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中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
2月22日，汇价大幅下跌。
公布的日本央行货币政策会议纪录显示，日本央行委员们公开讨论了降低央行储备区间的可能性，但最终同意维持该区间不变。日本央行货币政策会议纪录显示，一名委员表示可能降低央行储备区间，但其他委员对此举并不赞成。会议纪录显示，所有委员一致同意在经常账目标区间内保持未付差额是适当的，并可以通过加强其货币市场操作实现。委员们在会议上同时就经济和价格的中期走势进行了讨论。一些委员认为，汇率和原油价格走势对日本经济构成威胁，少数委员指出全球范围内通胀加速的可能性可能通过投资者预期形成风险。日本央行04年10月曾预期04财年GDP增长3.6％，05财年增长2.5％，但此后曾表示经济表现不及预期。此次日本央行没有发布新的经济增长预期，但指出04年11月以来GDP计算方法的改变导致此前GDP预期的下降。日本央行称，考虑到计算方法的改变，委员们预计04财年实际GDP增长可达2.5％左右，05财年可达1.5％。纪录同时指出，一些委员表示应关注近期东京附近土地价格的上涨。
日本财务大臣谷垣祯一（SadakazuTanigaki）表示，美国经济表现强于日本和欧洲，日本将继续从美国经济中获得支持。谷垣祯一22日在下议院预算委员会表示，美国经济较日本和欧洲更为稳固，且可能继续强劲增长。他同时表示，仍将继续关注汇市变动，因汇市同样影响日本经济。
日本内阁府在其2月经济报告中下调了消费者支出预期，但仍维持对经济前景谨慎乐观的评估。报告称，经济正适度复苏，但部分疲弱因素显现。虽然与1月经济报告中所用的措辞略有不同，但对经济前景的评估仍维持不变。尽管政府仍预计日本经济将稳步复苏，但必须密切关注信息产业库存调整及油价走势。报告中值得注意的是，日本政府在近3个月来首次下调了其对消费支出的预期。主要由于04年末发生的地震、台风及反季节气候削减了民众消费。报告同时降低了日圆升值对经济增长的风险预期。并称物价下降有助于信息产业库存调整。鉴于企业继续削减数码产品及部件库存，报告维持了其对工业产出仍保持疲弱的评估。1月工业产出报告将于2月28日公布。04年12月工业产出月跌1.2%。出口仍低迷，但进口将有所增长，与1月评估相同。日本商品和服务贸易盈余将持平，不同于1月报告中盈余将适度收窄的评估。日本2月商业情绪指数可能下降。企业获利仍有望加速增长，资本支出正在扩大。报告维持其对就业市场乐观的评估，称其正在改善。对批发商品价格的评估则从1月的增长下调至持平，消费者价格仍持平。
日本财政大臣竹中平藏(HeizoTakenaka)表示，日本政府仍坚持认为，尽管日本经济近期表现出疲软的迹象，但经济仍处在全面复苏阶段。竹中平藏表示，日本央行(BankofJapan)也持有相同观点。他是在日本政府于最新月度报告中维持其对经济的评估不变后发表上述讲话的。
美国2月消费者信心指数下降至104，1月份经修正后为105.1。美国消费者在04年下半年消费支出增长幅度达到4年多来的高点。经济学家之前预期2月消费者信心指数将为103.0。美国04年2月消费者信心指数为88.5，为04年7月时达到全年高点105.7。历史高点出现在2000年1月份，为144.7。
美国里奇蒙德联储公布，美国2月里奇蒙德联储制造业指数自1月的2上升至4，显示该地区制造业活动呈现复苏。美国2月里奇蒙德联储制造业产出指数自1月的-7上升至12，2月里奇蒙德联储制造业就业指数则自1月的4下降至1。指数高于零意味着增长。报告同时显示，美国2月里奇蒙德联储服务业收入指数自1月的20下降至10，2月里奇蒙德联储零售收入指数自1月的10下降至0。
加拿大统计局公布，1月消费者物价指数(CPI)月率意外下降0.1%，暗示加央行或将维持利率不变。年率增长2%，市场预计年增2.2%。通胀指数(CPIX)月率下降0.1%，年率增长1.6%，增速低于04年12月的1.7%，同时也低于市场预计的1.8%。CPIX年率的增长主要由于房屋维修成本攀升6%、房产税提升4.3%及餐饮成本增长2.5%所致。经季调，1月消费者物价指数月率下降0.1%。核心消费者物价指数月降0.2%，年增1.2%。1月通胀数据温和，加之21日公布的疲弱假期零售销售，进一步加强了市场对加央行3月1日维持利率不变的预期。加04年12月零售销售下降1.4%，跌幅达7年最高水平，同时也远高于预计0.2%的跌幅。加央行在04年2次升息后于12月及05年1月维持利率于2.5%不变。行长道奇14日当周表示，将放缓升息步伐以在加元升值影响出口的情况下支撑国内需求。大部分经济学家均预计，加央行将在05年下半年升息，最有可能是在三季度。加央行在1月货币政策报告中指出，近2年加元兑美元升值25%将对05年及06年的核心通胀水平构成影响。预计05年上半年平均通胀指数(CPIX)约为1.5%，至06年末逐步升至2%。加央行预计05年一季度通胀指数攀升1.7%，消费者物价指数增长2.4%。
加拿大国家统计局公布，12月失业保险申请月升6.2%，年降0.1%，至23.28万人。12月领取失业保险人数为51.576万，月率增加0.2%，年率下降8.0%。申请支付总额达到7.175亿加元，月率攀升5.5%，年率上扬1.4%。04年整体失业保险申请为284.93万人，年率下降4.8%。支付金额为149.7亿加元，年率攀升0.1%。
加拿大统计局公布，1月领先指标自04年12月的201.2上升0.2%至201.6。12月修正后为增长0.3%。先前市场预计为月增0.1%。10个分项指标中7个上升，较04年12月多出1个。耐用品支出仍占家庭支出首位，为连续第4个月增长。家具和家装用品销售增长0.5%。住房指标下降2.2%，主要由于加拿大西部地区新屋开工率受寒冷天气影响而降低。但现房销售增长0.2%反映市场对住房的需求持续增加。制造业新订单指标小幅上升，工厂雇佣率增速创03年11月至今的新高。
纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格22日大幅上扬。美国总统节假日结束后，交易员有买盘进场，美元兑欧元与美元兑日圆均回落，有助引进黄金买盘。COMEX4月期金上涨5.60美元至每盎司434美元。
油价上涨，美元疲软，美股22日盘中下跌。投资者担忧美元的疲软将导致总体油价高企，并刺激通货膨胀。美元兑日圆22日下跌1.5%，同时兑欧元和英镑走低，此外，受美国东北部的寒冷气候影响，NYMEX3月原油期货22日收盘大幅上涨2.75美元至51.10美元/桶，投资者开始担忧原油的长期供应问题。美股22日收盘道琼工业指数跌173.6点至10611.2点。收盘纳斯达克指数跌28.30点至2030.32点。S&P500指数跌17.41点至1184.17点。
汇价日高105.59，日低103.78，尾盘在104.00附近整理；汇价日升跌率-1.478%，日涨跌幅-1.56，收于104.00点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统由横行缠绕转而已呈死叉态势，汇价位于下、30日均线处，显示多空有望对短中线方向进行争夺出现震荡局面，短线向空的概率增大。汇价若受压于104.50-70之下则短线向空，下挡支撑位于103.50-103.30，上挡压力位于105.00。104.70与105.70为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价有望在103.00-104.80区间震荡整理，若站稳于103.90之上则向104.80方向运行的概率增大，若下破103.90则向103.00方向运行的概率增大。103.00与104.80分别为周线指标向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2004年12月2日日低101.81进入较大级别调整，101.81至12月10日日高106.19为A波反弹，106.19至1月17日日低101.66为强势B波下跌，101.66至今为上行C波反弹，若汇价继续下破103.80向103.30-103.00方向运行，则已经在10日日高106.85结束整理、进入下跌波动的概率增大，即不排除持续震荡盘跌向100方向运行的可能。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力105.00，弱压力104.50；强支撑103.00，弱支撑103.50。
欧元/美元
2月22日，欧元大幅走强。
德国统计局公布，德国2004年四季度GDP经季调季比终值下跌0.2%。未经调整年率增长1.5%，与初值持平。先前市场预计04年四季度GDP季增0.2%，年增1.1%。四季度国内需求季率减少0.8%，出口增长1.1%，进口下降0.2%。德国统计局同时证实04年三季度GDP增速较二季度有所放缓。
德国经济和劳工部长克莱门特表示，预计德国05年第一季度GDP增长，经济指标没有显示该国经济出现持续疲软。德国04年第四季度真实GDP下降0.2%，此前的3个季度持平。经济学家预计第一季度GDP增长0.2%。克莱门特重申，疲弱的第四季度GDP数据并不能令政府下调05年GDP增长1.6%的预期，其对预期目标的实现很有信心。
法国统计局公布，该国1月消费物价指数终值月降0.5%，年增1.6%。服装折扣销售及油价回落成为消费物价下跌的主因。市场预计为月降0.1%，年增2%。1月欧盟调和消费物价指数月跌0.6%，年增1.6%。
瑞士海关公布，得益于强劲的出口，瑞士1月贸易盈余扩大至11.8亿瑞郎，高于12月的1.22亿瑞郎。瑞士1月出口年率增长3.9％至112.5亿瑞郎，进口下降1％至100.7亿瑞郎。
意大利统计局公布，经季节性调整后意大利2月消费者信心指数由103.3升至104.4，高于预期中值103.5，显示意大利消费者对个人支出状况和整体经济状况信心有所改观。意大利统计局称，2月消费者信心指数为2004年10月以来最高水平。
瑞士央行行长罗斯(Jean-PierreRoth)表示，瑞士经济受到欧洲经济增长乏力的拖累。罗斯预计瑞士2005年经济不会加速增长，瑞士05年经济增长率可能处于1.5%至2.0%区域的下限。他还表示，瑞士05年的就业市场出现改善的可能性不大，因而无法期望由强劲的消费者支出来推动经济增长。罗斯没有对瑞士的利率政策前景做出暗示，但他表示当前的情况类似于接近2004年末的时期，当时瑞士央行没有进行升息。瑞士央行在2004年12月维持基准利率于0.75%不变。多数分析师预期瑞士央行短期内不会升息。
有报道称韩国央行可能调整外汇储备结构。美元战后一直是全球央行的主要储备货币。但美元过去几年的持续贬值，对其持有者造成了很大的损失。中东国家早已开始减持美元，而俄罗斯央行也在04年末表示将增加欧元在外汇储备中的比例。亚洲国家大多采取出口导向型的经济发展战略，由此也积累了庞大的外汇储备，成为美元最大的持有者。其中日本05年1月末外汇储备为8409.7亿美元，中国04年末外汇储备为6099亿美元，韩国的外汇储备约为两千亿美元。虽然这些国家为了保持与美国的贸易关系而继续买入美元。但随着美国经济实力的相对下降，以及美国巨额的双赤字，美元过去三年中持续贬值，也意味着这些国家通过出口获得的财富出现了很大的缩水。今后美元走势若继续疲弱，亚洲央行通过调整外汇储备结构来避免这种损失，也成为现实的考虑，而22日这则关于韩国央行的消息显然会引起市场很大的联想。美元最主要的竞争对手，即欧元，应是储备结构调整的良好选择，这也意味着未来欧元的需求将会不断增加。
瑞士银行称，全球各央行的外汇储备多样化举动对美元形成压力，将欧元兑美元12个月的目标定为1.40美元。
外汇策略师表示，为了取得更高的回报，韩国央行(BankofKorea)计划使其外汇储备更趋多元化，但这并不表明韩国央行将大量出售美国资产。在最近提交给国民大会(NationalAssembly)下属委员会的一份报告中，韩国央行指出，将使其外汇储备多元化，增加高收益非政府债券和包括以其他货币计价债券的买入。目前韩国的外汇储备约为2,000亿美元。瑞银(UBS)驻新加坡的外汇策略师AshleyDavies称，韩国央行不会大量卖出美国资产，但这为人们了解韩国央行市场干预活动提供了一个重要暗示。他说，韩国央行不太可能像通常那样为提振美元而频频入市干预，而其干预的规模也将有所缩小。美国银行(BankofAmerica)的外汇策略师SimonFlint表示，韩国央行不会出售持有的美国国债，至少不会马上卖出，因为任何当局都不愿冒险将美元或美国国债推低。Flint说，但预计韩国央行将追随其他亚洲央行买入更多以其他货币计价的资产。然而，策略师们表示，鉴于韩国与美元的关系密切，并且面对引发美元进一步贬值的风险，央行外汇储备任何转向非美国资产的调整都将是循序渐进的，这可能需要几年的时间而非一蹴而就。截至2004年12月底，韩国持有690亿美元的美国国债，低于11月的693亿美元，其美国证券持有量位居第五。
欧盟统计局公布，欧元区12月贸易盈余从11月的27亿欧元，扩大至57亿欧元，但低于03年同期的64亿欧元。此前，经济学家预计欧元区12月贸易盈余为35亿欧元。11月贸易盈余从初值29亿欧元，向下修正至27亿欧元。04年整体，欧元区贸易盈余从03年的697亿欧元，增至744亿欧元。贸易盈余的扩大表明欧元兑美元的升值尚未带来全面冲击。其中，12月出口月比下降0.6%至979亿欧元，而进口月比下降1.4%，至922亿欧元。04年前11个月，能源类贸易账赤字从03年同期的1101亿欧元，扩大至1238亿欧元；对美国出口增长4.0%，进口攀升1%；中国出口攀升16%，进口增长24%。
欧洲央行2月19日当周黄金储备减少9300万欧元，至1253.57亿欧元。此外，欧洲央行2月19日当周外汇储备增加2亿欧元，至1551亿欧元。欧洲央行同时表示，现金流减少16亿欧元，至4882亿欧元。同时，欧洲央行向政府负债数量增长16亿欧元，至625亿欧元。
汇价日高1.3262，日低1.3052，尾盘在1.3250附近整理；汇价日升跌率1.501%，日涨跌幅0.0196，收于1.3254点。
技术指标显示，汇价短期日均线系统与30日均线有摆脱横行缠绕呈金叉之势，汇价位于其上及30日均线之上，显示短线与短中线向多的概率增大，短线超买盘升若受阻则有回落整理要求；汇价若站稳于1.3190或1.3140之上则短线向多，上挡压力位于1.3300、1.3350。1.3140为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价上破1.3130则向1.3350方向运行的概率增大，继续上破周线向多。1.2920与1.3350分别为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，汇价自12月7日日高1.3470进入调整，自12月30日日高1.3667进入较大级别C波调整之中。波动分析有歧义：（1）暂认定自1月12日日高1.3292进入C波5，自2月7日日低1.2729结束C波5、进入较大级别大B波反弹之中，若上破1.3350则此概率增大；（2）自1.2729进入较大级别过渡波反弹，反弹目标暂看1.3290-1.3310附近，其后仍有较大幅度回落。（3）汇价自12月7日日高1.3470进入调整，自1月20日日低1.2921结束调整（大A波），自1.2921进入大B波反弹，现运行在C波反弹末段，反弹目标1.3290-1.3350。因此，不论如何波计数，1.3290-1.3350为阻力区，1.3120-1.3140为支撑区，支撑与压力的突破决定汇价短线或短中线或中线方向。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力1.3350，弱压力1.3300；强支撑1.3150，弱支撑1.3200。
英镑/美元
2月22日，英镑震荡盘升。
英国货币政策委员会(MPC)理事巴克（KateBarker）指出，英国利率需要进一步上调，但考虑到经济面临的短期风险MPC2月将不会采取升息的举措。巴克没有说明MPC是否会调升当前处于4.75%水平的利率，但强调新一轮的升息幅度将有所收窄。英国央行对消费支出好坏参半的数据表示忧虑。调查显示05年一季度制造业和服务业前景利好，通胀水平明显呈升势。巴克同时称，MPC对英国房市持续升温表示惊讶，但从整体来看对经济前景的影响不大。
英国央行首席经济学家比恩（CharlesBean）表示，由于缺乏经济及经济增长潜力的精确信息，央行利率政策的决定必须非常谨慎。英国通货膨胀年率自1988年5月以来保持在央行目标2%以下，导致部分经济学家认为央行的基准利率过高。比恩暗示，利率削减之后的通货膨胀大幅提升可能破坏央行的可信度。
汇价日高1.9139，日低1.8949，尾盘在1.9100附近整理；汇价日升跌率0.770%，日涨跌幅0.0146，收于1.9109点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈多头排列之势，汇价位于其上及30日均线之上，显示短线与短中线向多的概率增大，短线超买盘升受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于1.9060或1.9010之上则短线向多，上挡压力位于1.9160、1.9210。1.9010为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于1.8900之上则向1.9120方向运行的概率增大，继续上破周线向多。1.8700与1.9120为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价已自12月7日日高1.9510进入较大级别调整之中，自12月16日日高1.9551进入C波调整之中。自1月18日日低1.8522结束C波3进入C波4整理，自1月28日日高1.8931结束C波4进入C波5；已经在8日日低1.8508结束C波进入稍大级别反弹之中的概率较大，上破1.9150则目标暂看1.9200-1.9250。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力1.9210，弱压力1.9160；强支撑1.9010，弱支撑1.9060。
澳元/美元
2月22日，澳元震荡盘升。
新西兰财长库伦(MichaelCullen)表示，新西兰元升值是一个令人担忧的主要因素。库伦表示，汇率问题之所以仍令人担忧，主要受到美国经济表现疲弱的影响。新西兰元兑美元汇率的升值将阻碍出口增长。他还指出，新西兰的经常帐赤字可能扩大。
汇价日高0.7957，日低0.7863，尾盘在0.7940附近整理；汇价日升跌率0.608%，日涨跌幅0.0048，收于0.7939点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈多头排列但升势趋缓，汇价位于其上附近及30日均线之上，显示短中线向多的概率增大，短线超买盘升若受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于0.7920或0.7900之上则短线向多，上挡压力位于0.7960、0.7980；若回落于0.7900之下则下挡支撑位于向0.7880、0.7860、0.7820。0.7820与0.7900为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于0.7820之上则周线向多，上挡周线压力位于0.7990、0.8060。0.7820为汇价周线向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自11月26日日高0.7946结束进入较大级别调整之中。汇价自12月10日日低0.7443至今运行在较大级别B波反弹之中的概率较大。可能已于1月18日日低0.7503结束B波2进入B波3反弹之中，自2月8日日低0.7610进入B波3-3的概率较大，但不排除已进入B波反弹末段的可能，可能于0.7610进入B波3-5，目标暂看0.7950-0.8000。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力0.7990，弱压力0.7960；强支撑0.7890，弱支撑0.7920。
欧元/日元
2月22日，汇价震荡整理、略升。
汇价日高138.14，日低137.04，尾盘在137.90附近整理；汇价日升跌率0.029%，日涨跌幅0.04，收于137.88点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈金叉多头排列，汇价位于3与5日均线处、10日及30日均线之上，显示短线与短中线向多的概率继续增大，短线超买盘升若受阻则有进入整理要求。汇价若站稳于137.80之上则短线向多，上挡压力位于138.10、138.70；若受压回落于137.80之下则下挡支撑位于137.10。137.80为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于136.50之上则上挡周线压力位于138.60，继续上破周线向多；下挡周线支撑位于134.40。134.40与138.60为周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹，至12月30日日高141.58结束大B波反弹进入大C波下跌之中，可能现运行在C波1的2波反弹中，上破137则有向138.50-139方向运行的趋势，且不排除波计数修正为1月19日日低132.93进入大B波的3-3-5波动之中（即在138.50-139区域受阻回落进入4波整理后再次震荡盘升、向141方向运行）的可能。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力138.70，弱压力138.10；强支撑137.10；弱支撑137.70。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
（ 责任编辑：漂流 ）
