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春节长假后的第一个交易日，大商所各品种在节日期间CBOT相关农产品大幅反弹走强的带动下，均出现不同程度的跳高开盘,并带动当日市场交投的活跃。全日各品种的总成交量（达38多万手）也相当可观，黄大豆2号合约也借行情上涨交易升温，当日成交上万手，持仓超过2。5万手。市场人士认为，连豆的强劲反弹有利于提高节后东北豆农售豆的积极性，也为豆农在南美大豆上市前提供了一个极佳的销售机会。
大通期货投资管理总监王晨分析认为，春节休市之前，大商所各品种均呈现弱市振荡下跌的行情，期价处于年度低点区域，分析人士和机构多预测长假期间，CBOT大豆期价将下破500美分/蒲式耳的关键支撑，对春节后的行情普遍看跌。然而在春节长假期间，CBOT大豆在短暂的下破500美分/蒲式耳的整数关口之后，便在投机空头平仓和基金空头移仓的作用下持续反弹。以CBOT大豆0503主力合约为例，从2月4日到2月16日期间，大豆期价小幅跌破500美分，最低498.50美分/蒲式耳，其后市场展开反弹，最终在7个交易日内，CBOT大豆连续拉出6根阳线，期价上涨到2月18日的538美分/蒲式耳后，开始出现技术性调整，最大涨幅为7.26%。但CBOT市场在基本面长期利空的前提下，出现阶段反弹，除了修复技术指标的因素外，还因为基金因3月合约交割月的临近，进行正常移仓5月的交易而带来的影响，总的来看不具备发动转势行情，因此，中期市场仍将处于低位的振荡格局。但有一个问题需要关注，随着南美大豆的上市、新豆进口量集中到货、国际市场价格波动与市场风险的加大，豆二市场也将会因需求而有所启动，其交易将随之活跃。
北方期货研究管理总部张如明副总经理则认为，CBOT大豆出现大幅反弹，最主要的原因是市场对巴西南部天气干旱的担忧。2月9日美国农业部公布的2月份供需报告中出人意料地将巴西大豆产量下调了150万吨，这引发了市场对巴西旱情的关注，如果在未来一到两周内干旱天气得不出改善的话，巴西大豆产量有可能还要下调。此外，在大豆消费方面的强劲需求也对大豆价格构成支持。美国农业部预测全年大豆出口将比上年提高1.25亿蒲式耳，而中国在04/05年度的上半年里定购的美国大豆数量已经超过1000万吨，后续的进口需求仍然被市场看好。因此，CBOT大豆不仅止住了节前的颓势，而且走出了一波反弹行情。但应该看到，即使巴西大豆产量出现下调，仍处于市场预测区间的高端；美国农业部报告预测美国大豆年度结转库存达到了4.40亿蒲式耳；目前全年大豆的总体供大于求的局面并没有发生变化，大豆价格进一步走高的压力较大。一段时间内大豆将重新回到振荡下跌的走势中。近期应继续关注南美天气状况和豆一、豆二的持仓变化。
节后第一天大连玉米除现货月3月合约外均高开，但与大豆相比幅度较小。中国玉米网总经理冯利臣认为，春节期间CBOT玉米期货只是小幅走高，美国农业部在2月份的供需报告中调高了美国玉米期末库存至20.10亿蒲式耳（1月为19.60亿蒲式耳），出口削减5000万蒲式耳，较大的库存将令全年玉米价格承受压力。他说，供需关系仍是主导市场行情的核心因素。首先，供给方面。节前国内没有出现玉米集中上市的局面，大量玉米滞留在农民手中。虽然农民惜售，但他们手中的玉米终究还是要出售。春节过后，农民要为春耕准备种子化肥，必然要出售手中的粮食，预计二月底玉米上市数量将有明显放大，而后玉米上市高峰将至。随着气温的升高，由于农民的仓储条件有限，农民手中粮食质量难以保证，如果继续惜售等待粮食价格的上涨，等到的结果可能就是因粮食霉变而自然降等，市场价格随之下跌。其次，需求方面。对玉米市场有较大影响的市场需求可以划分为三个方面，（1）饲料需求。节前家禽及生猪集中出栏，春节过后，养殖业将逐渐补栏，但由于市场需求减少，养殖业补栏的进度放缓，数量也较春节前大量减少。同时，越南、泰国等国禽流感疫情扩散，对国内养殖业也有一定影响。可喜的是，我国禽流感疫苗研制获得重大突破，这将使禽流感对国内玉米市场的影响减弱。（2）工业需求。春节后，国内玉米淀粉及酒精市场需求降低，生产企业必然降低生产数量，对原料的需求也会降低，因此，春节后工业需求玉米的数量在短期内也有下滑。（3）出口方面。节前市场传言，我国已经提高了2005年玉米出口退税及我国已经降低了玉米出口价格。但是，在短期内国内玉米出口形势依然不乐观。处于低位的国际市场价格，使我国玉米出口在价格上缺乏优势。同时，东南亚国家禽流感疫情加重，对饲料需求降低。对国内玉米出口也有影响。
另外，困扰国内玉米现货市场的运输瓶颈问题，依然是阻碍玉米市场流通的难题。综合分析，预计节后国内玉米市场仍将演绎振荡下跌行情。
（ 责任编辑：漂流 ）
