发送GP到6666 随时随地查行情
国家外汇管理局承诺，将进一步放松人民币管制，推进资本项目的可兑换，向人民币完全可兑换再迈出一步。
2月26日到27日，国家外汇管理局在深圳召开了2005年全国外汇工作会议，局长郭树清在报告中详细列举了推进资本项目可兑换的5条措施。
这些措施包括：支持保险机构、社保基金进行境外证券投资；允许国内企业境外上市募集资金经批准后存放境外或进行保值运作；对境外投资实行分类分级管理制度，加大对境外投资企业后续融资支持力度；进一步简化境外合格机构投资者外汇管理手续；引进国际开发机构在境内发行人民币债券。
这5项措施都是鼓励国内机构的资金向外流动。之前外汇局曾放松个人外汇资金的流出管制，包括扩大留学生购汇限额，以及放宽个人财产向外转移的售付汇限制。社科院世界政治与经济研究所姚枝仲博士说，鼓励机构资本的流出更具有实质性作用，这些资金量要远大于个人资金量。
以上措施延续了去年以来的一种思路——逐渐扭转过去鼓励资本流入而限制流出的做法。原因是中国需要改善国际收支状况，促使内部经济的平衡。姚枝仲说，放宽这些资本的流出目前是个不错的时机。
强劲的出口增长维持了中国经常项目的顺差，资本项目也由于ＦＤＩ的加速流入长期处于盈余状态。2004年中国资本和金融项目盈余总计达1120亿美元，较上年增加大约600亿美元。经常项目盈余也创纪录地增至700亿美元，比上一年增加了240亿美元。特别是2005年的第一个月，中国的贸易盈余达到了64．8亿美元，而去年的第一个月还是逆差。
双顺差导致了中国国际收支的不平衡，并且这种不平衡似乎还在不断扩大。国际收支不平衡的结果是人民币面对愈来愈大的升值压力，而央行为对冲外汇，不断投放基础货币，对冲成本急剧扩大，操作压力不断上升。可以预料，如果趋势扩大下去，不但影响中国货币政策的成效，还可能超出央行的能力限制。
但放松这些资本流出的管制可能面临风险。姚枝仲说，比如保险资金和社保基金以及其他资本，它们投资美元资产要求比较稳定的收益，但对人民币汇率变化判断不准，将会极大抵消其收益。“需要足够的避险工具，同时应加强外汇市场的发展。”姚说。
另外，外汇局放松资本流出管制的同时，强化了对短期资本流入限制。外汇局称，将规范外商投资企业对外借贷行为，引导企业优化债务结构；改进境内外资银行短期外债管理，落实外资银行外债总量控制和严格结汇管理政策；完善货物贸易、服务贸易资金流入的真实性审核，规范对出口预收货款、进口延期支付等贸易融资行为的管理。
上述几个项目的实质是形成对外负债，这些措施将减小中国外债的水平，防范短期资本的冲击。
这一松一紧形成鲜明的对比，但所有措施都服务于平衡国际收支。
不过，这些措施还都是小规模的试点，并不意味着中国政府汇率改革重大措施会很快来临，甚至是将要实现人民币升值，虽然一些发达国家一直要求中国听取他们的意见。
（ 责任编辑：胡立善 ）
