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专业管理能力是关键---
○ 从发展资本市场的角度来看,放松以借贷管制为主的金融管制,有利于促进社会资金融通,优化资源配置,降低银行信贷风险
○ 从对商业银行的影响来看,有利于优化银行盈利模式,探索通过金融控股公司形式实现混业经营的银行发展模式
○ 从发达国家的经验来看,银行基金管理公司的收益呈明显上升趋势
○ 设立基金管理公司能否给银行带来良好的经济效益还要取决于银行对基金管理公司的经营管理和风险控制能力
由中国人民银行、中国银监会、中国证监会联合制定的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》,于2月20日正式出台并施行。《试点办法》的出台,标志着商业银行设立基金管理公司试点工作进入了实质性操作阶段。
截至2004年末,中国金融机构各项人民币存款已达24.5万亿元,M2/GDP的比例已达189%,是世界比例最高的国家。但企业依然存在融资困难的问题,以致民间融资异常活跃。这种矛盾的根本原因在于中国金融管制过严,限制了直接融资的发展,扭曲了社会融资的结构,同时也使全社会的金融风险集中体现在银行体系中。
我国的金融改革正处在间接融资向直接融资、单一银行体系向多元化市场体系过渡的过程中,银行设立基金公司有利于降低间接融资比重,在发展直接融资的基础上兼顾银行收益结构优化,降低银行体系的信贷风险。
我国银行业仍然保持着单一依靠利息收入的传统盈利模式,这种盈利模式决定了它具有资本消耗的特点,规模扩张速度严重受制于资本充足率的制约。银行设立基金公司有利于提高银行手续费收入,增强银行的盈利能力。由于基金业务对资本金的消耗较小,有助于推动银行改变依靠贷款规模增长的粗放式增长模式,促进中国银行实现向现代化经营模式的转变。
从国际上看,混业经营是西方国家金融体系的趋势。从各国实行的混业经营模式看,大体可分为两种:一种为综合型银行模式,是指在金融机构内部设置若干业务部门全面经营银行、证券和保险业务,如德国、瑞士、荷兰、卢森堡等国的商业银行；另一种为金融控股公司下的全能银行模式,它是指在金融控股公司或集团外设立若干个子公司,从事银行、基金、证券和保险等业务,如美国、英国和日本等。从我国的国情和金融体系特点来看,我国银行走通过金融控股公司实现混业经营模式最可行,银行设立基金公司可以作为银行向金融控股公司转型的一个试点。
从美国设立基金管理公司的银行相关数据来看,通过基金公司取得的相关手续费收入在银行总收入的占比从1995年的0.44上升到1998年的0.82,而总收入在100亿美金以上的银行中,基金公司相关手续费占比在1995年为0.6,而1998年已经上升到了1.05。
目前已经有7家商业银行向监管部门提交了设立基金管理公司的申请,他们分别是工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行和浦发银行。预计,首批试点可能会在国有商业银行和股份制商业银行中各选择一家。
但是,由于长期分业经营制度的制约,我国银行在银行以外的金融业务上缺乏足够的专业管理能力和经验。从美国发展混业经营的经验来看,美国银行业曾在20世纪80年代初期,各类银行一拥而上设立投资银行,后来由于缺乏专业知识和管理经验导致经营失败,很多银行又被迫收缩业务范围,重执主业。我国银行也应该根据自身资源条件判断设立基金管理公司是否能实现资源共享和协同效应,提高经济效益。 ( 国信证券经济研究所 朱琰)
（ 责任编辑：郑宇 ）
