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专家认为近期货币政策紧缩可能不大
本报记者唐昆发自北京
昨日（21日），国家统计局公布数据，全国2005年1月工业品出厂价格（PPI）同比上升5.8%，增长幅度陷入近9个月以来的最低谷，部分专家指出，这种趋势显示2005年中国所面临的通货膨胀压力正在得到逐步缓解，紧缩性政策在短期内将不会出台。PPI数据已经是2004年10月以来连续第三个月下降，去年10月、11月、12月PPI上涨分别为8.4%、8.1%、7.1%。
数据显示，PPI增幅放缓主要归因于食品以及部分原材料价格涨幅回落。其中石油及成品油价格明显回落。1月份，原油出厂价格同比上涨19.1%，涨幅比去年12月份下降16.5个百分点。汽油、煤油和柴油涨幅也都比去年12月份明显下降。与此对应，与原油价格相关的下游产品价格涨势也明显趋缓。比较特殊的是，煤炭价格仍继续上涨，原煤出厂价上涨26%，涨幅提高1.8个百分点。
德意志银行分析师马骏表示，5.8%比之前预计的数字要略低。他认为，这是一个好的信号，因为目前市场对于通货膨胀的压力以及可能的加息存有担心。而考虑到价格上涨趋缓，显示近期内货币政策紧缩可能不大。
而此前，国家统计局景气中心发布报告显示，如果2005年央行继续维持紧缩银根的政策，企业资金短缺问题将会愈发凸显。
中信证券高级分析师李志强认为，不仅仅是PPI，其他的一些宏观数据例如工业增加值，固定资产投资等，近几个月来也都呈现下降的趋势，这对政府的宏观调控来说是放松压力的好机会。“中国经济内生动力正在逐步减弱，例如2005年1月工业增加值与去年同期相比有50%左右幅度的下降。”
李志强表示，“短期内央行加息的预期正在慢慢淡化，紧缩性的政策可能遭到诸如遏制经济活力的怀疑，因此央行可能会保持继续观察的态度。”但是他也补充，通胀降温和经济趋于平稳，并不意味着央行货币回笼规模将会大幅度减少，因为目前货币市场资金面依旧宽裕，资金对于中长期方向的投资尚有疑虑，因此不排除央行加大货币回笼力度的可能。
“虽然CPI数据还未公布，但是可以预测，将也会有一定幅度的下降。”李志强预测。
国泰君安和华夏证券的分析师们则认为，鉴于中国经济“年初抬头”的规律，在未来的几个月，投资规模和工业品出厂价可能会有小幅度的回升。
针对5.8%的涨幅，ING集团驻新加坡研究主管TimCondon补充了他的意见，通胀压力的减小将有助于减轻中国政府宏观调控的压力,因为政府不必采取任何紧缩措施,或者担心经济增长出现过快下滑，这也有可能为中国政府实施汇率改革提供良好时机。
（ 责任编辑：魏喆 ）
