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再融资?大股东想套现?“铁公鸡”鸡年拔毛忙

BUSINESS.SOHU.COM 2005年3月6日09:41 [ 吴倩 ] 来源:[ 广州日报 ]
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  回报股民?再融资铺路?大股东想套现?“铁公鸡”鸡年拔毛忙

  近期,上市公司一反“一毛不拔”的常态,大比例、高金额派现。已公布年报的近二百家上市公司中,有七成推出派现方案,平均每10股派现1.84元。而2003年平均派现额仅1.25元。

  不少上市公司在左手推出大金额派现方案的同时,右手却将再融资方案一并附送。

  2004年是强制分红规定出台首年。上市公司要想再融资必须先分配现金利润。派现为再融资铺路似乎不言而喻。但上市公司“先予后取”的背后是流通股股东腰包中的现金被输送到大股东的腰包。

  分红状况:一反常态大比例高额派现

  长期以来上市公司倾向于“一毛不拔”。过去11年来,每年平均约65%的上市公司没有给股民任何回报。以分红回报看,最高的2001年上市公司全年平均现金股利支付率也仅35.3%,远低于成熟证券市场50%的平均水平。但据粗略统计,截至3月1日,沪深两市已披露2004年报的上市公司达196家,其中约140家推出派现方案。

  同时,派现的上市公司也表现得相当豪气。多则每10股派10元,少者每10股亦派0.2元。

  从整体情况来看,140家上市公司平均每10股派现高达1.84元。而2001年至2003年,上市公司每10股平均派现分别为1.198元、0.7345元和1.25元。如此大比例、高金额的派现,上市公司醉翁之意何在?谁又将成为派现的最大获利者?

  意图何在?

  分红或为再融资铺路

  思及上市公司要想再融资必须先进行现金利润分配的新规定,上市公司大反“一毛不拔”的常态也就不足为奇了。事实证明,不少上市公司左手推出大比例派现方案,右手却将再融资方案一并附送。

  首批4家公布2004年年报的上市公司中,2家提出了再融资意愿。而在前25家公布了2004年报的上市公司中,有11家同时发布了再融资方案。

  若参照目前计划再融资公司家数的比例和融资规模,业内人士推测,全部上市公司年报披露结束,或有近200家上市公司会推出再融资方案,再融资需求有可能达到千亿元。另外,相当数量上市公司甚至不惜调用以前年度的未分配利润进行分红,亦可佐证分红实有诱因。

  华神集团(000790)(相关,行情,个股论坛)2004年度每股收益只有0.01元,而其派现方案为每10股派1元,现金分红金额为净利润额的940%,而文山电力(600995)(相关,行情,个股论坛)每股收益只有0.45元,却每10股派0.5元。据了解,近200家公布年报的上市公司中,派现额占净利润比重超过70%以上的上市公司不少于20家。

  谁最获利?

  大股东吃肉股民喝汤

  一般投资者虽得益于上市公司的高比例分红,但最大获利者却是大股东。“分红的直接动力是为了满足上市公司再融资的要求,但利用上市公司分红,大股东可以同时套现。”有业内人士如是评说。

  2004年诞生了创历史纪录的派现方案。新兴铸管(000778)(相关,行情,个股论坛)每1股派1元。按年报公布前一日收盘价计,现金股息率高达12%。然而仔细斟酌背后的利益分配格局,惟有叹惜。

  新兴铸管掏出净利润的99.9%———6.21亿元用来分配;其中65%,共计40179万元的红利份属第一大股东新兴铸管集团;而剩下21970万元由65622户流通股股东分摊,流通股东只能喝汤。

  而分红也同时赋予了上市公司再融资的合法资格,据了解,新兴铸管原已打算增发不超过12000万股A股,拟向流通股股东融资10亿元。随之,再融资之门得以打开,再融资费用需由上市公司掏腰包,上市公司又伤元气。不过,此次,流通股东占大头,流通股股东得了2亿元的名义收入,却要掏出10个亿的钱来给新兴铸管,大股东则独吞了4个亿的红利却无须参与再融资。

( 责任编辑:吴菲 )



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