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本报记者唐昆吴慧发自北京
德国抵押贷款银行协会的负责人正在计划前往北京推销其欧元计价的债券。据路透社报道,在3月中旬，他们希望能够和中国央行以及工、农、中、建四家国有商业银行的投资负责人取得直接联系，并且向他们阐述这一产品的优点。据悉此行的德国人士包括有欧洲抵押银行以及德国裕宝银行等机构的代表。
德国银行业所推销的产品——潘德布雷抵押支持债券（Pfandbriefe或coveredbond）是一种古老的银行债，到期由抵押贷款投资组合或公共部门债券的收益偿还，这种抵押贷款债券通常被评为AAA等级。中国人民大学财政金融学院赵锡军教授介绍，coveredbond是有特殊收益补偿的银行债券，有一定的保障，收益率低、安全性高。至于具体评判这种债券，关键要看其“cover”到哪些内容，如收益率、利率波动影响等。
推销者的算盘是，中国外汇储备目前超过6000亿美元，而中国银行业正在面临着资产优化配置的关键时刻，因此，目前在全球范围内走俏的欧元债券，也将在中国获得良好的市场反应。
而一位债券分析师者向《第一财经日报》记者表示，美元债券目前处于升息的利率循环中，加上美国赤字严重，美元疲软的趋势短期内难以得到扭转，虽然近期亚洲部分国家央行或真或假地传出减持美国国债的意图，但是并未出现大量减持的实际行动，不过欧元债券已经开始受到投资者的青睐。
据德国抵押贷款银行协会发言人ChristianWalburg的介绍，2004年底他们曾经在北京举办了投资会议，而三个月之后，他们希望趁热打铁。
赵锡军表示，在美元持续走低的背景下，中国的外汇储备也要采取分散化策略。因此，此番德国银行人士来华推销其产品应该是意料之中的事情。
赵锡军认为，德国抵押贷款银行协会的推销仍然是有难度的：首先，目前中国的资本项目是不开放的，任何投资项目都是受到管制，四大行想要购买这种债券是需要外管局等监管部门的批准；其次，国家外汇储备可以投资这种债券而不需要审批，但外汇储备在投资时需要考虑的因素依次是安全性、流动性、受益性。这次来推销的产品是否能够满足三个方面的要求还很难说。赵锡军说：“我要买个汽车，你却给我个自行车，这肯定是不行的。各个方面的因素都要通盘考虑。”
此前，国内曾有专家建议，为使外汇资产保值增值，达到资产最佳配置组合，可以尝试改变币种结构，适当减少美元在外汇储备中的比重，增加其他币种（如欧元）的比重；调整投资期限结构，运用外汇储备进行一些长期的投资计划；投资一些政府可以涉及的投资项目。
而在近日的“两会”期间，国家外汇管理局局长郭树清公开表示，美元下跌对中国经济有一定影响，但是考虑到美元涨跌有一定的周期性，因此他强调，中国方面不会因为短期内美元贬值的形势，而大幅度调整外汇储备的资产组合。这似乎给欧元债券的抢滩带来了些许凉意。
（ 责任编辑：孙可嘉 ）
