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分析师 王立鹏
今晚将要公布的数据是美国1月份生产者物价指数（PPI）。
昨天美国劳工部刚刚公布了1月份进口物价指数。由于油价上涨，美国1月进口物价指数月增0.9%，超过了之前预计的0.7%增幅。同时04年油价增长26.9%以后，导致美国进口物价年率增长6%。除油价以外，美国04年进口物价增长3%。可见油价的变动对美国的物价水平有着至关重要的影响。
由于美元贬值，进口价格增长受到了影响。美国当局接受美元的贬值，认为这将使进口物价提高，使美国商品竞争力提高，有助于创记录经常帐赤字的降低。同时进口物价的变动对生产者物价也有着一行的影响。从相关性分析上来看，原油、进口物价、生产者物价之间有着相当密切的关系。很显然，进口物价与生产者物价之间的关系更为密切，达到了92.2％的正相关走势。因此可以通过刚刚公布的进口物价指数来推测今晚将要公布的生产物价指数。
根据回归分析得出：
自变量: 进口物价
因变量 Mth Rsq d.f. F Sigf b0 b1
生产物价 LIN .851 46 262.51 .000 46.3731 1.0005
由此可得出如下方程:
生产物价 ＝ 46.3731 + 1.0005 × 进口物价
由于已经公布的进口物价为104.9，可推测出今晚的生产物价约在151.3，而12月份的生产物价为151.5，所以根据数理模型推测生产物价月率将下跌0.1%，但是年率仍将达到3.8%，潜在的通胀压力仍然存在，因此美联储将继续保持升息步伐以控制不断上升的通胀。
目前美元与其他货币的利率差将进一步缩小，再用利率差这个理由不足以来推低美元；那么剩下的最重要的理由就是经常帐赤字问题了（2004年美国贸易赤字达到了创纪录的6177亿美元，经常帐赤字肯定要超过这个数字），接下来投资者应该密切关注美国的经常帐和资本流入对美元走势的影响。
美国商务部将于今晚北京时间21：30公布生产者物价指数。同时今晚22：45密歇根大学消费者信心指数初值也将出炉。
（ 责任编辑：漂流 ）
