搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 搜狐财经 > 产经新闻 > 房贷新政能否遏制房价上涨 > 解读央行房贷新政

担心地产泡沫央行开始出招 微调利率只是第一刀

BUSINESS.SOHU.COM 2005年3月19日09:59 [ 文钊 袁满 曹胜洁 ] 来源:[ 经济观察报 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

理财为什么有人富了 而有人不行 银行还款是怎么算出来的 老公有钱 女人就高人一等吗
股票中国股民一定要活下来 托起的千点能走多远 “国九条”成了谁的道具
评论马英九胜利得太窝囊了 中国人应该感激格林斯潘 “买椟还珠”与商品过度包装
  发送GP到6666 随时随地查行情

  从3月17日起,住房贷款利率由5.31%上调至少0.2个百分点至5.51%。住房贷款利率的基准利率也提高至5年期贷款基准利率即6.12%。同时,房地产价格上涨过快的城市或地区住房贷款首付比例从20%提高到了30%。

  这是自去年年中宏观调控和调整土地政策以来,央行第一次出台针对房地产热的降温措施。央行表示,调整有利于从需求方对未来资金价格形成较合理的预期。

  一些商业银行人士认为,此次调整只是温和的政策信号;而地产商则相信,房贷调整不会对房价和市场产生实质性影响;不过投资银行人士却警告说,就给房地产市场挤泡沫而言,这可能只是一个开始。

  央行同时宣布,降低超额存款准备金的利率,由现行年利率1.62%下调到0.99%,法定准备金存款利率维持1.89%不变。这使得央行的政策有了多重意味。

  温柔一刀

  今年两会期间,温家宝总理在《政府工作报告》中明确提出,2005年“将重点抑制生产资料价格和房地产价格过快上涨” 。曾培炎副总理也曾在参加分组讨论时说,一定要注意到投资性购房的情况,警惕出现房地产泡沫。

  北京一位不愿意透露姓名的商业银行人士认为,两会结束才三天,央行就公布了新的房贷政策,新政策可以看作对《政府工作报告》的落实。

  瑞士信贷第一波士顿的中国首席分析师陶冬认为,这一次中央和地方政府在政策措施上有明显的协调,而且政策已经从全国一刀切转向个别地区和城市,矛头直指以上海为首的长江三角洲地区。

  海外主要的投资银行发表的分析报告均认为,这是一个温和的信号。央行发言人17日也称,考虑到市场竞争因素,多数银行会执行下限利率,预计实际上调幅度在0.07-0.32个百分点之间,对新购房居民的影响十分有限。

  央行最早在2002年第二季度的货币政策报告中,就明确提出“要防止引起房地产泡沫,特别要防止高档商品房的积压”。这之后,房地产泡沫及风险一直为央行所关注,并且出现于央行的历次货币政策报告中。

  2003年6月,被称为121文件的房贷新政,把过热的矛头指向了房地产业,但是,文件一出,就引起无数争议甚至责骂,以至于一直传说会有配套细则,最后也没有了下文。

  其后,中央政府以土地政策为主要调控手段,尽管关住了土地闸门,但是房地产市场持续升温,房价也一路飙升。

  根据国家统计局公布的数据,2004年全年,新建商品房平均销售价格上涨14.4%,其中住宅上涨了15.2%,远高于其他各类物价指数的涨幅。

  瑞士信贷第一波士顿的中国首席分析师陶冬说,房地产热,实为这次投资过热的始作俑者。“不从房地产釜底抽薪,调控难竞其功,更难保持成果。”

  北京那位商业银行的人士说,以往政府主要是希望通过抑制供给来平抑房价,但现在看来这是失败的。因为土地政策放出的信号是土地越来越少了,可以建的房子也会减少,消费者反而更加热衷于购买,这导致房价攀升得更高。

  对于此次出台新的房贷政策,央行发言人表示,房地产价格涨幅持续高位运行,房价过快上涨,隐含了潜在的金融风险。

  截至2005年2月末,商业银行发放的自营性个人住房贷款余额已达16508亿元,占商业银行中长期贷款的23%。在上海,当地银行半数以上的贷款进了房地产和按揭,一旦有风吹草动,可能导致金融风险。陶冬认为,这是北京急刹车的原因。

  “这可能只是一个警告,后招还会源源不断。”他说,整治投机性房地产需求,改变市场的价格预期即可,“而目前政府的策略,似乎是逐步加码,直至热钱知难而退”。

  不过一些房地产业内人士认为,土地供应量不足是房价上涨过快的最根本原因。如果政府想平抑房价,用金融杠杆调控作用不大,还是应该增加土地供应量。

  天津融创集团董事长孙宏斌说,房价上涨最根本的还在于供求关系,目前需求旺盛,并不会因为房贷微调,需求就减少。

  利率市场化再迈一步

  此次调整房贷利率,央行把更多的自主权交给了商业银行。北京那位商业银行的人士说,这可以看作利率市场化的进一步延伸。

  他说,新政策只规定了利率下限,商业银行的房贷利率上限是放开的。不同的商业银行或许会报出不同的贷款利率,对于同一个贷款人来说,就存在寻价的过程,而这标志着利率市场化。

  在调整房贷的同时,央行还降低了超额准备金的存款利率。这也被看作是央行推进利率市场化的又一步。

  自去年以来,捆绑式出台货币政策,已成为央行娴熟运用的手法,这些政策组合的特点是,在考虑短期目标的同时兼顾更长的改革性目标。而政策最后的指向是利率市场化。在今后一个时期,这种方式还将一再出现,市场化的宏观调控手段也将因此而获得更大的腾挪空间。

  去年10月29日,在加息同时,央行就势放开了贷款利率的上限和存款利率的下限,作为利率市场化取得阶段性进展的标志性的动作,这个政策公布后的几天里并没有引起足够的重视,也因此没有太大的震荡,这或许正是央行所期望的效果。

  而此次调整超额存款准备金利率,被投行人士看作是央行听取了一个老建议,这减少了商业银行对央行的依赖性。

  过去一年多的宏观调控中,对货币政策传导机制的忧虑,多少影响了央行货币政策工具的运用。反对加息的一派,主要理由之一,就是中国利率不够市场化,金融机构对利率不敏感,因而加息作用有限。

  但是央行一直希望更多的运用价格工具实现货币政策目标的传导。

  2003年9月以后,央行曾两次调整存款准备金率。但2004年,以四大国有银行为主的主要商业银行,在央行的超额准备金数量不降反增。由于活期存款利率为0.77%、超额准备金利率为1.62%,银行将老百姓存的钱转为在央行的超额准备金就可吃利差。

  因而早有学者呼吁,干脆取消对超额准备金支付利率的做法。

  投行分析师认为,超额准备金利率下调,银行会更多地发放流动资金贷款和购买债券。这可能导致债券价格上扬,央行票据利率下跌,央行对外汇占款的冲销成本也会降低。

  在央行看来,这还有利于理顺中央银行的利率关系,优化准备金存款利率结构。换句话说,央行需要更顺畅、更灵敏的货币政策传导机制。

  在房贷政策调整后,中金公司的分析师调整了加息预期,将原来基准利率全年上调50-75个基本点的判断修改为上调25-50个基本点,并维持加息最可能在2-3季度的判断。

  中金的分析师说,央行将密切关注这次政策的效果,不排除进一步提高住房贷款利率和下调超额准备金存款利率的可能。

( 责任编辑:田瑛 )



页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
相关链接
  • 房地产泡沫何处最大?35个大中城市房价分析(03/17 11:39)
  • 低利率政策的延续将加快房地产泡沫的增长(02/26 21:31)
  • 建议政府应调控避免过热 代表委员对话地产泡沫(03/14 07:51)
  • 谢百三:房地产泡沫不破中国股市很难出现大牛市(03/12 10:21)
  • 挤压房地产泡沫六点建议 上海房价将下跌?(03/11 10:00)
  • 挤压房地产泡沫我的六点建议(03/11 09:51)
  • 国务院副总理曾培炎提醒警惕房地产泡沫(03/09 16:22)
  • 呼应许小年:房地产泡沫真的很难破灭吗?(03/09 00:28)
  • 曾培炎:警惕房地产泡沫 注意投资性购房情况(03/08 07:02)
  • 该作者文章
     ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》



      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
    Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
    短信内容:
    手 机
    自写包月5分钱/条 更多>>
    搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
    金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
    猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
    你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!
    精彩彩信
    [和弦]两极 一分钟追悔
    Forever Love
    [音效]天下无贼主题曲
    GoodFeel铃声
    [原唱歌曲] 夏日恰恰恰
    桃花流水 一直很安静
    [热门排行] 要爽由自己
    向左走向右走 飘移
    精彩短信
    [和弦]快乐崇拜 江南
    [音效]情人 猪(搞笑版)



    搜狐商城
    vip9.5折免运费
    暑期特惠总动员
    爱车清洁用品大检阅
    小家电低价促销
    哈利波特现货发售
    玉兰油超低惊爆价