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一、宏观经济：
中国人民银行2月24日发布2004年第四季度货币政策执行报告提出，进一步完善间接调控机制，保持货币信贷合理平稳增长。增强数量调控能力，完善中央银行运用价格工具实现货币政策目标的传导机制。
报告指出，适应市场经济发展的新形势，要更加注重运用经济手段改善金融调控方式，综合考虑货币信贷增长等变化趋势，研究运用存款准备金、差别存款准备金、公开市场操作的合理组合，增强数量调控能力。逐步探索利用货币政策工具引导市场利率，进而引导金融机构存贷款利率的实现方式。完善中央银行运用价格工具实现货币政策目标的传导机制，在更大程度上发挥市场在资源配置中的作用。
同时，灵活运用利率杠杆，促进总量平衡和结构调整。引导金融机构建立和完善存贷款利率定价机制，合理运用定价策略抑制高风险投资需求，增加对非公经济、中小企业的金融支持，引导金融机构运用存款利率差别定价，加强主动负债管理，约束资产过度膨胀。研究进一步推进利率市场化的措施，完善利率形成机制。
优化信贷期限结构，提高金融机构风险防范能力。抓紧落实资产证券化试点工作，推进资产证券化进程，改善银行资产流动性。大力培育和发展金融市场。推动商业银行、财务公司等金融机构一般性金融债券、国际开发机构人民币债券的发行，开展信贷资产证券化的试点工作，规范引导金融衍生产品创新。进一步完善做市商制度、结算代理人制度，将更多合格的机构投资者纳入银行间市场。协调货币市场、资本市场与保险市场的发展，防范跨市场金融风险。
报告还指出，以促进国际收支平衡为目标，进一步深化外汇管理体制改革。继续推进人民币可兑换，严格短期资本流入和结汇管理，探索新的资本流动渠道，推进贸易投资便利化，试点美元做市商制度，进一步改进外汇指定银行结售汇周转头寸管理，积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
二、行情回顾：
2005年2月25日（周五）股指今日在蓝筹股的带动下继续上扬，最终沪综指涨2.49点，收于1312.44点；深成指涨5.95点，收于3385.44点。两市量能充沛，共成交227亿，但尾盘冲高回落，显示有部分获利盘兑现出局。从盘面上看，两市只有2支股票涨停，比前几个交易日大幅减少，个股的走势也进一步分化，煤炭、石化板块今日涨幅居前，而汽车板块领跌，中小企业板块部分个股表现活跃，指标股表现依然相对谨慎。展望后市，政策面的支持力度将直接决定此轮反弹的高度，预计大盘近期将在1300-1350区域内震荡整理，但股指仍有上涨空间。
三、净值揭示：
基金代码 基金名称 2005-2-25基金份额净值 份额累计净值
162201 湘财合丰成长 1.0812元 1.2012元
162202 湘财合丰周期 1.0735元 1.2185元
162203 湘财合丰稳定 1.0446元 1.1146元
162204 湘财荷银精选 1.0380元 1.0380元
（ 责任编辑：姜隆 ）
