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近期青蒿草和青蒿素类药物的价格大幅上涨，招商证券医药行业研究员周锐认为，取得世界卫生组织的青蒿类药物认证和预供应商资格，是青蒿素类生产企业成为市场扩容受益者的关键因素。复星医药抢先通过 W H O药物认证，并且处在青蒿类药物利润最为丰厚的制剂阶段，将成为市场扩容的国内最大赢家。复星医药的控股子公司桂林医药成为国内唯一一家通过世界卫生组织（ W H O）复查青蒿素类药物的生产厂家。
青蒿素类药物需求强劲
今年年初以来青蒿草价格出现了大副上涨，从2003年年底的每公斤2—3元一路上涨到目前的每公斤6—8元，上涨幅度达到300%以上。在上游产品价格暴涨的推动下，青蒿素类药物的价格也水涨船高，价格也有20%以上的上调。
近期青蒿素类产品的价格上涨主要是由于去年4月世界卫生组织预期全球对青蒿素类药物需求的大幅增加，而近20多年来非洲大陆疟疾卷土重来是促使世界卫生组织加大采购力度的深层次原因。
在许多非洲疟疾流行的国家，治疗疟疾的传统药物的耐药性不断提高。世界卫生组织推荐使用青蒿素类药物的联合用药治疗疟疾，这样可以缩短治疗时间、降低耐药性产生的机会。从而青蒿素类药物在未来将取代传统治疗疟疾药物，需求量被迅速放大。世界卫生组织预期青蒿素原料的需求将从2003年的30吨大幅增加到2005年的130—220吨，并且在2004年7月到重庆许诺采购1亿人份青蒿素制剂。
抢先通过 W H O药物认证
青蒿类药物市场的高速增长将使产业链的上下游企业都从中受益，复星制药、华立控股(000607)(相关,行情,个股论坛)、昆明制药(600422)(相关,行情,个股论坛)等公司是国内受益的少数几家上市公司。
周锐认为，青蒿类药物公司成为扩容市场的受益者有两个门槛，首先是取得世界卫生组织的青蒿类药物认证，获得预供应商资格；其次是具备产能扩张的能力。青蒿类药物产品的产能扩张与生产设备、技术等因素关系不大，主要是与青蒿素类药物原料的种植量相关。青蒿素类药物原料一般每年3月下种、8月收获，其生产周期为一年，相对不是很长。
青蒿类药物产品产能扩张只需要在年初扩大种植面积，相对门槛不高，这样能否取得认证和资格成为青蒿类药物生产企业获益的重要因素。
2005年1月22日，桂林制药接到世界卫生组织的正式确认函,确认桂林制药核心产品青蒿琥酯片和赛诺菲版青蒿琥酯片已通过了 W H O对其进行的 G M P复查，成为国内唯一一家通过 W H O复查青蒿素类药物生产厂家。桂林制药已在2004年年底正式向 W H O提交联合用药直接供应商的资格申请, W H O已经接受了申请,审查正在进行之中,若顺利通过申请,还将会为桂林制药的青蒿琥酯片进一步开拓国际市场和提升其国际产业地位起到积极的作用。
扩容市场的国内最大赢家
周锐认为，桂林制药处在青蒿类药物利润最为丰厚的制剂阶段，依靠其良好的市场基础公司有可能成为市场扩容的国内最大赢家，复星医药获得利润的空间将远高于昆明制药和华立控股。
桂林制药早在1977年就自主研发成功青蒿琥酯,并获得了国家卫生部颁发的一类新药证书,已在全球36个国家和地区注册销售。桂林医药年销售收入约为1.6亿，青蒿琥酯销售额占总销售额的比例达到31%，而公司的利润几乎都来自于青蒿琥酯。
青蒿类药物在复星医药的整个收入结构中所占比例不高，但对利润的影响相对较大。2004年上半年，复星医药青蒿琥酯产品的销售收入为2589万元，仅占上半年全部销售收入128346万元的2.02%。但青蒿琥酯产品的毛利率和净利率较高，毛利率约为70%，净利率约为20%，对2004年上半年7882万元的营业利润还是有一定影响的。
世界卫生组织对青蒿类药物的需求量转化为定单需要一定时间，复星医药扩大青蒿琥酯的产量也需要一年的种植生产周期，周锐估计复星医药由青蒿琥酯产品增长带来的利润在2005年会有一定体现，2006年达到高峰。但世界卫生组织对青蒿类药物的需求量，受国际基金会、公益组织等机构提供资金量的限制，初步预计其对年青蒿类药物的需求量将不会超过2亿美元。并且青蒿琥酯产品在复星医药的利润中没有占据重要地位，因此青蒿琥酯将会给复星医药带来一定的利润增长，但也不会是非常客观的、爆发式的增长。
（ 责任编辑：佳炎 ）
