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全景1月28日讯 "报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查"这句话，恐怕嘉实服务增值、基金银丰、基金裕隆、巨田基础行业等多家基金的经理在编写2005年一季度报告时需要仔细斟酌。
因为就在2005年1月27日，深圳机场公告称"总经理崔绍先因涉嫌犯罪被刑事拘留"，并且这一案件还在调查审理当中，后面的进展尚是个未知数。尽管深圳机场方面一再强调"（崔）犯罪系个人行为，与公司无关，对公司无重大影响"，但同时又表示"不排除对公司造成影响"。
二级市场上深圳机场的股价却并不理会公司方面的种种说法，1月27日深圳机场盘中一度跌停，终盘报收7.59元，跌幅为8.44％，成为当日深市跌幅榜上的第一名。而这种下跌的局面还在不断的恶化当中。
重仓深圳机场 众基金损失惨重
据不完全统计，在刚刚披露的基金2004年四季度报告中，深圳机场共成为6只基金的前十大重仓股之一。
其中持有量最大的嘉实服务增值行业基金持有1905.72万股，深圳机场为其第9大重仓股。紧随其后的为基金银丰持有1563.22万股，深圳机场为其第4大重仓股。而基金裕隆、巨田基础行业、基金普丰、长盛成长价值则持有814.04万股到419.90万股不等。
以上6只基金持有的总量为5825.84万股，而这还只是上了去年基金四季报"前十大重仓股"所能搜集到的数字，其余持有深圳机场股票而未上十大重仓股列表的基金持仓数暂无法考量。
由于深圳机场作为蓝筹股历来业绩表现良好，业内人士表示，相信持有深圳机场股票的基金远不止6家，而基金的整体持仓数将远大于5825.84万股。在2004年深圳机场的三季报中，深圳机场的的前十大流通股东中有9家为基金，嘉实服务增值在当时就是深圳机场第一大流通股股东。而当时9只基金就持仓7885.44万股。
然而，仅以目前可统计的6只基金持仓量5825.84万股计，这6只基金在1月27日"总经理刑拘"事件中即已损失了5185万元净值--深圳机场股价从1月26日收盘8.29元一路下跌至1月28日盘中的7.40元附近，每股跌去0.89元。
四季度增仓不断 高管风险谁人跟踪
作为运输行业的优质股票，深圳机场一直受到"价值投资理念"的青睐：2003年实现每股收益0.375元，2004年前三季已实现每股收益0.323元，深圳机场市盈率一直徘徊在20倍左右，也远低于同行业的上海机场、白云机场、厦门机场。
以上种种，当然增强了基金经理坚定持有的信心。在2004年四季度，基金们纷纷增仓深圳机场：嘉实服务增值增持184.33万股；基金银丰增持37.23万股；基金裕隆增持164.98万股。虽然同期巨田基础行业等基金进行了减持操作，但减持量仅为10万股，整体看来，基金在2004年四季度最终还是选择了买入深圳机场。
或许直到今天，基金经理们才意识到之前的增仓操作是一种错误。尽管深圳机场总经理事件的突然爆发对基金经理们而言更象是"天灾"，但这终究还是给一直以来奉行的"价值投资理念"以沉重打击。早在去年的伊利高管事件中，这一忽视公司治理结构单纯注重基本面数字的投资方法已经受到了质疑，有着"专家理财"优势的证券投资基金在规避高管制造的种种风险时，表现得和普通投资者一样的脆弱，这不得不让人怀疑其投资调研方法是否存在漏洞。
在重仓股上的集体失足，已成为基金净值大幅下跌的杀手。有关研究人员认为，基金经理们有着良好的调研优势，对所投资的重仓股进行密切跟踪并对公司高管经营行为深入考量将能够有效避免出现重大投资风险。如果基金经理们在投资理念中将公司治理结构放在更重要的位置上，高管风险将变得更为可控。
2005年元旦以来，监管风暴愈吹愈烈，截至目前9家上市公司10名高管纷纷落马。能否及时跟踪高管造成的风险并有效规避，已经成为众基金亟待解决的问题。（蔡晓铭）
（ 责任编辑：佳炎 ）
