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2005年2月22日-24日，中国企业家论坛第五届年会在滑雪胜地亚布力召开。此次年会不仅仅是一次论坛，更是中国企业家的一种生活方式。年会汇聚了中国最活跃商界领袖，针对业界最新潮流的观点进行深入探讨，是商界精英和思想领袖交流的平台,搜狐财经频道对论坛提供全程独家直播报道。以下是搜狐财经从亚布力发回的报道。
李建光：UT斯达康吴鹰先生，空中网总裁杨宁先生，灵通网CTO叶忻先生，搜狐网CEO张朝阳先生。非常荣幸主持这个论坛，在纳斯达克上市之后的公司有很多，今天我们讨论的范围非常清晰，我们就是指那些在互联网行业兴起的时候，有一批中国的企业家和创业者，他们建立起一个产权非常清晰的有一些技术含量的公司。他们背后都有风险投资的支持，当他们上了纳斯达克上市之后，这些人一夜之间变成著名的企业家，财富的代表，也完成了资本的原始积累。我们这次大会主题是讨论中国企业的长青之道，实际一个企业在纳斯达克上市之后首先是拿到一笔钱，也为自己开辟长期廉价的融资渠道，没有办法做到基业长青最大的资金烦恼通过上市得到很大程度的解决。公司上市之后企业在更广阔的竞争空间，我们这几家企业都是建立在我们国家世界互联网第二大应用国家和通讯国应用金矿上建立起自己的事业。今天请他们来谈谈上市前上市后烦恼的故事。
吴鹰：李先生给我出了一个非常巨大的难题，我个人是生性比较乐观的一个人，让我用15分钟诉苦水我还没做过，没有那么多苦的地方。上市公司这么多，确实有很多的体会，首先上市本身好与不好我想今天不用评价太多，总体来讲上市到目前为止还是利大于弊，确实到现在尤其是今年美国的404内部控制审计出来以后，确实也有很多投行我们有一阵子感到很头疼，细想想对公司内部也是好事。有些时候你要做某些事情投资者觉得没有道理，2000年3月3号上市，当时用2000年之前99年的营业额来上市，我们那时候前一年的营业额是将近3.6亿美金，相当于现在一个半月的营业额。18几钱的发行价当天涨到68块，每股涨了50块，当时我有一个好朋友给了他五千股，他太太打电话说不是说好给一万股吗？我说你不要抱怨了，一天赚了25万美金。那时候有这么疯狂的价格，但是现在我们的营业额今年是41亿美金，但是我们昨天的股价不到14块钱，没有当时的发行价格高。这里面有各种原因在里面，投资者永远是对的，股东永远是对的，跟他争没有任何意思，跟他争你的股票就跌，你的小命捏在他手里。美国上市确实有很多投资者有相当一部分人，特别是一些小的股东眼光相对比较窄，美国财报是一个季度一个季度报一次，去年我们连续18个月打破华尔街的市值，我们今天不是怨天尤人。一两个季度没有做到，第四季度没有做好绝对是我们管理层的事，我们没有把握好一些销售额，没有做确认，我们事先没有料到一些因素而使我们第一次出现一个季度的亏损。很多看法很多做法你觉得是没道理的，但是对你的成长很有道理，成长做好还不够，还要做到正向现金流，正向现金流做得很好，让你收款周期下降，一大堆要求，这些东西对于公司长远发展来讲是有好处的，但是你会抱怨也想不通。你做了上市公司确实有很多麻烦的地方，投资机构的人打电话来问我们怎么卖股票，你们没见过钱。有时候一个股民从纽约打电话来股票跌了，出了什么问题，担心你的发展。我们小心翼翼，谢谢您买我们的股票，您有多少股？我有50股。像李先生这样IDG的公司上市是很好的方法，如果公司规模不够大的话，真应该考虑考虑是不是上市是一个很好的出路，现在的成本不但每年财务审计要花钱，我们一年花几百万美金的钱，如果融资不够多，投资人的折磨你是不是能够忍受得住。我个人认为虽然有很多的酸甜苦辣，中间的过程中讲这些故事，我个人并不是说我自己怎么样，我个人并没有因为上上下下而有太大的波动。2000年上市之后五月份，当时对小灵通信息产业部有一个审查，不能上，我们一天股票下跌了20亿人民币，压力确实很大。我想了想也没办法，跌了也不能把它弄回来，虽然有这些地方，我们好多事情最起码是我碰到的，我们今年的营业额40亿美金，每年营业额很大，很多分析师有一些分析。很多人对具体情况不太了解，问我们是日本的哪一部分。你的存货用各种数据对比，运营商的数据、供货商的数据，还有自己的数据做一些分析，有道理的你可以接受，有些是没道理的评价，你觉得很难受。中国公司如果做大规模的话，还是利大于弊。很多人说三大网站上市之后到底应不应该上市，尤其股票回来之后低潮的时候一块多钱的时候，很多人说不应该上市受这个罪，但是如果不上市没有那么多钱熬得到今天吗？融资了一大笔钱回来之后有发展，现在去哪儿看娱乐看新闻，泡沫也好，不管怎么样，上市之后有一系列的发展。我们到国外打国际市场的时候，就因为是美国的上市公司使我们占了一定的优势，我们今年有十亿的收入进入美国市场。从资金上来讲，我们在公司股票高的时候发行一些新股再去收购一些公司。CDMA手机经销公司一年的利润率10亿美金，每提高一个百分点就是一千万。利大于弊，在这里面要做很多的思想准备，受到很多的煎熬。
我们在日本当时第三季度关心我们财务报表关心我们财务披露我们有2.9亿的审计不能做成合同，我们在日本销售确认的时候，除了中国各种地方需要文件之外，还要一个海关的证明，证明你是合法合理的。你一定要符合当地的财会制度和美国的财会制度，我们当时折腾得很大，在美国公司的总裁熬了一夜做这个事情，我们因为这个事情就少了2.9亿美金。诸如此类的东西都是有它的限制，有的时候这些事也增长经验也是好的。我们第四季度很重要的原因，中国的市场竞争，有一个运营商跟我们谈价钱的时候，我们说我们亏损拿着报表给他看，他说不可能，你们是上市公司，最后真的亏损上市给他看。美国上市公司几乎没有几家不被起诉的，这个是百分之百的，没有不被起诉的。有一个律师事务所专门监视你的公司，越过一定的幅度，发一个告示，哪个人愿意告这个公司，告赢了你可以拿多少钱，告输了是我律师事务所的事。我们信息披露的时候没有任何起诉的动向，这种被告不是让人家舒心的事情，即使到最后发现告是没有理由没有道理的，最后还是为了我们不要谈这个事。
（ 责任编辑：田野 ）
