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毫无疑问,保险资金入市成为本周资本市场的最大亮点,从七大保险资金联手入场,到“泰康”近乎作秀状的抛出A股第一单,外带各路媒体添油加醋地一番猛吹,不夸张地说,保险公司被包装成了股市的救火队员!
然而,昨日A股市场却一点不给这位救火队员留情面,穿头破脚的一根大阴棒不但创下了鸡年最大单日跌幅,而且使大盘走出了令人恐怖的双头形态。
面对诡异离奇的A股市场,人们不禁要问:“保险资金究竟给我们带来了什么?”
基金狂砸蓝筹股
近两个交易日,流传于坊间的主流媒体认为,保险资金进入A股市场是准备与基金联手分享股市成长果实。按这种解释,昨日大盘的猛跌则可理解为,场内的老基金在向保险公司主动“示爱”,把指标股都砸下来,为保险资金抢夺廉价筹码创造机会。
上述猜想显然低估了场内基金的智商。目前A股市场总资金规模超过3000亿,保险资金能够打入市场的只有区区几十个亿,就算基金想巴结这个新来的股市大佬,也犯不上在第二个交易日就给他们呈上这份厚礼吧?
从公开信息披露来看,虽然入市的保险资金达到七家,但只有泰康一家对外透露了买股的具体信息:“中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)”、“长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)”、“盐田港(000088)(相关,行情,个股论坛)”三只股票。这三股被公认为基金持有的核心品种,“中兴通讯”、“盐田港”近几年累计升幅更是达到3倍以上。场内基金获利丰厚,保险资金如果贸然入场,恐怕会有老基金借机出逃。
这点从去年行情中就已经得到印证,2003年10月以后,众基金开始围攻五朵金花,到2004年一季度新基金入场后,蓝筹股高企的股价使新基金感觉无从下嘴!尤其是一些被动的指数型基金,只能高位接过老基金抛出的筹码,最终落个深幅被套的下场。
现在保险资金的境遇与去年一季度的新基金非常类似,甚至可以肯定地说,保险资金的操作机会低于去年。目前,A股市场中少得可怜的质优品种股价都高高在上,贵州茅台(600519)(相关,行情,个股论坛)、上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)、中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)、中兴通讯等股票都出现无量空涨,筹码被高度锁定。显然,充分估量风险与收益的比例之后,保险资金不会轻易充当“轿夫”角色。
保险资金不是敢死队员
的确,本周初保险资金买股票的消息刺激大盘有所走高。面对满盘皆红的股市,媒体开始把保险资金“塑造”成股市救火队员,希望保险资金带领大盘摆脱低迷,完成反转,但股市却用快速杀跌作出回应。
站在保险公司的角度,“救火队员”的名声虽好,但搞不好就变成了股市“敢死队员”,一旦行情判断失误,保险资金大面积缩水也并不是没有可能。先于保险资金入市的社保资金就成为前车之鉴,虽然去年社保并没有公布具体的股市投资盈亏数字,但业内人士普遍认为,去年社保炒股赔钱在所难免。
如今,虽然两会上政策面暖意融融,但股市的根本矛盾如何解决却难有定论,股权分置一天不解决,股市就谈不上基础扎实。同时,今年是公认的扩容年,传说中的超级大盘股都是摩拳擦掌只等A股亮相,即便是不考虑股权分置的因素,新股扩容压力也会对股市上涨构成极大牵引。
综合上述两方面因素,政策面的不明朗使二级市场难以把握,保险资金不会贸然介入。同时,新股询价为申购资金提供了理想的价差收入。既然二级市场风险那么大,一级市场收益那么高,众多保险资金的管理者关注的目光想必不会落在二级市场。
一份国内证券公司的研究报告认同了上述分析,该报告明确指出保险资金不会大面积进入二级市场,而是滞留在一级市场反复申购新股。
从昨天盘面可以清晰地看出,长江电力、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)、武钢股份(600005)(相关,行情,个股论坛)、烟台万华(600309)(相关,行情,个股论坛)、上海汽车(600104)(相关,行情,个股论坛)五大蓝筹龙头股都有基金在主动做空,同时股价高高在上的中集集团、贵州茅台、中兴通讯的机构多头阵营也开始出现分歧。
显然,基金的大面积减仓是在对短期行情看空,保险资金最理智的做法是等待充分调整后再入场扫盘。但目前来看,短期基金做空的压力难以充分消化。
保险资金入市究竟给热盼牛市到来的投资者带来多少惊喜?值得怀疑!
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( 责任编辑:张宇 )