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如果说周三联通的暴跌还只是个股的个别现象，周四这种态势的蔓延则演变为指标股的领跌下挫，最终导致上证指数以长阴穿破半年线和1300点两大重要点位，而且在完全回补周二大涨的跳空缺口后也没有延缓下跌的势头。最终上证综指收报在1286点，跌幅2．32％，创下6个月以来单日最大跌幅。经过了一个上涨波段之后，尽管市场的技术调整在预期之中，但联通暴跌引发的大盘急转直下还是显得过于凌厉。
联通暴跌事出有因
周三周四，联通Ａ股以超过13个亿的成交量，连续重挫，两日跌幅达6．75％，收盘报于3．04元。
市场分析人士认为，多重因素引发了联通股价的剧震。即将公布的2004年业绩、电信业务的重组动向以及套利资金的心态都是主要原因。
部分机构纷纷下调业绩预期。目前联通Ａ股22倍的市盈率主要来自于高层对其ＣＤＭＡ网络高成长性的预期。但分析人士预测，从目前联通Ｃ网业务发展情况来看预期很有可能落空。联通公司在Ｃ网业务巨大投入面前，现金流情况已呈恶化，全年业绩可能不容乐观。
海通证券研究所最近在行业跟踪报告中，将中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)的2004年预测业绩从每股0．15元下调为0．14元。香港花旗美邦也调低其2005－2007年的收入预测，港股目标价位削减至6港元。
周二，国际投行贝尔斯登的一份报告再度引起了一些投资者对联通重组可能性的揣测。另外，由于中国联通的流动性相当好，套利交易的资金心态，可能引发股价波动。
蓝筹分化愈演愈烈
指标股一向是大盘的风向标，周四大盘再破千三与中国联通、武钢股份(600005)(相关,行情,个股论坛)等指标股的下挫有直接关系。
近期指标股的走势也是非常具有代表性。近期以中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)为代表的高价绩优蓝筹股不断创出新高，但低价位、大市值股票上涨动力不足；由于近期有经济学家建议，我国实际利率为负，人民银行应该加息，受此消息影响，周四大盘重挫30余点。在这种情况下，中国联通、武钢股份等基金重仓股大幅下跌，而上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)、云南白药(000538)(相关,行情,个股论坛)的走势依然十分坚挺，中线走势创出新高。蓝筹类股票分化的趋势越来越明显。分析人士认为，这可能是后期格局的一个重要信号。
上游产品价格的上涨带来上下游定价体系的冲击。原油价格的回升，铁矿石价格大幅上涨，铜价已经逼近10多年来的历史高点，这些因素诱发部分板块分化，是蓝筹股阵营中期走势分化的开始。而政策面的新不确定因素又进一步引导蓝筹股阵营分化。而基金的投资理念则更多地从“篮筹”深入到“派现”，具有较强的派现分红能力的蓝筹股成为市场追捧的对象。
市场能否重拾升势
周四市场表现为普遍下跌，大盘跌幅超过2％，个股最大跌幅也没有超过8％，在下跌的过程中大盘与个股的走势明显相互影响，分析人士认为，理性的调整因素之外，情绪因素加大了市场的做空能量。
近期政策面似乎不应该有任何实质性的举措可能对大盘构成重大利空。技术面上，周四的大跌并没有破坏大盘的反弹形态，股指仍有可能维持1300点附近的震荡蓄势走势。
而大盘从2004年4月7日见顶以后，这是第三次大较大规模反击半年线，前两次均已失败告终，这次是第三次。在这里又已经形成了两次失败的小攻击。2月25日，第一次攻击失败，3月9日的进攻再度以失败告终，第三次攻击能否成功，就成为本次行情决定趋势重要一役。
（ 责任编辑：吴菲 ）
