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金融环境对于房价的上升有着决定性的作用，最起码是起到主要的作用，中国现在的利率是很低的，银行的利率和实际的市场利率有很大的差异，老百姓存在银行的钱说不定就会贬值。我们的资本市场还有很多的问题，我们的股市始终处在熊市，在这样的情况下，中国的老百姓特别是像长三角地区的老百姓有了钱以后存银行不合算，股市又是熊市，最好的投资就是房地产，这就是房地产市场需求旺盛的主要原因，现在的投资金融环境情况下，人们投资房地产市场不是想投而投的，而是整个金融环境造成的，所以分析房地产市场仅仅从行业这个角度来分析是不够的，必须从全社会的环境来分析。
现在如何使正在不断攀升的房价平抑下来，上海、江苏、浙江都有一些措施，央行3月17日发布了上升02％的住宅抵押贷款利息的调整，这种影响如何也要看市场的效果。如何平抑房价一个是金融杠杆，一个是税收杠杆。应该说税收杠杆、金融杠杆都是能够起到作用的，但是要动税收，我个人的观点是应该要非常的慎重，全国的发展是非常不平衡的，税收杠杆有正面的影响，也会有负面的影响，比较容易动的是住房抵押贷款的利率适度调整、首付成数的提高。
在3月17日以前的金融政策，优惠的利率，20％的首付和30年的抵押贷款是上世纪90年代末需要住宅产业扩大投资拉动消费的政策，是在银行利息一降再降情况下的优惠政策，这政策使中国的住房投资迅速成为支柱产业，现在的投资已经过热，很大的一个控制点是在房地产投资上。既要发展住宅，使消费拉动整个经济增长，同时要控制住宅的投资，如何把握好这里的关系，金融杠杆的作用应该是很突出的。
老百姓的买房积极性仍然很高涨，需求仍然很旺盛，一项政策出来总有两方面的影响，看有什么样的力度。但是金融杠杆是调节房地产市场，金融投资环境是造成房地产市场现在发展格局的重要因素，必须从整个投资金融环境，包括利率，包括汇率，包括股票市场，整个资本市场的发育状况来看，股市不景气必然投到房市，如果股市好了又有相当一部分资金会投资到股市上去。
据我所知，最近几年全世界的楼市都有泡沫，美国、欧洲，它们房价的涨幅甚至比中国的涨幅还要大，因为2003年以前中国的房地产市场涨幅是比较稳定的。在美国那些房价涨得快的地方，出现房地产泡沫的地方，他们对房价的敏感，他们银行对房地产市场的敏感程度，恐怕没有像中国这么热烈的。这里面可能和中国的金融体制有关系，现在个人住房抵押贷款达到了16万亿元，尽管这个数字只占全国贷款总额的85％，在发达国家个人住房抵押贷款所占到全社会的贷款比例肯定要远远高于我们85％的水平，但是我们的银行很紧张，一旦有泡沫，因为银行是国有银行，首先承担风险的是银行，而其他国家为什么他们不担忧，因为他们有二级抵押市场，银行可以把抵押贷款打包在二级市场当中销售，或者通过上市由股民来买，一方面银行可以进一步发挥投融资的作用，另一方面也避免了风险，尽管我们的个人住房抵押贷款比例不是最高，但是一旦有风险就由银行来承担，所以最敏感的是银行业，这就是我们金融体制的问题。
还有一个房贷，开发商的贷款2004年在所有的资金链当中向银行借贷的比例明显下降，尽管这样，主要的房地产开发资金来源60％甚至70％还是来自于银行。国际上的房地产的资金来源除了银行以外不少是从股市、债券市场来的，像美国这样的国家还有很多的信托基金，也是房地产贷款的主要来源，但是我们目前还没有这样的政策框架，所以我们房地产贷款的资金来源还是银行。
总而言之，一个是从房地产开发融资多渠道的方向，特别是资本市场，股票、债券、基金的角度去融资；第二个问题就是通过住房抵押贷款证券化，让市场上的一些泡沫风险，不是单由银行来承但，而是全社会负担，这将是整个房地产市场金融发展的方向。
（ 责任编辑：杨茂银 ）
