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全景2月2日讯 在中国证监会强制分红政策的作用下，上市公司派现热情空前高涨。据深圳证券信息有限公司统计，截止2月2日，沪深两市共有63家上市公司披露了2004年度报告，其中共有49家上市公司推出了比例不等的派现方案，累计派现金超过35亿元。
强制分红政策已经暴露出一些问题，大部分派现公司并不是出于回报投资者，而是为了再融资，甚至出现部分上市公司充分利用这一政策，在推出大比例派现的同时，提出再融资申请，这一做法的结果就相当于把流通股东口袋中的现金通过上市公司输送给大股东，由此发生的税费支出却由流通股东和上市公司承担。
但无论如何，税务部门都将成为强制分红政策的大赢家，在这一政策作用下，税金滚滚而来。
49公司派现金逾35亿元
在中国证监会强制分红政策的作用下，上市公司派现热情空前高涨。据深圳证券信息有限公司统计，49家推出派现方案的上市公司，共派现35.3374亿元，平均每家派现7211.7万元。
其中新兴铸管(000778)(相关,行情,个股论坛)（000778）派现比例最高，每10股派10元，这是中国证券市场建立以来最高的派现比例，新兴铸管也是49家公司中派现金额最大的公司，此次派现高达62151万元，几乎将本年度所有的净利润都用于派现，新兴铸管2004年度实现净利润为62188.45万元。
派现金额与本年度实现净利润比值最大的却不是新兴铸管，文山电力(600995)(相关,行情,个股论坛)（600995）不仅将2004年度实现的净利润全部用于派现，甚至将以前年度的未分配利润也用于此次派现，这一比值高达111%。
派现金额超过1亿元的上市公司共有10家，分别为新兴铸管、宇通客车(600066)(相关,行情,个股论坛)（600066）、文山电力、四川美丰(000731)(相关,行情,个股论坛)（000731）、山东铝业(600205)(相关,行情,个股论坛)（600205）、云天化(600096)(相关,行情,个股论坛)（600096）、中联重科(000157)(相关,行情,个股论坛)（000157）、天士力(600535)(相关,行情,个股论坛)（600535）、杭钢股份(600126)(相关,行情,个股论坛)（600126）和云铝股份(000807)(相关,行情,个股论坛)（000807），派现金额分别为62151万元、28224万元、26170万元、20281万元、20160万元、19300万元、16764万元、16195万元、11056万元和10263万元，这10家上市公司共派现23.0565亿元，占49家上市公司派现总额的65%。
强制分红政策由来
2004年底，中国证监会出台了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，要求上市公司实施积极的利润分配办法，并且要求未做出现金利润分配预案的上市公司董事会，在定期报告中披露具体原因，还要求独立董事对此发表独立意见。并且将分红与再融资挂勾，最近三年未进行现金利润分配的上市公司，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。
2004年底，中国证监会还对上市公司年报披露规则进行了修订，要求本年度内盈利但未提出现金利润分配预案的上市公司，详细说明原因，同时说明未分配利润的用途和使用计划。
强制分红政策弊端
强制分红政策已经暴露出了一些问题，比如在推出派现方案的同时，提出再融资申请，派现不过是诱饵。
据统计，在这49家派现的上市公司中，超过半数有再融资计划，如华鲁恒升(600426)(相关,行情,个股论坛)（600426）、恒丰纸业(600356)(相关,行情,个股论坛)（600356）、泰豪科技(600590)(相关,行情,个股论坛)（600590）、汇源通信(000586)(相关,行情,个股论坛)（000586）等均在推出象征性分红方案的同时计划再融资，对中小投资者而言，不如不派现不融资或不派现少融资。
这一政策甚至被某些上市公司利用，一方面大比例派现，另一方面又提出再融资要求，结果无非是上市公司的所派出的大部分现金进入大股东的腰包，然后上市公司又向流通股东伸手。
如山东铝业推出了每10股派4.2元（含税）的利润分配预案，实施这一方案需要向所有股东分配利润2.82亿元，但同时又计划增发不超过10000万股新股。而山东铝业2004年底的负债率仅26.67%，负债融资的空间还非常大，并不需要急于再融资。
派现要缴纳所得税，再融资又要承担再融资费用，如此做法，对上市公司和中小投资者而言都是输家，赢家只有大股东。
对类似山东铝业这种做法，博时基金管理公司基金管理部总经理肖华认为，投资者应该充分利用自己的权利，在分类表决中将其方案予以否决。
但无论如何，税务部门都将是强制分红政策的受益者，强制分红这一政策将为税务部门带来滚滚税金收入，税务部门可以坐收渔翁之利。
（ 责任编辑：佳炎 ）
