搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 搜狐财经 > 星空财经评论 > 股文观止

A+H可以同步上市不妥

BUSINESS.SOHU.COM 2005年2月28日09:53 [ 黄湘源 ] 来源:[ 证券时报 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

理财为什么有人富了 而有人不行 银行还款是怎么算出来的 老公有钱 女人就高人一等吗
股票中国股民一定要活下来 托起的千点能走多远 “国九条”成了谁的道具
评论马英九胜利得太窝囊了 中国人应该感激格林斯潘 “买椟还珠”与商品过度包装
  发送GP到6666 随时随地查行情

  A+H这种股权结构对于国内上市公司来说并非什么新鲜事,缘何又忽然波澜横生?原来是一个“同步上市”,搅乱了一池春水。既往的A+H,有先A后H的,也有先H后A的。早期的A+H大多相安无事。近期的案例,前者如中兴通讯,后者如华电国际,虽然都曾先后引起市场对于股价接轨的疑虑,但总体上说,由于这两种类型都不是同步上市,对国内市场的负面影响并不是太大。

  如果不是同步上市,内地股市不会有这么大的反应。中兴通讯的A+H闹了几年,原来一直担心H股会拖累A股股价,结果发行上市后H股价并不比A股低多少,而且还出现了你追我赶互不相让的势头。华电国际的A股发行价虽然多少受了一点H股比价效应的影响,但一上市就如雨后春笋破土而出。由此可见,只要不是刻意追求A股和H股接轨,股价大可各行其道,不会也没有必要像双胞胎兄弟甚至连体儿一样同进同出,平起平坐。这就像一国两制一样,分别上市的同一家股票也可以一股两价。

  我们并不反对内地企业特别是特大型企业海外上市,对于动辄筹资数百亿的“航空母舰”来说,内地A股市场的水毕竟是太浅了。不能因为A股发展规模的局限而去拖它们的后腿。但是,为什么它们不能独自发行自己的H股,却非要搞一个什么同步上市,把A股拖下水,拉上A股市场的几千万投资者来陪绑呢?

  实现A股与H股同步上市势必冲击现行A股的股价定位,引发两地市盈率和股价的趋同。这对已经遍体鳞伤的A股投资者来说,是不可承受的。更何况,A+H同步上市,还涉及到内地《公司法》的修改,同时,在两个市场询价制的操作上仍存在差异的情况下,发行A股和H股是采取统一询价,还是分别询价?是按比例分配A股和H股的发行量还是实行回拨机制?在这些方面如何进行法律和技术的对接也是一个问题。

  大路朝天,各走一边。在接轨条件尚未成熟之前,在股权分置问题尚未解决之前,A股与H股各行其道,至少在目前阶段对于香港股市和内地股市都是两全其美的选择,既可以活跃香港股市,满足内地企业上市融资的需求,又不至于同内地股市解决股权分置的历史遗留问题争道抢跑,对内地股市的A股价格走向产生太大的负面影响。就此而言,虽然一家公司既可发A股又可发H股,但理应保持一定的时间差和差别化的价格机制,你走你的阳光道,我过我的独木桥,何必非得搞个“同步上市”呢?

  ( 责任编辑:杨茂银 )



页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
相关链接
  • 绩优+成长仍是行情主线(02/28 10:30)
  • 破解危局的“汇金模式”(02/28 09:58)
  • 中国股市的价格基础已经崩塌(02/28 09:56)
  • 股市对金融安全很重要(02/28 09:51)
  • IPO的“价”如何“询”出来(02/28 09:49)
  • 走出股权分置四大误区(02/28 08:44)
  • 事故频出拷问期市监管(02/28 08:28)
  • 保险资金出手未必阔绰(02/25 16:42)
  • 全流通的法律问题与解决方案(02/25 16:40)
  • 该作者文章
     ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》



      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
    Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
    短信内容:
    手 机
    自写包月5分钱/条 更多>>
    搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
    金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
    猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
    你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!
    精彩彩信
    [和弦]两极 一分钟追悔
    Forever Love
    [音效]天下无贼主题曲
    GoodFeel铃声
    [原唱歌曲] 夏日恰恰恰
    桃花流水 一直很安静
    [热门排行] 要爽由自己
    向左走向右走 飘移
    精彩短信
    [和弦]快乐崇拜 江南
    [音效]情人 猪(搞笑版)



    搜狐商城
    vip9.5折免运费
    暑期特惠总动员
    爱车清洁用品大检阅
    小家电低价促销
    哈利波特现货发售
    玉兰油超低惊爆价