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继首只LOF南方积配2004年12月20日上市交易后，昨日第二只LOF博时主题挂牌交易，首日交易份额达到3409．23万份。据悉，第三只LOF中银中国也于今日挂牌交易，而第四只LOF广发小盘亦将于近日上市交易。从前四只LOF的发行情况和前两只LOF的交易情况看，其市场表现基本达到了LOF制度设计的预期，实现了平稳发展，呈现出四个特点：
一是从发行情况看，显示出网上发行的潜力。前四只LOF发行规模均达到10亿以上，其中，券商网上销售比重占到1／3以上，销售数据表明，由于网上销售具有方便快捷和低成本的优势，券商销售潜力很大，正逐渐成为基金销售的重要渠道。
二是LOF交易较为活跃、交易成本低。南方积配上市以来成交较为活跃，各深交所会员都有参与交易，交易渠道明显拓宽，交易活跃度远高于封闭式基金。截至2005年2月18日，南方积配的累计换手率为25．75％，约为同期深市封闭式基金累计换手率的4．11倍，而博时主题上市首日更是成交超过3400万份，换手率达到17．3％。与场外申购、赎回相比，场内交易成本更为低廉，交易所场内买卖成本约相当于场外的四分之一。
三是交易价格围绕基金净值小幅波动，运行稳定。LOF所带来的基金市场发行和交易环节的制度创新，不仅拓宽了开放式基金的发行渠道，而且降低了基金交易成本、提高了交易效率，特别是从根本上解决了上市型基金的高折价问题，维护了基金份额持有者的利益。南方积配上市以来，价格一直围绕净值小幅波动，并多次出现交易价格高于当日动态基金净值的“溢价”现象。博时主题上市首日的收盘折价率（相对于前一日净值）仅为0．09％。即便场内交易略有折价，但如果考虑到场内交易手续费明显低于场外（场外申购赎回手续费合计为2％左右，场内买入卖出手续费合计不超过0．6％），场内交易价格也有优势。
四是主交易商认真履行义务，为LOF交易的平稳运行发挥了积极作用，同时为交易制度的探索积累了经验。不少主交易商在参与LOF业务过程中获利，广发证券固定收益部负责人表示，希望能
有更多的LOF品种挂牌上市，为券商开辟新的业务收入来源。
据了解，深交所将进一步致力于完善LOF发行交易制度，利用交易系统的优势为基金市场发展提供快捷、低成本的服务平台，为LOF拓展持续销售渠道；同时，进一步完善主交易商制度，保证LOF交易的平稳运行。
（ 责任编辑：佳炎 ）
