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从昨日（17日）上午开始，中金公司的询价人员到部分IPO询价对象的办公室进行询价，这标志着首只IPO询价试点企业华电国际的发行工作正式开始。
据了解，中金公司将于本周三下午正式确定价格区间，并将于周五(1月21日)正式确定华电国际的定价。有市场人士表示，根据华电国际募集资金投资项目需资金人民币20.305亿元，初步推算每股发行价格2.65元，市场估计询价后发行价格区间可能在2.3~3元左右。
受到华电国际询价发行的影响，市场担心定价过低，深沪股市昨日大幅下跌。凯基证券上海研究部主管赵梓峰表示，在新发行机制下，华电国际的发行带给市场压力是必然的，毕竟今后发行新股的价格相比之前新股的发行价格要低。
兴业证券公司分析师宋淮松认为，新股发行询价制从长期看对中国股市具有利好作用，但是从短期看，投资者担心新股发行价可能会拉低二级市场股票价格，从而引发整个市场价格重心下降。
从记者目前掌握的几份研究报告显示，不少IPO询价机构的研究部门，所给出华电国际发行的询价区间均在2.4~2.8元之间。其中，国泰君安预计2005年该公司摊薄每股收益0.19元左右，询价区间在2.6~2.8元之间，市盈率14.2倍左右。国信证券研究部的询价区间在2.33~2.43元，上市后的价格在2.75~2.85元。
赵梓峰认为，以往新股上市的市盈率在20倍左右，但华电国际在新的发行制度下，其市盈率肯定将向H股的靠拢，估计市盈率发行只有12倍到13倍左右，这显然会对目前其他的公司股价有向下拉动的作用。
去年12月在香港发行上市的中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)，实际上已经开始投石问路内地企业的“A H”形式。中兴通讯H股发行价格在22港元，折算人民币后为23.54元，上市当日中兴通讯最高25港元，收市报24.40港元，较招股价上涨约11%，而中兴通讯A股股价小幅下跌2.33%，以27.66元报收。若将汇率进行折算，中兴通讯H股与A股相比首日交易折价只有6.51%。
JF资产管理有限公司常务董事钟民颖表示，A股的发行价格采用询价制后，其定价必然会受到很多因素的制约，因此发行价格自然会更加合理，而A股市场也必然会与H股市场接轨。从亚洲其他市场的经验来看，上市公司的业绩和成长性肯定是最终决定其公司股价的主要因素。如果是同一家上市公司发行的股票，最终其A股和H股的价格必然会向公司的价值核心靠拢。
南华证券研究部宋胜军认为，A股和H股的股价未来很有可能会出现一个价格但用不同的货币标示。同时他也表示，实际操作过程中很难实现，毕竟从理论上讲A股要相对H股有个溢价，而这个原因就在于A股市场有太多的制度性缺陷，投资者在承担高风险，因此同时也需要一个更高的合理溢价空间。
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（ 责任编辑：佳炎 ）
