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中国证券市场首只ＥＴＦ——上证50ＥＴＦ，本周三起将在上证所上市交易并开展申购、赎回。原本拟于春节前上市的上证50ＥＴＦ，推迟至此时此刻正式登场，引起业内人士的诸多遐想。
中央财经大学金融证券研究所副所长韩复龄教授日前接受记者采访时指出，上证50ＥＴＦ选择在春节后上市，一定程度上表明上证所、华夏基金管理公司等有关方面对春季行情存有较好的预期。作为上证所力推、中国证券市场金融创新的重头戏之一，上证50ＥＴＦ选择一个大势趋好的时机亮相，以期能有一个良好的市场表现，自在情理之中。
之所以说目前是个“较好的时机”，韩复龄教授认为，主要是因为2004年国民经济主要指标已公布，同时种种迹象表明2005年中国经济仍将保持持续较快增长的良好势头，因而投资者对宏观面向好预期增强；另外，上市公司2004年业绩预告完毕，年报披露也将进入高峰期，上市公司尤其是以上证50成分股为代表的绩优上市公司业绩基本明朗或已亮相；更重要的是，近期证券市场组合利好相继出台并将继续出台，势必对市场向好起到持续性的推动作用，如近期保险资金的直接入市以及企业年金的入市等等，都将对上证50ＥＴＦ起到良性助推作用……可以说，目前市场正处长期低迷后的爬升期。上证50ＥＴＦ此时此刻上市正逢其时，很有可能收到“四两拨千斤”之效。
另外，上证50ＥＴＦ作为指数基金，其募集资金投资于其对应指数的上证50成分股。不可否认，ＥＴＦ基金在操作过程中存在事实上的套利机制，且申购、赎回采用实物交付方式，即用一篮子的成分股组合股票与基金份额互换，这意味着ＥＴＦ基金的发行和上市交易都将为成分股带来更多的市场交易机会，明显增加其市场流动性。可以预计，上证50ＥＴＦ上市会使其指数成分股更加活跃。
采访中，一位私募基金经理从技术分析的角度研判，也认为上证50ＥＴＦ本周上市是个“较好的时机”。在他看来，本周三适值正月十五元宵节，周三左右是个时间之窗，存在向上冲击1300点的可能性，而领军冲关者还要看上证50成分股之类的“蓝筹军团”。
至于上证50ＥＴＦ上市后的表现，西南证券研发中心总经理助理彭志刚预计，上市初期交投不会清谈，但也不会很活跃。他认为，“两会”召开前夕及“两会”期间，市场走出一波行情的可能性较大，由此上证50ＥＴＦ应该会有一定表现。但由于基金等机构重仓股解套压力的存在，市场全线推高上证50成分股的可能性不大，因此上证50ＥＴＦ也难有突出表现。
资深基金专家、银河证券基金研究中心杜书明博士对上证50ＥＴＦ上市的“评价”较为谨慎。他说，上证50ＥＴＦ之所以没在春节前上市，可能是技术准备方面的原因。尽管与当时市场低迷有一定关系，但不是主要因素，而现在上市只能说明它建仓基本完毕，与其看好后市之间不能完全划等号。
杜书明博士认为，整个证券市场的走势并不是某个投资品种所能决定的。目前市场仍有诸多因素尤其是一些深层次问题不明朗，因此，整个市场的走势只能谨慎乐观。而上证50ＥＴＦ的上市有其积极作用，但对大盘的撬动作用可能没有人们想象的那么大。
不过，值得注意的是，目前市场已经显现向好势头，今年上半年应该存在机会。“现在是该做做准备（买股票）的时候了。”杜书明博士如是说。
（ 责任编辑：佳炎 ）
