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金属
昨晚LME铜受美元走强的影响下跌，一度曾下探至2955美元，而后在投机性获利回吐盘和买盘力量的介入下展开反弹，收一下影达50点小阳线。导至沪铜今日跳空高开百余点，且未能延续昨天弱市，CU0504合约29000一线支撑相对关键，类似在外盘铜上3000点的争夺。今日29250一线短期阻力位在尾市被突破，迫使空方止损盘涌现，收于全日最高位29270。成交量相对前日稍减。
从LME注册仓单的增加发现，基本面有所松动，加之美联储的消息使美元汇日元突破自11月10日来的下跌趋势线，对铜价再次走高具有一定压力，沪铜及LME铜尚未形成明显下跌之势，面临长达七个交易日的价期，不防离场安心过节。
大豆：
昨夜CBOT大豆下跌3美分并继续创出新低，受此影响大连大豆略低开但随即反弹至前收盘附近，后市缩量横盘，主力0505合约收盘2535 ，与昨日收盘价对比小跌2点，日K线为低开的小阳线。随着春节长假的到来，盘中多空双方均以平仓为主，大豆全天继续呈缩量小幅反弹的格局。
国际市场随着南美大豆收获期的临近，美豆高于预期的出口报告也未提振期价，加上中西部地区天气回暖，豆粕需求开始滑落，现货市场表现低迷，农场主们惜售的心里亦未使市场好转。国内方面进口大豆到港源源不断，截至1月20日，进口大豆港口库存约为133.5万吨。但节前大豆市场却交易趋淡，黑龙江各地大豆收购价格低于1.20元/斤，价格平稳，但年关临近，加上多数豆农对此价格并不认可，已无售豆意愿，导致油厂大豆收购进度放缓甚至停产，加上春节期间多数油厂要停工放假，大豆需求近期恐难以恢复。
目前在需求未能大幅增加的前提下，2004年全球大豆产量却达到创记录的丰收，基本面利空的局面不可能立即扭转。从季节上看，漫长的需求淡季已经到来，预计2月份大豆的消费将减少，技术面看0505大豆在前低点附近会有一定的反复，因此节后若期价反弹不上20日均线仍可以沽空操作为主。
棉花：
受昨夜美棉3月重新重挫1.15美分/磅的影响，郑棉今日略低开但企稳后期价稳步上扬，主力0505合约收盘13220，上涨35点，日K线为低开的小阳线，盘中表现强势。
从纽约棉花的情况来看，由于美国棉花总会（NCC）的意向植棉面积报告数字明显高于去年水平，使期货市场的看跌气氛浓厚，后市仍有下破新低的可能，然而从国内的情况来看，整体棉花市场的氛围已经在逐渐转变，购销渐趋活跃，市场对近期的价格也呈现了认可的态度，这也是纽约棉花大幅下跌，而郑棉低开高走的主要原因。
国内基本面棉花消费增长势头不减，有力地拉动了棉花价格，2月2日，内地现货棉价继续上涨，328级报11481元/吨，较前一日涨7元/吨。从2005年1月1日开始，美国、欧盟、加拿大和土耳其的纺织品贸易进口配额取消，无疑将促进纺织品的消费与出口，进而也会拉动棉花的消费。（ICAC）发布1月份全球供需预测认为，2004年棉花价格下跌会导致棉花播种面积缩减，同时2005/06年度全球工厂用棉量预计增加到2290万吨的历史新高，超过消费量40万吨。
由于春节长假将至，市场观望气氛浓厚，消费企业补库逐渐步入尾声，上涨力度出现了一定的衰弱。不过投资者仍须注意的是现货价与期货价相差已经接近1500元/吨，尽管配额取消，但中国纺织品出口仍有可能再次受到大规模的国际抵制，众多因素令棉价短期上涨突破有限。从郑棉的走势看，由于累积了一定的涨幅，存在调整的需求，在调整到位后，逢低买进仍应该是主要操作思路。（大江投资研发中心）
注:以上仅为各人观点 据此投资风险自负
（ 责任编辑：漂流 ）
