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目前择股策略完全是看基金的博弈状况,这为普通投资者的操作带来很大难度,但这一格局将一直持续到熊市结束,牛市来临为止
3月15日,沪深股市大幅调整,拖累指数的又是前期的基金重仓股。上周中国联通(相关,行情,个股论坛)最先连续跳水,银行股、石化股、汽车股等紧跟其后大幅调整,这是基金出货的表现。这些股票曾是本轮行情的领头板块,它们的大跌,一方面是基金遭遇大规模赎回而被动抛售的结果;另一方面也是基金积极换仓的结果。而那些高速公路股、港口机场股、旅游类股票等都能继续保持强势,这说明基金在主动抛售大盘股的同时,继续买进他们认为仍有潜力的蓝筹股。
这样的主动换仓一般来说不可能在出完货之前狠狠猛杀股价,尤其是流通性较好的大盘股。这些大盘股都是权重股,对指数影响很大,从走势上看,短期急跌后,做空能量释放过猛,后市继续大跌的可能性不大。
航空股原本也属基金重仓的一类个股,3月15日全面跳水表面上看与原油涨价有关,实际上与基金调仓有关。
笔者始终认为,如今的股票能否上涨,完全取决基金对上市公司的判断,这不是用投资价值来衡量的,而是众多基金博弈的结果。当大部分基金都认同该公司有投资价值的时候,这些股票就会陷入无限次重复博弈的纳什均衡,即所有人都买进无人抛售,一直到有一个人抛售触发所有人抛售为止。
笔者看到的情况正是如此,不是因为高速公路股成本就不提高了,也不是因为航空股成本提升特别快,而是前者暂时还无人抛售,后者已出现触发策略,区别仅此而已。因此,目前择股策略完全是看基金的博弈状况,这为普通投资者的操作带来很大难度,但这一格局将一直持续到熊市结束,牛市来临为止。