新年开市，股市更加愁眉苦脸，上证指数曾跌破1200点，深成指数跌破3000点，创下5年来新低，千点论似乎真要得到应验哩！

    新年大吉，“各条战线似乎形势大好”，惟独股市不给政府长脸。连一向讲话留足“余地”的新华社也沉不住气，称“新年开市后，股市承接了这几年以来的低迷走势，已难以承担‘经济运行晴雨表’的称谓。究其成因；一是股市结构性矛盾继续恶化；二乃股权分置问题受到市场空前关注；三系券商及上市公司黑幕集中爆发等等。”

    如此分析，属老生常谈尔尔。可考虑到新华社之“特殊性”，由其说出口来，却十分令人玩味。印象中，就股市，新华社的报道乃首次这般“低调”。至于它终于认同股权分置于股市惨状之关键性，更属破了“天荒”。以至引起在经济界颇有影响的《特供信息》首席主持蔡末名先生大胆猜度：“这是否表明了官方乃至高层的一种认识态度呢？”

    新华社发声应当代表着主流，但有些人却仍热衷于歪着脖子唱好国内股市，胡诌“严冬已经过去，春天即将来临”。更有“执迷不悟者”（其实是某些既得利益集团的“话筒子”）对中小股民大谈“辩证法”，声称“大跌必大涨，风水轮流转，熊市即将终结，牛市自可期待”等等，整个一副“算命先生”的腔调。假如此等腔调也能成为“真理”，那么股市岂不是成为不受任何政经因素左右的“日出日落”的自然运动？

    国内股市摇摇摇晃晃、颠三倒四一路行走至今，虽说沉疴入髓，但毕竟还没走到病入膏肓的程度。窃以为，股市仍可救治，痛下决心解决股权分置是必须首先服用的一剂“苦药”。可令人难以理解的是，决策层似乎不敢痛下如此决心？

    本届政府已进入运作“中期”，依经验分析，此时正属着手解决重大经济或社会难题的最佳时机。就革除股市沉疴而言，一旦错失“中期”而进入“后期”，决策层必会有更多的顾忌。须知，政府也是“经济人”，也寻求“利益最大化而风险最小化”———一般而论，到了每届政府运作的“后期”，“冲劲”减而求“稳定”是一种带规律性的选择。

    政府顾忌什么？说来也简单。只缘转型社会之特定国情下，任何一项经济或社会难题均不是单一的经济或社会问题，都连带着敏感且复杂的政治问题（譬如，利益的重新界定、调整和分配就是一个政治问题）。梳理下来，国内股市的问题形如一颗随时可能引爆的“地雷”而波及社会稳定，你说，它难道仅仅是个“经济问题”？

    有人说，解决股权分置———实施全流通，如何补偿是个大难题，我却不这么看。窃以为，补偿方案和标准就全流通而言无非是个“技术问题”。真正的要害问题是，全流通一经施行，千逾家国有或国有控股上市公司是否能够经受市场的残酷“洗礼”？若以此为起点继续分析下去，它所势必要带来的“舆论加实体”的“冲击波”，方方面面是否能够承受？或者是否有勇气承受？甚至，是否会引发新的意识形态的“争议”而干扰改革的大局？

    基于年前决策人物曾前所未有地集体出面为股市打气，有观察家撰文揣测决策层是否在打算“自然并轨”———一声令下“就这么着了”。我的看法是绝对不可能！

    虽说股市越跌越惨，但数千万中小股民毕竟心存期待，希望通过建立于合理补偿前提下的全流通而减少损失，进而重新振兴股市。倘若“就这么着了”，则意味着此前投资者上万亿元的资金将彻底血本无归，从而引发难以遇料的“不稳定”。很显然，股民、社会和政府都不希望看到如此局面出现。

    2005年被许多主流媒体称为“改革年”，愚见以为，今年晚些时候，很有可能是分步解决股权分置顽症的起步之年。因为其间暗含的逻辑关系是，越是往后拖，股市风险越大，解决问题的难度也越大。对中小股民而言，眼下亟需耐心和定力，若纷纷抛售被套股票，那么，千点论真得会很快得到应验……