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破千三为何 保险和基金回应赎回

BUSINESS.SOHU.COM 2005年3月18日09:46
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  在热火朝天的入市舆论宣传下,历经多时的保险资金终于在近期落下入市第一槌。市场给保险资金入市捧场喝彩还来不及绕梁三日,沪指重新回到1300点以下。

  对于基金公司和保险公司来说,在保险资金直接入市的大背景下,这两个老朋友、新对手的博弈在所难免。但对于近期有关股市重回1300点以下时,市场对于基金和保险公司的指责,记者采访所接触到保险和基金界人士普遍认为,这是没有道理的,保险资金并不存在所谓的打压阴谋。

  赎回放量

  “1320点是一个压力线,一到这个点位,就会出现下跌。主要的原因与保险资金直接入市有关。”有市场评论人士认为。

  评论人士说,市场正陷入一个无法自拔的泥潭,近期有基金经理抱怨保险资金入市后,对其所辖基金提出了巨额的赎回申请。“对于高折价的封闭式基金,保险公司赎回的兴趣不大。而对净值刚刚达到或稍有超过的开放式基金,保险公司的大额赎回应声而来。”

  “3月份的第一周和2月份最后一周赎回得比较多,当时大盘冲高1328点,连续几天赎回了将近1个亿。”某基金经理向记者证实了大额赎回的说法。

  “主要是一些涨得比较快,而且是持股结构有些偏的基金遭到了一些赎回,持有人认为有了一定的套利空间。”另一基金公司相关人士做了进一步的解释。

  传言中有几只净值表现好的基金是赎回的主要目标,但相关基金公司都没有承认遭到赎回。有基金公司投资总监认为在此次的春季行情中,一些基金涨了将近20%,机构获利回吐的愿望强烈。

  基金态度

  多家基金公司在接受采访中都没有把矛头直接对准保险公司,基金公司普遍认为,市场所谓保险公司有意拉低股市的“阴谋论”应该不会是主流,虽然看起来合乎逻辑,但是从具体操作来看,基金重仓的大盘蓝筹股依然还是在高位,保险也未必敢买。

  “基本上都是一些非保险的机构和个人在赎回。”上述基金经理说道。

  他认为,开放式基金都有5%的现金预留,即使是仓位在80%的基金,3%以内的赎回对其投资的影响都不会太大,卖股票也不会卖太多。

  “上周赎回规模不是特别大,而且比如中集集团(000039)、振华港机(600320)、海油工程(600583)等几个基金重仓股还是保持了相当的涨幅。从这些股票的走势看,基金面临的赎回压力不是太大。所以尽管基金遭到了部分赎回,但这应该不足以构成上周四市场大跌的主要原因。”他说道。

  保险资金入市困境

  “入市对我们来说,最大的困境用一句话来形容,就是:遍山狐狸一只鸡!”某保险资产管理公司内部人士说道。

  他认为,目前的A股市场缺乏真正有投资价值的股票,而一些有投资价值的股票又已经被机构盘踞,在这样的局面下,保险资金入市投资可谓举步维艰。他的说法印证了上述7家保险公司入市投资第一单毫无悬念的做法。

  根据统计,已经入市的这几家保险公司投资的第一单股票主要包括宝钢股份(600019)、长江电力(600900)、盐田港(000088)等蓝筹股。

  “实际上,大家都很清楚保险公司倾向于哪些股票,所以市场上这些股票的抛盘都很轻。很少有人主动卖出,更主流的说法是这些股票已经被‘吊’起来卖了。”某基金经理说道。

  对此,保险公司的解释是:“保险资金建仓需要一个过程,而且要结合市场情况而定,因此前期将以试探性建仓为主。”

  事实上,保险资金入市讨论良久,有关方对其入市操作手法也早有研究。保险资金看好的股票,机构都早已囤积居奇好久,决不会轻易放手。在市场缺乏真正具有投资价值的股票时,保险资金入市所带来的增量资金对大市而言只是杯水车薪,其实际影响力也仅仅局限于政策性利好而已。

  在采访中,有保险资产管理公司人士从另一个侧面解释了保险公司大额赎回的原因。

  该人士指出,保险公司获准入市后,基本上都成立了自己的资产管理公司。此后,所有的保险公司都必须涉及到一个公司内部资产的整合问题。即,将这些基金资产归入资产管理公司的账目。

  “这些资产的户名、产权原来都属于保险的集团公司,现在都需要变更为资产管理公司。如果采取非交易直接过户的方式在法律上也是不允许的。不过一些基金公司自己注册登记系统,在过户问题上对保险公司开了绿灯,因此,一些保险公司从去年年底到现在保险的赎回也比较多,从技术操作的层面这也是其中一个原因。”他指出。

  “当然最主要的还是市场反弹了一段时间,保险公司收获阶段性的市场成果,也同步解决了基金资产的过户问题。”该人士最后说道。



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