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公开市场操作对利率改革的贡献将进一步加强
中央银行票据日渐成为中央银行调控基础货币的新形式。2004年以来，针对外汇占款持续增加的情况，根据市场利率变化与货币政策需要，通过数量招标与利率招标方式，灵活调节金融体系的流动性，人民银行全年共发行央行票据15071．5亿元。
1月31日人民银行发布的《稳步推进利率市场化报告》称，人民银行从1998年1月起，取消了贷款规模管理，公开市场操作逐步成为货币政策调控的主要工具，随着公开市场业务品种逐步丰富，交易对象不断扩大，公开市场业务的传导机制初步形成。人民银行公开市场操作对引导货币市场利率走势，传达货币政策意图发挥着日益重要的作用。
利率市场化改革的不断深化，人民银行积极创造条件，促使公开市场业务操作目标向货币市场利率的转型。2003年4月以来，人民银行选择发行中央银行票据作为中央银行调控基础货币的新形式，在公开市场上连续滚动发行3个月、6个月及1年期央行票据。至2003年底，共发行63期央行票据，发行总量为7226．8亿元，发行余额为3376．8亿元。2004年共发行央行票据15071．5亿元。并且更多采用价格招标方式贴现发行央行票据，发现市场利率水平，了解商业银行对利率走势的预期。
报告称，央行票据的收益率水平与货币市场利率的关联性不断加强。这些尝试为基准利率的形成、建立中央银行间接调控机制、深化利率市场化改革创造了条件。（新华社）
（ 责任编辑：谢剑 ）
