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记者 张建平 姚润丰
“证券市场在国民经济中的地位得到空前提高，这是有目共睹的事实。但市场表现却与大家的愿望相去甚远。去年除了一季度和九月份两次小幅上涨外，市场一路下跌。诚信危机、股权分置等困扰着证券市场的发展。”
全国政协委员、福建省审计厅副厅长王光远直击目前证券市场上的三大焦点问题。
诚信危机亟待重塑形象
“证券市场诚信问题由来已久，但在去年股市下跌过程中得到集中暴露：德隆、江苏琼花(002002)(相关,行情,个股论坛)、伊利股份(600887)(相关,行情,个股论坛)等事件连连曝光，高管人员神秘失踪事件频频发生。南方证券、汉唐证券、大鹏证券等因国债回购、投资损失、挪用客户资金等相继引发危机。再加上监管部门的王小石事件，使投资者对整个证券市场的诚信缺乏信心。”
王光远委员认为，重塑证券市场诚信形象迫在眉睫：要规范上市公司治理结构。在现有基础上，多管齐下，使上市公司治理迈上一个新台阶。对监管人员、上市公司和证券公司高管人员及关键部门负责人应实行严格的资格管理，违法违规者要严惩，要显示出规范管理的威慑力，实行强约束。对重要业务、岗位和人员要实行严格的常规监督制度，杜绝流于形式的检查。支持优质上市公司的生产经营和再融资，帮助优质证券公司拓展融资渠道、收购兼并和产品创新，加大力度处置风险券商。另外也要注意改进技术，防止发生挪用资金等违规行为。
股权分置需要澄清预期
股权分置虽然不是证券市场存在的唯一问题，但经过近两年的尝试以及市场反应，管理部门和市场基本达成共识，即股权分置问题必须要解决，而且要妥善解决。考虑到股权分置因素后，股市估值自然有一个向下的压力。在对解决方案预期存在不确定时，市场只好把没有股权分置问题的成熟市场市盈率作为合理市盈率标准来估值我国股市，造成股市下跌。“只要这一问题不解决或没有一个明确的预期，始终对股市和投资信心会形成一个向下的打击。”
王光远委员认为，一般而言，解决股权分置需要三个基础条件：建立一个利益协调机制；创造国有资产流动条件；消化股权分置解决引致的投资损失。“前两个条件正在形成，第三个条件可以通过补偿方式让非流通股股东弥补流通股的投资损失，还可以通过投资者的资金置换，逐步消化这部分投资损失。”
从股权分置解决的基本条件可知，在短期内彻底解决此事不现实。“但要尽快给市场一个较明确的预期，最好在年内作出一个原则性的表态或推出个别试点，以尽快澄清对解决股权分置问题预期的混乱，提高投资者信心。”
“有形之手”加快走出误区
证券市场同其他市场一样，不可能是一个完全自由的市场，都有政府这只“有形之手”参与。王光远委员说，“有利就有弊，这只‘有形之手’也给我国证券市场带来几个明显缺陷：一是长期以来对股市的错误定位。当初，上市是国企脱困的重要措施之一，方方面面联手把一批质量不高的国企推向证券市场‘圈钱’，结果影响至今。二是对股市的借鉴混乱。在国际化大潮中，用‘休克疗法’对我国股市的‘股权分置’和‘股价泡沫’等病症下猛药，意欲让我国股市在短期内脱胎成一个标准的国际化股市胎儿，结果弊大于利。三是缺乏一个科学而可行的发展规划。”
王光远委员就此提出三条建议：第一，股市是使资金资源实现优化配置的场所，既要挑选出各行业优秀公司上市，又要考虑这种产品的特殊性，考虑投资者的购买力。第二，借鉴发达市场已有经验，少走弯路是正确的，但不能生搬硬套、教条化。借鉴过程中一定要考虑我国股市所处的环境、阶段，防止欲速不达。第三，制定一个既符合国际潮流、又切实可行、具有指导意义的股市发展规划
来源：[中国证券报]
（ 责任编辑：吴菲 ）
