斯诺再次重申强势美元政策。美国1月8日当周初请失业金人数增至3个月高点为36.7万人，预示就业增长表现不佳。美国12月进口物价指数月率下跌1.3%，为03年4月至今的最大月跌幅，暗示油价回落抵消了近期美元贬值带来的通胀压力，由此市场预计美联储将维持稳步小幅升息的举措，并于2月1日召开的利率会议中宣布升息25个基点至2.5%。美国12月经季调后零售销售上升1.2％。美国2004年未经调整零售销售上升8.0％，是自1999年达到8.5％之后的最大升幅。美国消费支出大约占GDP的三分之二。美国总统布什表示，政府持强势美元政策，并许诺削减已施压美元的经常账和预算赤字。
欧央行1月8日当周外汇储备为1556亿欧元。欧洲央行首席经济学家伊辛表示，美国经常账赤字从长期来看可能不会持久。在外汇问题上，欧洲已进行了调整，并已显过度。解决该问题的关键在亚洲。欧盟统计机构报告显示，欧元区第三季度经济增长修正后季率上升0.3％，年率上升1.8％。由于消费需求疲软以及出口增长缓慢，欧元区第三季度经济增长出现减缓迹象。近期国际需求疲软，油价走高，以及欧元升值使欧盟国家产品缺乏竞争力，欧盟委员会预期2004年第四季度以及2005年第一季度经济增长率有望上升。预计2004年第四季度GDP增长在0.2％-0.6％区间内，2005年第一季度GDP增长在0.3％-0.7％区间内。上周，欧洲央行宣布维持基准利率于2.0%不变，同市场预期一致。欧元区经济复苏的起伏不定是市场预计欧洲央行维持利率不变的主要原因。欧洲央行行长特里谢再次重申欧元兑美元的剧烈波动是不受欢迎和令人不快。
上周，英国央行决定维持利率为4.75%不变，与市场预期一致。
美元/日元
上周，汇价震荡盘跌，周最高价104.83，周最低价101.76，周升跌率-2.587%，周收盘102.04。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。本周初，汇价若位于102.50之下则短线与短中线向空，下挡支撑位于101.50、101.00；上挡压力位于103.00、103.50。102.50与104.50为汇价短线向空与向多的分界线。102.70与104.20分别为周线指标向空与向多的分界线。105.00与110.50分别为月线指标向空与向多的分界线。波动分析显示，暂认定汇价自12月10日日高106.19进入下降楔形波动之中，现运行在该形态具有延伸波结构的3波1末段，受到支撑则进入3波2。中线看，暂认定汇价自2002年1月当月月高135.06进入下跌波动之中，自2004年5月当月月高114.88进入3波5下跌波动之中，由于3波3为延伸波动，3波1波幅为10.71，故可能的3波5下跌波动的波幅与3波1或呈简单结构或具有黄金分割比率关系，即10.71，或1.382倍的14.80或1.618倍的17.33或2倍的21.42；即可能为100.08，97.55，93.46。
本周强压力104.00，弱压力102.50；强支撑100.00，弱支撑101.50。
欧元/美元
上周，欧元震荡整理、略升，周最高价1.3297，周最低价1.3047，周升跌率0.414%，周收盘1.3507。本周，汇价汇价面临方向抉择，有望震荡整理或震荡盘跌。本周初，汇价若受压于1.3100之下则短线向空，下挡支撑位于1.3060、1.3010；若站稳于1.3100之上则上挡压力位于1.3140、1.3180。1.3100与1.3270为汇价短线向空与向多的分界线。1.3100与1.3420分别为汇价周线向空与向多的分界线。1.3000为汇价月线向多的分界线。波动分析显示，暂认定汇价自12月7日日高1.3470进入较大级别调整，自12月30日日高1.3667结束强势B波进入C波下跌，自1.3667至1月7日日低1.3022结束C波1（或称为A波5-3-5下跌）进入C波2（或称为过渡波反弹），自1月12日日高1.3292结束C波2（过渡波反弹）进入C波3（5-3-5波动）下跌之中，现运行在A波的3波4末段，或许已经在17日纽约时段的1.3137进入3波5，目标1.3010-30附近。若周初汇价上破1.3200或下破1.3000则上述波记数需作修正。
本周强压力1.3300，弱压力1.3200；强支撑1.2900，弱支撑1.3000。
英镑/美元
上周，英镑震荡整理、微跌，周最高价1.8937，周最低价1.8632，周升跌率-0.043%，周收盘1.8698。本周，有望震荡整理或震荡盘跌。本周初，汇价若受压于1.8740之下则短线向空，下挡支撑位于1.8660、1.8610；上挡压力位于1.8790、1.8860。1.8740与1.8860为汇价短线向空与向多的分界线。1.8700与1.9270为汇价周线向空与向多的分界线。1.8700为汇价月线向多的分界线。波动分析显示，暂认定汇价已自12月7日日高1.9510进入较大级别调整之中，自16日日高1.9551结束B波反弹进入C波下跌之中，现运行于C波的3波5末段，随后可谨慎认定将进入C波的4波整理（或较大级别B波反弹）。
本周强压力1.8950，弱压力1.8800；强支撑1.8450，弱支撑1.8600。
（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。）
（ 责任编辑：漂流 ）
