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随着“两会”的帷幕徐徐拉开，一个困扰市场多时的走势悬念亦渐渐浮出水面：究竟还有没有“两会”行情？如果有的话，又能走多远？回顾近些年中国股市的历史，每年春季总有一波行情已成股市惯例，而“两会”则成为春季行情的载体。不妨说，相当一部分资金就是冲着这一点入市的。那么今年他们是否仍能如愿以偿？
有趣的是，对这个问题的答案，机构与散户似乎存在较大的分歧。根据一项有关的民意调查，近期机构后市看涨的一直只占被调查机构的2～3成，而散户认为后市要升的则一直占被调查者的50%以上。之所以有这样的差别，大概应与机构较为了解（自己的或其它机构的）后续资金的状况、暗地里已在拉高套利，而散户却浑然不觉，误以为走势甚强有关。经验表明：每当散户看得比机构还好时，走势往往容易发生转折。故此近日机构利用散户“两会情结”派发的可能性值得警惕。但是反过来，当“两会”召开后并未如散户所预期走好，散户以为“两会”无戏纷纷结算时，机构又有可能反其道而行之空翻多再炒一波……如是构成“两会”期间的走势轮廓，若把握不好个中节奏将会两头挨耳光。
更为重要的是：“两会”行情———不论有无———将为我们提供一个观察增量资金入市规模的窗口，是对欲参与本年度股市炒作的资金的检阅（因为新增资金一般都集中在春节前后至“两会”期间入市），其结果将直接关系到全年走势的判断。
具体走势方面，本栏在上期已明确指出：从对称的法则分析，沪指近期将如同去年10月下旬至11月上旬那次反弹一样，围绕1300点上下震荡反复。此点已为本周走势初步证实，并将在后市继续证实。由于去年那次反弹的“千三保卫战”前后曾盘桓达四周之久，故估计这一次亦应维持近似的时间。因此本周虽然市况偏软，依然毋须看得太淡，而应相信近日还有上冲1300点以上的机会。事实上，从技术的角度，也还不能得出本轮行情肯定已告结束的判断。但这样说丝毫不意味我们轻视上周末高点或1350点左右构成行情顶部的危险性，只是这一结论需要到“两会”召开之后亦即下周再视期间的价量表现才能下。
从本周的价量关系观察并未因调整而急剧减缩（这通常是资金离场的标志），周三的放量也带有偶然的因素（钢铁股受铁矿石涨价牵连），说明借“两会”做多的信心仍在；但周四反弹两市成交急降到百亿元出头则显示不是那么坚决。故此下周的成交态势如何将成为测度后市强弱的试金石。
一般而言，一波反弹要放两次量，放一次量见一个高点。在上周放量见1328.5点之后（两市周成交968亿元，最高一日233亿元），下一次放量如何将决定1328.5点的顶部性质及后市的去向。
至于大盘的整体判断，目前仍宜将始自1187点的回升定性为反弹，而绝非新牛市的开端。舆论占压倒多数的预测将其最高目标定位于1600点甚至1700点一带。是过于乐观了。以笔者的观点，即使完全从向好的趋势考虑，技术而言极限也不过在1500点一带，且实现的机会甚微。倒是笔者年初时预测过的春季行情止于1400点还有几分可能，不过恐怕也要借利好相助才能瞬间抵达。最实际的还是笔者一直预期的1350点，这就要看下周大盘能否重返强势了。
（ 责任编辑：张宇 ）
