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深圳芙浪特 凌学文
2005年是中国零售业的一道分水岭，由于中国将兑现入世承诺，完全放开对国外流通企业的限制。作为国内三大家电连锁企业之一的苏宁电器(002024)(相关,行情,个股论坛)必然将如国际连锁巨头同台激战。值得投资者关注的是，根据一些媒体的报道，创造了家电连锁经营奇迹的苏宁电器(002024)董事长张近东在上海被拘捕，业界为之震惊：如果“被捕”消息属实，影响的将不仅仅是苏宁电器的命运，还有庞大的家电终端市场和基金公司、股票市场。
苏宁电器是国内家电连锁经营行业的龙头，公司作为我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一，在行业内的地位十分突出，并具备一定的竞争优势，其销售终端强大，并与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系。公司同时具备物流概念，已在全国租赁和自建了9.8万平方米的仓储和6.8万平方米的配送作业面积，拥有符合作业要求的专业配送人员以及包括自备和外租在内符合作业要求的各种营运车辆，日最高配送能力已经达到5.9万（台/套）。经营模式优势明显。公司通过“统购分销”进行集中采购，从不同品牌厂家大批量进货，获得电器制造商最大限度的批量优惠价，同时依托自建的物流网络和维修队伍，建立了售前、售后服务体系，具有很强的规模优势。2005年2月24日公司发布了业绩快报，2004年实现每股收益1.96元，净资产收益率21.96%；实现主营业务收入910733.68万元，利润总额28857.54万元，净利润18288.36万元，分别同比增长50.94%、70.58%和84.91%。
苏宁电器总股本9316万股，流通盘2500万股，发行价格16.33元，上市推荐和主承销商都是天同证券有限责任公司。从该股的二级市场走势来看，自2004年7月21日成功上市以来，股价表现十分坚挺，从29.88元的开盘价格一路上升至近期的最高价53.50元，经过半年之久该股的涨幅超过79%，并俨然成为中小板块的领头羊。苏宁电器在二级市场的表现十分抢眼，而该股的表现与公司的良好的基本面不无密切的联系。从2004年第四季度基金的投资组合显示，基金总共持有流通股747.16万股，占该股流通股比例的29.89%，比三季度减少17.65%。而三季度显示，该股筹码高度集中，前十大流通股东均为基金，其中易方达基金管理公司下属的4只基金分列1.3.4.8流通股东，合计持股占流通盘的20%以上。
而日前的关于董事长被捕的传闻已经给股价造成一定的负面影响，周三该股开盘即跌破50元关口，截止发稿时为止最低跌至48元，同时成交量出现明显的放大，说明受相关消息的影响，已经有资金对该股进行减持。笔者认为，由于该股在短短的半年时间里股价涨幅巨大，加上相关消息的影响，不排除短期内股价有继续从高位回落的可能。（凌学文/深圳芙浪特）
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（ 责任编辑：张宇 ）
