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高价成长股何以越飞越高
北京首放
本栏上周末重点推荐的高成长蓝筹股今日再次成为市场焦点，主推品种天士力600535(相关,行情,个股论坛)（600535）一举创出两年来的新高，盘中一度上攻涨停板，并成功带动多只二线高成长蓝筹股再创新高。上港集箱600018(相关,行情,个股论坛)（600018）和片仔癀600436(相关,行情,个股论坛)（600436）也创出本轮行情的新高，盘中最大涨幅都超过4%。高成长蓝筹股成为周一盘中最大的亮点，其逆市良好表现再次验证了本栏对市场热点的精准把握。
经过前一阶段的预热之后，最近中高价高成长蓝筹股出现了加速上涨，中集集团000039(相关,行情,个股论坛)、贵州茅台600519(相关,行情,个股论坛)、天士力、华鲁恒升600426(相关,行情,个股论坛)等都出现了大阳线向上突破，高点记录不段被刷新，而这些股票加速上攻的走势是在大盘逐级盘落的背景下出现的，就更加难能可贵。如何看待这些高价股的走势，后市这些股票是否还有机会呢？
动力来自价值取向变化
最近中集集团、贵州茅台、烟台万华600309(相关,行情,个股论坛)等股票的凌厉攻势让投资者感受到了牛市的气息，这些股票在不到三个月的时间里涨幅都在50%左右，远远跑赢了大盘。支撑这些股票不断上涨的动力是公司基本面优良的业绩和良好的成长性，如中集集团、华鲁恒升、宏达股份600331(相关,行情,个股论坛)等在目前累计涨幅巨大的情况下市盈率依然都不足25倍，大大低于市场平均水平。
而前期这些股票的市盈率更低，但却乏人问津，目前它们的连续走强，而且是逆市走强表明市场的价值取向发生了重大变化，虽然低价股和题材股也不时有所表现，但通过对最近三个月的市场表现统计发现，累计涨幅最大的是高价股，中价股次之，低价股整体表现最差。这表明在基金的精心打造之下，几度被市场质疑的价值投资重新成为了主流投资理念，高成长性成为价值投资的第一要素。而单纯的低市盈率和每股高收益已经不再是基金选股的首选条件。如果后市支撑目前高价成长股的基本面因素不发生本质变化，那么主流资金的价值取向也将不会有太大的变更。
现有高价股高而不贵
随着高价股的不断上涨，市场价格中枢已经显著上移，目前两市20元以上的股票已经有17只，15元上方的股票也超做了40只，其中15元之上的股票数量较一个月前增加了30%，这个增长幅度显然大大超过了同期大盘涨幅。也就是说，高价股的短期表现已经远远超越了了大盘，不过尽管如此，目前的高价股也并不贵。
因为目前市场中为数不多的高价股和几年前的高价股有了本质的不同，以前的高价股大都是主力利用资金优势炒做上去的，股价和上市公司基本面严重脱离。而目前的高价股则具有坚实的基本面基础，是经历了多年熊市磨练、已经被市场充分认可的真正蓝筹股，并且有着良好的成长性，目前的市盈率水平也不高，大都在20多倍，依然是增量资金进场建仓的首选对象。
另外，最近中高价股不断改写新高的过程中，并未伴随着成交量的明显放大，显然介入其中的资金并没有在拉高的过程中大规模减仓，去年4季度基金仍在继续增持此类股票，显然是看好它们的后期走势。前期市场热论国际接轨，既然是接轨就是全面的接轨，国际成熟市场有大量股票不足一元，但百元股也不少见。因此，目前这些具有高成长特征的高价股现在虽然处于历史高位，但将来回过头再看也许目前股价正处于半山腰的位置。
继续高飞将出现分化
很长时间以来，A股市场股票的价格都受到绝对价格因素的制约，当股票的绝对股价高到一定程度的时候，股票就失去了上涨的动力，哪怕业绩增长幅度再大。尤其是最近几年的熊市大调整，投资者更是培养了群体恐高心理，对高价股难以接受。不过随着苏宁电器002024(相关,行情,个股论坛)、贵州茅台等不断刷新历史高点记录，中高价股的上涨空间已经被彻底打开，未来市场出现大量百元股也许并不希奇。
不过，投资者在操作中要把握这样一个原则，那就是高价成长股虽好，其股价走势也要和公司基本面相结合，如果股价偏离基本面过远，也意味着风险的存在。所以，操作高价成长股的最佳策略就是立足中线，逢股价调整到中期上升轨道下轨时介入，而在股价突破上轨疯狂拉升时择机出局，滚动操作以获取最大利润。
同时，目前的高价股中部分品种股价已经充分反映了公司的内在价值，继续大幅上涨则有投机炒做的嫌疑，此类股票后市继续上行的动力将逐渐减弱。因此，高价股群体整体中线向好的基础上，后市将出现明显分化，其中的个股风险也应引起投资者高度重视。
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