昨天，在《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》消息刺激下，银行股整体表现强劲。沪市成交金额前列中银行股占据四席，可见市场的主流资金正在大规模地向金融板块聚集。事实上，今年上市银行无论是从生存环境还是业绩增长来说都值得投资者期待。

　　理由一：混业经营拉开帷幕

　　“商业银行发起设立基金公司是混业经营的一个非常重要的信号，对分业经营的突破是它革命性意义之所在。”著名经济学家曹凤岐指出。商业银行一直对混业经营跃跃欲试，由于早期的商业银行法的严格监管，使得一些蠢蠢欲动的商业银行只能打擦边球，出现了银证一卡通、金融控股集团等准混业经营形式，由于国家调整利率的因素使得保险公司偿付的压力很大，同时考虑到股市低迷状况，国家允许保险公司的一部分资金入市，这实际为保险业混业经营打开了大门，为了更好地缓解银行单一经营的压力，同时也为低迷的股市打一剂强心针，央行允许银行设立基金入市，这实际上是正式宣布了银行混业经营时代的到来。上市银行混业经营的直接后果是带来了更大的盈利空间。

　　商业银行设立的基金公司，其最大的优势在于其畅通的销售网络和丰富的客户资源，这意味现有的基金公司面临重新洗牌。

　　理由二：外资参股凸现投资机会

　　2004年是我国银行业引进境外战略投资者取得重大进展的一年，外资金融机构入股中资银行的投资完成额为24．08亿美元，总额已达到26．63亿美元，显然与过去几年相比较去年猛增了10倍，再加上外资银行的营运资金，我国银行金融机构实际利用外资总额已经达到37．86亿美元，外资参股银行的中资银行增至10家。上市银行中，新桥成为深发展(000001)(相关,行情,个股论坛)第一大股东。从另外四家银行股的股本结构上看，招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)第一大股东控股比例为17．95％，华夏银行(600015)(相关,行情,个股论坛)为14．62％，民生银行(600016)(相关,行情,个股论坛)为7．91％，浦发银行(600000)(相关,行情,个股论坛)为7．01％。这样的股权结构比例，是很容易被外资银行控股的。花旗银行已经持有浦发银行4．62％的股权后，双方约定到2008年花旗可进一步增持浦发银行股份至24．9％，将成为名副其实的控股股东；民生银行的股本结构中还有国际金融公司1．43％的股权；华夏银行、招商银行，也有引进外资银行的计划。

　　外资进入有利于改善上市银行的股本结构，提升治理水平和加速营运方式的转变，这些基本面的积极变化，必然会反映到二级市场的银行股价上来，因此，2005年，银行股是非常值得广大投资者密切关注的。

　　理由三：业绩仍将获高速增长

　　高成长是国内上市商业银行投资价值的最显著特征。从行业平均水平看，上市商业银行保持着30％左右的年增长率，远高于上市公司的平均水平。这种高速增长正是吸引包括外资在内的战略投资者的主要因素。

　　五家上市银行中，浦发银行、民生银行发布了业绩预报。浦发银行称主要经营数据均获得较大幅度增长，其中净利润19．3亿元，折算成每股收益为0．493元，较上年度同比增长22．9％；浦发银行2004年前三季报每股收益0．35元，资产质量相对较好，资本充足率和业务范围也强于其它上市银行；民生银行业绩快报显示，净利润增长46．5％，其中：2004年主营收入达179．5亿元，同比增长49．2％；净利润为20亿元，同比增46．52％；每股收益0．39元，同比增2．63％。招商银行2004年前三季报每股收益0．37元，且2004年度全国银行间同业拆借市场交易量的百强排行榜上，招商银行排名第二名，在同行业中经营状况最佳，近年来增长率位居国内银行业前列，凭借其本土化优势和先进的管理经验依然具有很强的市场竞争力，未来增长潜力巨大。

　　在2004年宏观调控下，五家上市银行仍然获得高速的增长，这增长不单体现在存贷款规模的增长上，也体现在净利润的增长上。截至去年三季度末，五家上市银行合起来存贷款余额分别同比增长28．79％、27．74％，远高于同期全部金融机构15．2％的增长速度。其中招行、民生、浦发、华夏、深发展存款余额分别比上年同比增长28．31％、42．62％、20．38％、28．46％、23．41％；贷款余额分别比上年同比增长25．92％、37．87％、15．82％、26．07％、17．9％；而净利润也同步增长，分别比上年同比增长50．16％、48．96％、27．87％、19．72％、29．24％。尽管有机构预测，由于2004年的宏观调控对上市银行的业绩在三季度后开始才得以逐渐表露出来，2005年受2004年滞后因素的影响，业绩增长将会放慢。但是，上市银行2005年的净利润增速仍将保持22％左右。

（ 责任编辑：吴菲 ）