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37家基金公司153只基金已披露完2004年第四季度报告，比较发现，份额下降幅度最大的是天治财富增长证券投资基金，达65.24％，该基金报告期初份额总额835,839,730.60份，期间基金总申购份额2,113,732.89份，期间基金总赎回份额547,442,150.52份，期末基金份额总额290,511,312.97份。
报告显示，该基金是天治基金管理有限公司旗下的契约型开放式，第四季度实现净收益－1,341,779.62元，份额净收益－0.0030元，期末基金资产净值为279,343,155.21元，份额净值0.9616元，季度净值增长率为－4.50%。
通过与其三季度报告比较发现，该基金因规模萎缩而股票资产比例大幅度提高了，三季度末股票资产市值为327,097,099.59元，所占比例是22.94％，而四季度末，股票资产市值降为99,091,493.86元，而比例却上升为35.27％，而债券资产、现金资产、其他资产三季末比例为7.37％、34.29％、35.40％，四季末变为53.52％、6.32％、4.68％，变化都较大。
按行业分类的股票组合中，报告期末三大重仓行业是石化、机械设备及采掘业，所占基金净值比例为10.78％、7.36％、4.61％，比三季度末有所上升，而三季度重仓的电力、交通运输、金属非金属业股票比例出现下降。在其十大重仓股中，前两位的是振华港机和中国石化，是原有的基础上增仓而成的，从第三到第九名出现了7只新脸孔，分别是红太阳、内蒙华电、泸天化、特变电工、峨眉山Ａ、天津港、柳化股份，而江西铜业虽有下降但仍在其十大中排名末位。
在管理人报告中有这样的表述：回顾2004年第四季度的投资历程，感触比较深的是短暂的喜悦，但更多的是新基金“成长”过程中的烦恼，连续的大额赎回和市场的连续下跌，使投资组合的调整与管理带来较大的困难。并表示在今后的工作中将总结经验和教训，努力提高投资管理工作水平。
该基金认为，证券市场中机构力量将进一步壮大，市场份额进一步提高，带来的问题是共有的投资品种的稀缺，因此，基本面良好、长期增长潜力大且业绩预期明朗并且具有国际竞争能力的公司仍是阳光资金追逐的目标。该基金认为未来证券市场仍然受众多因素困扰，股权分置的问题将决定未来行情的上下限，新股询价制度，将是机构投资人的新“奶酪”。
（ 责任编辑：姜隆 ）
