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中小板就是大方，已经公布年报的9家中小板上市公司，无一例外地推出了派现的分配方案。最大方的是科华生物，每10股派7元，只有航天电器略显寒酸———10派1元，其他的都10派2元以上。相比那些一毛不拔的“铁公鸡”，中小板显得“大方”多了。
中小板上市公司如此大方，到底是道德高尚呢还是另有别的原因呢？提出这样的问题，似乎有点“以小人之心度君子之腹”。说明一下，不是笔者爱挑刺，实在是先前的教训太多了，在股市上混，不多长几个心眼可不行。
俗话说“无利不起早”，用经济学的话说就是“资本天生是逐利的”。如果仅用“道德高尚”去理解中小板的高派现行为，显然不符合这一原则。股市不是福利院，企业家不是慈善家，企业行为必然有其利益追求，中小板也不例外。
考察中小板喜欢高派现的原因，还得从其上市前说起。记得去年中小板刚开张时，就有一些公司抢在上市之前，把“家底”分了个七七八八。当时素有“中小板第一股”之称的新和成，刚刚发完股票，赶在上市之前，进行了每10股派6元的分配，一次性派掉5000万元；上市前10派5.6元；永新股份上市前10派5元……看来，中小板喜欢高派现是有历史的。知道了这样的历史，就不能不对其“道德高尚”产生点怀疑了。
“大方”并非是中小板的专利，在中小板设立之前，市场中就不乏先例。用友软件市后连续两年10派6，是为典范。不同的企业，相同的企业性质———都是民营。在民营上市公司身上表现出来的这种高派现冲动，是否多多少少暴露了大股东“落袋为安”的心理呢？表面上看，高派现符合管理层的要求，注重投资者回报。实际上，高派现的最大受益者不是流通股东，而是个人身份的大股东，派出的现金大部分流进了非流通个人股东的腰包。在高派现的上市公司中，都能看到非流通个人股东的身影。
中小板之所以吸引人，就在于其“成长性”，如果还未等其长大，就急于“抽血”，那么中小板还有多大劲继续前进呢？现金对于企业，如同血液对于人体，重要性不言自明，除非十分充裕，否则一般企业不会主动“大放血”。中小板企业上市时间不足一年，多数企业也就是半年左右，大部分募资项目还处于建设阶段，正是企业用钱的时候，这个时候大比例派现，不合常理。如果失去了成长性，那么中小板还能吸引投资者吗？但愿少点这种“大放血”式派现，多点长远考虑。
（ 责任编辑：杨茂银 ）
