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本周，沪深两市上行压力渐行渐重，前期未涨的部分基金重仓股也进入了补涨阶段。其中，士兰微(600460)(相关,行情,个股论坛)、铜都铜业(000630)(相关,行情,个股论坛)、鑫富股份(002019)(相关,行情,个股论坛)、华兰生物(002007)(相关,行情,个股论坛)等基金重仓股的涨幅均超过10%；而海正药业(600267)(相关,行情,个股论坛)、亿阳信通(600289)(相关,行情,个股论坛)、华海药业(600521)(相关,行情,个股论坛)则出现了2%左右的下跌。
综合来看，在当前市场进入投机氛围较浓的普涨和补涨阶段时，基金重仓股的涨跌情况多数已经脱离了个股的长线走势特征，具备更强的随机性和投机性特征。笔者认为：在市场进入投机氛围较浓的上涨阶段时，投资者不应该被短线的题材炒作所迷惑。在基金选股的动态调整过程中，投资者尤其应该继续关注国际视野的横向比较；但是，随着保险类资金入市步伐的加快，引入长期投资的纵向历史比较眼光或许更加值得重视。
从当前资金变化格局来看，QFII带来了机构投资者的国际视野，但随着保险等低风险资金逐步介入股票市场，长线眼光将成为继国际视野之后，另外一个同等重要的择股标准。当前的保险资金很可能主要以小规模试探性介入股市开始，但是，鉴于保险公司异常庞大的资金规模，以及迟早成为股票市场机构主力的必然趋势，保险公司即使是小规模直接入市，也会带来股市长线投资理念的逐步萌芽。由于保险资金投资更加注重安全性、流动性和长期收益性，在当前多数基金公司格外关注上市公司业绩高成长性的今天，那些具备较大股本规模和市场地位、优良的公司治理能力、持续分红能力以及业绩稳定增长能力的上市公司有可能会得到越来越多的关注，也就是说，基金重仓股中那些符合长线投资者胃口的股票很可能是未来另外一类慢牛型股票。
从近期基金重仓的股票表现来看，海正药业、上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)、华海药业等基金高度控盘股出现了一定的跌幅；而深赤湾(000022)(相关,行情,个股论坛)、海油工程(600583)(相关,行情,个股论坛)、贵州茅台(600519)(相关,行情,个股论坛)等股票则表现出大幅度上涨。从这类上涨股票的特征来看，基本上属于具备中国特色或者优势的企业，符合QFII投资者的挑选标准和全球资产配置要求，这类股票能够在近期继续上涨表明场外资金仍然在继续增仓。但是，这类股票的最大缺陷是历史涨幅过高(尽管其未来涨幅很可能会更高)，对于追求资产安全的长线资金来说，除非当前这部分继续上涨的股票优势真正是长期的、不可替代的，才会进一步得到长线资金的关注。由于竞争性行业中的多数企业利润将最终走向平均化，在当前基金控仓股中，能够实现持续优势的企业很可能仅仅分布在少数领域。相对而言，那些由部分基金中度持仓的股票，以及那些基金轻度持仓的周期龙头股，作为第二梯队，很可能有一部分已经比较符合长线投资者的眼光。因此，在基金重仓股中，投资者可以换一个角度思考，超越周期性因素的影响，从长期投资者的角度来考虑新的投资对象。
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（ 责任编辑：张宇 ）
