周一南海发展(600323)逆势放量大涨7.15%，一举吞没上周五的高开长阴，显示主力做多意愿强烈。由于该股基本面良好，发展潜力较大，再加上比尔·盖茨概念的刺激，短线还有继续上攻的机会，建议投资者可逢低关注。

　　经营稳健

　　公司是一家业务完整的水务股，主营业务包括自来水的生产与销售、管网的经营管理，行业具有一定的垄断性，公司在广东省南海市拥有桂城水厂和南海市第二水厂两座水厂，综合供水能力达到每日80万立方米，供水业务在南海区的市场占有率为65%。2004年公司实现供水量达25070万立方米，比上年度增加5.49%，日均供水量68.68万立方米，最高日供水量83.48万立方米。2004年公司主营业务收入和净利润分别同比增长了6.66%和11.65%，供水毛利率为54.27%，同比提高了2.63%，每股现金流量为0.63元，公司的经营状况相当稳健良好，竞争优势表现在完整的供水产业链和较强的区域垄断性。

　　我国是一个水资源严重短缺的国家，改革开放后城市化水平不断提高，城市供水已成为供水市场的主要增长点，并已逐步向外资开放。目前我国水价仍然处于很低的水平，水价在未来若干年内上涨空间较大。随着我国水价体制改革的不断推进以及国家对外资参股公共事业公司比例的不断提高，公司面临着难得的发展良机。

　　前景良好

　　近年来公司抓住目前生活用水紧缺的机会，大力进行产能扩张，第二水厂二期扩建工程进展顺利，供水规模为每日25万立方米，预计2005年上半年投入运行，届时公司的供水能力将大幅提高30%以上。

　　此外，公司还积极开拓污水处理业务，准备构筑完整的水务产业链，对佛山市南海区桂城污水处理厂及平洲污水处理厂在建工程资产的收购工作已签署合同并已对这两个项目实行实质性管理，污水处理业务将成为公司新的利润增长点。一旦收购成功，公司将成为一家综合性的水务集团公司，其盈利能力和资产规模会有显著的提高，我们判断2005年公司业绩会有不俗的增长幅度。

　　去年11月16日，公司准备发行4.11亿元可转债方案获得股东大会通过，募集资金将用于收购平洲污水处理厂工程、九江污水处理系统BOT项目和南海九江自来水60%的股权等。由于发行规模不大，对该股股价打击不会很大，反而为众多投资机构提供了逢低吸纳的机会。

　　机构青睐

　　由于该股所处的水务行业经营上带有明显的政策垄断性，具有利润率高、现金流量稳定、应收帐款帐龄短等特点，近年来该股不断受到中长线资金的青睐，成为多家主流机构的重仓品种。2004年年报显示，该股前十大股东中，有4家证券投资基金、2家社保基金、2家证券公司和1家QFII，而且不少机构是新进的，第一大流通股股东银河银泰四季度就增持112.12万股，持股总数高达245.73万股。

　　值得一提的是，QFII机构比尔·盖茨基金首度亮相A股市场就买入了南海发展，持股数为52.35万股，成为该股第九大股东。上周五该股受此题材刺激以涨停价开盘，尽管受股指拖累该股收出了高开长阴，最终收盘仅上扬了3.43%。但周一该股继续大幅上攻并一举吞没周五阴线实体，主力做多意愿相当强烈，短线有望借助比尔·盖茨题材继续上攻。

　　该股行业景气、质地优良、业绩增长潜力较大，具有良好的中线投资潜力，再加上比尔·盖茨题材的推波助澜，明显有短线游资介入运作，且持股成本不低，因此该股是一只中线投资、短线投机两相宜的个股，投资者可在其小幅调整时逢低吸纳，后市还有一定的上升潜力。此外首创股份、洪城水业等水务股也可适当关注。

（ 责任编辑：姜隆 ）