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截至3月9日，已有8家保险公司在Ａ股二级市场落单，在保险资金直接入市消息的刺激下，二级市场并没有表现出太多兴奋。
两市总体成交金额较前一交易周放大了13．9％。保险公司买入的宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)、长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)、盐田港(000088)(相关,行情,个股论坛)、中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)、万科(000002)(相关,行情,个股论坛)Ａ和佛山照明(000541)(相关,行情,个股论坛)平均周涨幅2．86％，整体表现略好于大盘。但这六只股票的交易量合计比前周有所萎缩，其中宝钢股份和佛山照明还出现了微幅下跌。总体而言，保险公司集体入市的一周内（3月7日－11日），上证综指仅微涨0．17％，深证成指也仅上涨2．3％。
双重动机
此次保险资金直接入市有两大鲜明特点。一是节奏快。从2月17日保监会出台直接入市的最后两个配套文件，到3月9日第八家保险公司——平安保险完成下单，时间也仅过去20天，在短短20天内完成直接入市材料申报和审批、确认席位、开立账户、签署托管协议等一系列准备工作，节奏不可谓不快；二是调子高。八家保险公司均在下单后对媒体作以披露，泰康人寿甚至还明确表示自己买入了中兴通讯、盐田港、长江电力等5只股票，如此主动、详尽地向外界公开自主投资情况，调子不可谓不高。
从这两大特点来看，保险资金直接入市的背后，除了有其追求自身投资收益的商业动机外，似乎存有一种无形的力量迫使它们在短时间内迅速而高调地入市。联系到近期监管层“救市”心切以及3月初召开的一场推动保险资金入市的相关机构协调会，很容易让人联想到其中含有政策授意或暗示的成分，使得保险公司入不入市成为一个严肃的问题。
效应有限
事实上，市场对保险资金直接入市早有预期，并且普遍预计它们将主要在一级市场进行运作，而不会在二级市场布下重兵。因此，即便八家保险公司出于双重动机蜂拥入市，投入的资金规模料相当有限，更多地只是体现一种象征意义，市场不会因此就放量大涨。
此外，保险资金直接入市仅仅是扩大了资金供给，在长期困扰市场的制度性缺陷和深层次矛盾尚未有效解决的情况下，市场也难以藉此引发一波爆发行情。
注重长远
从长期来看，保险资金直接入市对证券市场的影响是深远的。保险资金2005年直接入市规模上限就可达600亿元，预计未来5年能够年均新增150亿元左右，到2010年能够达到1500亿元，如果投资比例有所放宽则会更多。巨量资金滚滚流入，将为双向扩容提供有力支撑，不断提高资本市场的广度和深度；并且保险资金特别是寿险资金追求长期保值增值，将会逢低买入股票长期持有而非短期频繁操作，从而有效降低二级市场波动性；监管层在直接入市相关规定中要求保险公司注重价值投资，保险公司也纷纷表示要买入绩优、蓝筹股票，这样就有助于市场形成合理的股价结构，更好地发挥其资源配置功能。
从目前情况来看，蓝筹股价值还尚未得到完全彻底的挖掘。以上证50成分股作为蓝筹股代表，截至3月11日，已有上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)、中海发展(600026)(相关,行情,个股论坛)、民生银行(600016)(相关,行情,个股论坛)等15家公布了2004年年报，它们的平均净利润、加权平均净资产收益率远远高出其他281家已公布年报公司。但从估值水平来看，前者的市盈率、市净率还显著低于后者。保险公司坚持价值投资理念，必将进一步巩固和深化股价革命，促成大蓝筹时代的到来。
（ 责任编辑：吴菲 ）
