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深交所主推的LOF基金在鸡年第一个交易日迎来了“开门红”。
国内首只LOF——南方积极配置基金(下称“南方积配”,代码160105),在昨天的二级市场上交易价格首次突破1.00元,最高达到1.004元。昨日收盘其净值为1.0084元。自1月20日上市以来,该基金从最低价0.94元,上涨到昨天最高的1.004元,13个交易日二级市场获利6%左右。
对此,做市商(主交易商)表示,LOF的套利模式不仅限于二级市场。广发证券是南方积配的第一批9家主交易商之一,该公司固定收益部何荣天博士表示:南方积配上市以来几乎每天都存在套利机会。
目前,LOF在二级市场(场内)与银行(场外)之间,通常存在四种交易方式:场内购买,场外赎回;场内购买,场内抛售;场外申购,场内抛售;场外申购,场外赎回。
以南方积配上市以后的情况来看,二级市场价格始终低于基金净值。何荣天表示,如果通过场内购买,场外赎回的方式获利,作为主交易商,交易成本会很低,一般在0.8‰左右。
假设投资者昨天以开盘价0.993元买入南方积配,而两天过后(T+2交易方式),基金净值维持在昨天1.0084元的水平,通过场外赎回的方式套利,扣除0.8‰的交易成本,获利将会达到1.46%左右。
广发基金管理公司投资部负责人陈仕德在接受《第一财经日报》记者采访时表示,LOF场内和场外的交易价格差,在理论上来说确实存在一定的获利空间,但是这个价差不会太大,而且交易成本不一,并且不能实现T+0的交易方式,存在一定的跌价风险,因此他觉得靠这种价差的套利方式意义并不是很大。
LOF的场内交易回转机制与封闭式基金一样,实施T+1回转制度,场外赎回则按基金契约的相关规定,一般实行T+7或T+5的回转制度;再加上2天的转托管时间,因此场外认购场内卖出最快时间也要3天,期间要承担3日内基金价格变动的风险。而场内买入场外赎回的时间则至少需要7至9天,期间需承担2个交易日基金净值变动的风险。
( 责任编辑:姜隆 )