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基金管理人：中融基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
送出日期：2005年1月24日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人--中国工商银行根据本基金合同规定,于2005年1月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
一、基金产品概况
基金简称：基金融鑫(相关,行情,个股论坛)
基金运作方式：封闭式
基金合同生效日：2002年6月13日
基金份额总额：800,000,000份
基金管理人：中融基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
投资目标：
投资于高速成长及业务有良好前景的企业,基金管理人将采取较为稳健的投资策略,为基金持有人获取中长期稳定的投资收益。
投资策略：
(1)资产配置
基金管理人在对宏观经济形势、政策变动以及市场走势等因素进行深入分析的基础上,进行基金资产在股票、债券和现金间的一级配置。
基金管理人根据市场情况、大盘、中盘、小盘股票的相对价值情况和行业发展情况,在大盘、中盘、小盘股票之间和不同行业(主要为高新技术行业)之间进行二级配置。
(2)证券投资
1、股票投资
本基金将重点投资于高速成长及业务有良好前景的成长型上市公司股票。具有以下特点的上市公司是本基金重点关注的对象：
Ⅰ、下一个年度主营业务收入和主营业务利润预期增长率超过市场平均水平；
Ⅱ、发展前景良好,处在创业阶段后期、成长阶段、成熟阶段早期的上市公司；
Ⅲ、在管理机制、发展战略、科研开发、营销网络等方面勇于创新,符合现代企业的发展方向,敢于参与国际竞争；
Ⅳ、善于通过并购、重组等战略实现高速的低成本扩张及产业转型,迅速抢占市场先机,取得市场领先地位；
Ⅴ、当原有业务成熟和停滞时,能不断储备并开发新的业务领域和新的利润增长点,从而使公司能始终保持高速增长的态势；
Ⅵ、上市公司盈利能力较强且资产质量较好,业绩真实；
Ⅶ、根据PE、PEG、P/S、P/B、EVA及相对价值比较法等判断股票价值被市场低估的上市公司。
2、债券投资
本基金可投资于国债、金融债和企业债(包括可转债)。本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行深入分析的基础上,综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平的高低、信用风险的大小、流动性好坏等因素,建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。
业绩比较基准：
基金融鑫在基金扩募发行申报材料之产品方案中,关于业绩比较基准的表述如下：“本基金的业绩比较基准如下：比较基准＝80%×上海综合指数(相关,行情,个股论坛)涨幅＋20%×国债通行收益率,待统一指数产生后再以统一指数替代上海综合指数。”
基于此,本基金以中信国债指数作为国债通行收益率标的,将比较基准设为：
比较基准收益率＝80%×上海综合指数收益率＋20%×中信国债指数收益率。
二、主要财务指标和基金净值表现
(一)主要财务指标(未经审计)
注：以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如封闭式基金交易佣金等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(二)基金净值表现
1、基金融鑫历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
注：基金融鑫在基金扩募发行申报材料之产品方案中,关于业绩比较基准的表述如下：“本基金的业绩比较基准如下：比较基准＝80%×上海综合指数涨幅＋20%×国债通行收益率,待统一指数产生后再以统一指数替代上海综合指数。”
基于此,本基金以中信国债指数作为国债通行收益率标的,将比较基准设为：
比较基准收益率＝80%×上海综合指数收益率＋20%×中信国债指数收益率。
中信国债指数编制人在2004年8月对中信国债指数的历史数据进行了订正,本基金随之也对本季度报告中使用的6月18日以后的比较基准数据进行了调整。
2、基金融鑫累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
三、管理人报告
(一)基金经理简介
汪小平先生,1969年出生,工学博士。曾在中华财务会计咨询公司任项目经理,联合证券任投资管理部副总经理、西部证券任证券投资部总经理、国信证券(相关,行情,个股论坛)资产管理事业部任投资经理。2004年5月加入中融基金管理有限公司,2004年7月起任本基金基金经理。
(二) 基金运作的遵规守信情况说明
在本报告期内,本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规和《融鑫证券投资基金基金合同》等有关规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,遵循“研究创造价值,有效控制风险,长期投资,不断创新”的投资理念,在合法合规的基础上,为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金的投资决策日益规范,基金运作整体合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
(三)基金经理工作报告
1、2004年4季度回顾
2004年4季度,股票市场呈现弱市的走势。上证综合指数从2004年9月底的1397点开始,阴跌到年底收盘的1267点,年底上证综合指数接近5年新低。
四季度,宏观调控的效果继续显现,经济增长出现减速现象。同时,日益开放的市场环境给股市带来国际接轨的压力。机构投资者关注行业未来发展前景及上市公司业绩增长趋势,不同机构投资者对价值投资的理解出现较大差异,对周期性行业股票投资价值看法分歧很大。此外,券商行业危机的加速蔓延对市场信心打击很大,市场股票出现普跌。
2、2004年第4季度基金运作回顾
本基金于2004年9月30日的单位资产净值为1.2187元,至12月31日单位资产净值增长为1.1729元,净值增长率-3.76%,同期基金业绩比较基准收益率下跌7.35%,上证综合指数下跌9.32%。
总结2004年第四季度的基金操作,我们认识到精选行业和个股的重要性。宏观调控在今后两年都可能是我国重要的宏观经济政策,中国经济步入理性高增长期。在这样的背景下,行业景气度高的上市公司龙头企业业绩将长期有保障,价值投资理念会成为市场中长期的主流理念,长期持有现金流好,业绩可预测性强的蓝筹股可以为投资者带来良好的回报。因此坚持长期投资理念,深入了解企业经营现状和未来发展趋势,持有具有投资价值的港口、机场及其他现金流好、资产负债率低的公用事业龙头企业。
在具体操作上,四季度我们继续集中持有未来前景最好的港口、机场行业的龙头股,有核心竞争力的科技股龙头股,业绩有良好增长预期的、分红收益率高、资产负债率低的电力股等。另外,少量增持了周期性行业的龙头股。
四、基金投资组合报告(截止2004年12月31日)
(一)基金资产组合情况
基金资产组合图
(二)按行业分类的股票投资组合
(三)股票投资前十名股票明细
(四)按券种分类的债券投资组合
(五)债券投资前五名债券明细
(六)投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、其他资产的构成
2、处于转股期的可转换债券明细
五、备查文件目录
(一)《关于同意融鑫证券投资基金上市、续期并扩募的批复》(证监基金字［2002］54号)
(二)《融鑫证券投资基金基金合同》
(三)《融鑫证券投资基金托管协议》
(四)中融基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
(五)本季度内在中国证监会指定披露公司信息报刊上披露的信息公告原文
(六)融鑫证券投资基金2004年第四季度报告原文
查阅地点：深圳市福田区深南大道投资大厦第三层
网址：http：//www.zrfund.com
中融基金管理有限公司
二零零五年一月二十四日
