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春节之后第一个交易日大连大豆受节日期间CBOT大豆大幅反弹影响，出现大幅跳空高开，1号主力505合约早盘以2605高开70点，开盘后伴随着新空入场和多头平仓，期价平稳下行至2588一线，全天在该线附近保持平稳运行，最低下探2583，尾盘报收2587，日增仓7450手，总持仓恢复到30多万手。
节日期间CBOT大豆主要月合约连续上涨，走出六根阳线；周二各主要合约略有低开，期价全天双边震荡整理，盘中继续刷新四周以来高点，最终各合约以涨跌互现收盘。5月合约最高538 1/2美分，最低532 3/4美分，收盘535 1/2美分，下跌3/4美分。
基本面方面，全球大豆市场供需格局并没有发生改变，上周三出台的美国农业部月度供需报告在市场意料之中，期末结转库存上调了500万蒲式耳，接近先前各机构的预测值。较大的变化是报告将巴西大豆产量由前次报告的6450万吨下调至6300万吨，主要是巴西南部南里奥格兰德等地区前期天气干旱对大豆产量将会产生一定影响。节日期间，CBOT大豆的反弹行情主要是基金空单回补所引起，由于3月合约第一通知日的临近，基金大量的3月空单不得不向5月份转移，7万手净空单的基金空头连续回补行为推动了大豆市场的反弹。但市场并没有出现实质性利多，全球大豆总体格局仍然是供大于求。
南美方面，值得关注的仍然是巴西南部的干旱天气，现在巴西南部巴拉那州大豆作物已经基本度过结荚期，受干旱影响将会越来越小，而南里奥格德州80%大豆作物仍处在开花期，如果干旱持续，单产将受很大影响。但据巴西农业部长周二称，即使旱情给南部地区造成的潜在破坏被证实，本年度巴西大豆产量仍可达纪录水准。巴西2004-05年度大豆收割已完成7%，领先于去年同期5%的进度。随着未来两个多月时间里巴西大豆收割工作的全面展开，CBOT大豆将面临南美新豆上市的巨大压力。
国内，今日刚从春节假期中回到市场，随着南美新豆的上市，买家的采购重心将开始转向价格更低的南美市场，美国大豆后市的出口竞争压力加大；而2004年以来，中国豆油进口大幅度增长。春节以后，随着国内饲料、养殖业逐渐进入传统消费淡季，国内大豆和豆粕的需求也将会呈现季节性的下降态势，而禽流感阴影仍笼罩市场，这将对大豆价格造成压力。
技术上，从CBOT大豆连续图来看，2月7日以来的连续6根阳线使得技术回调需求变得强烈，昨日走出得一根十字星，显示市场买兴已经大幅减弱；从收盘价图来看，CBOT大豆目前正处于2004年12月27日到2005年2月4日下跌幅度得68.2％位置，技术上的阻力位也将对期价形成压制作用。
后市预测：CBOT大豆技术上面临回调需求，目前大连大豆属于被动跟随美豆走势，后期南美大豆上市步伐加快以及节后中国将步入豆粕消费淡季等利空仍需市场消化，即使巴西南部南里奥格兰德州因干旱造成减产，当前基本面总体上仍是利空的。预计大连大豆将会追随美豆，走出一种缓慢回落的走势。操作上，建议多单离场外，停止追多。
鑫国联期货：刘伟
（ 责任编辑：漂流 ）
