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22日美联储将召开货币政策会议，市场预计此次将再次升息25基点———
上周美元继续受到多空因素的交叉影响，美元兑欧元汇率在下跌后回稳，兑欧元18日回升到1.3311美元，为周内高点；同时，美元兑日元汇率基本在104日元以上窄幅波动。
■赤字达高点油价不断涨使投资者再次避开美元
上周主要的利空因素，是美国公布去年四季度经常账户赤字扩大至纪录高点,而且原油价格不断上涨,预示着美国庞大的经常账赤字将继续膨胀。
尽管美国财政部在14日公布,1月资本净流入高达915亿美元,为第二纪录高点,足以弥补美国当月的经常账赤字，但16日美国商务部公布的数据显示,去年第四季经常账赤字增长至创纪录的1879亿美元,推动去年全年赤字上升至6659亿美元新高，增幅高于华尔街分析师1819亿美元经常账户赤字的预期。
这一消息使投资者再次避开美元，而美国原油期货劲升至纪录高位57.60美元,更加重了交易商抛售美元的趋势，因为油价高企将导致经常账和贸易赤字进一步增加，影响美元兑欧元汇率下跌到一周低点。
■欧洲央行发出升息警告预期将支持欧元的升势
在美元因经常账户赤字焦头烂额之际，有媒体报道暗示,欧洲央行(ECB)在今年9月很有可能开始升息,这大大早于市场原来的预期,这一消息也支撑欧元升势。
欧洲央行管理委员会委员暨德国央行总裁韦伯在16日也表示,欧洲央行将对经济数据进行研究,并在适当的时候采取升息行动。但欧洲近期公布的经济数据仍然好坏不一,复苏迹象也零零星星，这使得分析师不大相信欧洲央行发出的升息警告。
实际上，欧洲央行可能升息的表态已经趋于强硬，2004年春季欧洲央行表示将“密切注意”物价稳定的风险,夏季时则改为“保持警惕”和“继续警惕”,然后在去年三季度采用了显然更为强硬的语调,表示对未来的通胀风险保持“高度警觉”。
特里谢在去年9月记者会上的讲话,则更强化了欧洲央行倾向加息的立场。当时他表示欧洲央行讨论过加息的问题。但随后由于全球经济放缓、油价劲升以及欧元走强,削弱了欧元区经济发展动力，令欧洲央行将2005年经济增长预估调降至1.9%,同时在货币政策声明中也恢复了“继续警惕”通货膨胀风险的说法。
另一方面，欧洲央行官员在接受采访、进行演讲或召开记者会时却清楚地表示，他们倾向于收紧货币政策,即使是在经济前景仍然很不确定的情况下,也是如此。这些迹象使人们认为，由于目前欧元区的实质利率接近零，令欧洲央行对潜在的通货膨胀感到不安，因此一旦欧洲经济恢复增长势头，欧洲央行可能比预期的提早升息。这种预期将支持欧元的升势。
亚洲各国欲分散外汇储备此项举动令美元压力沉重
同时，交易商还关注亚洲各国央行多元化外汇储备的动向，也令美元压力沉重。亚洲各国央行拥有近4兆(万亿)美元的储备，在它们推进分散投资的过程中,将对市场产生巨大影响。
在日本、韩国和印度央行表示将分散外汇储备资产配置、减低美国公债的比重之后,近日乌克兰经济部长也表示,他希望将该国规模达100亿美元左右的外汇储备做多元化处理,其中欧元比重至少应占到25%。
目前有越来越多的亚洲国家正尝试分散庞大的外汇储备的资产配置,进行一些非常规的投资,如基础建设及石油资产等。上个月印度政府表示，外汇储备中的现金可以用来购买政府基建项目所需的进口设备。
报纸近日报道,中国国家外汇管理局局长郭树清提议，动用外汇储备来购买石油作为战略储备。而中国外汇储备总额仅次于日本,位列全球第二，这无疑将影响汇市。市场担心可能出现抛售美元资产的连锁反应。
从长期来看,各国央行分散外汇储备资产配置的做法将增强美元的下跌趋势。但由于央行是长期投资者,对价格的变动没有那么敏感，因此不会导致美元汇率的急剧下跌。
■美联储可能暗示加速升息大部分分析师仍看空美元
22日美联储将召开货币政策会议，市场普遍预计美联储将再次升息25基点，将利率提高至2.75%。一些交易商认为，由于美国经济数据表现强劲，美联储可能会暗示加速升息。交易商关注美联储在会后的声明中，是否会删去“慎重有序”升息的字眼。
如果美联储删去这个用词,将表示有可能加速升息，而这将支持美元汇率。投资银行高盛的分析师则认为，美联储的声明用词不会有任何重大改变,因为美国的通胀压力仍在控制范围内。
目前，大部分分析师仍然看空美元。主要由于美国赤字问题挥之不去及各国央行将分散外汇储备。摩根士丹利公司的分析师在上周调高了对未来欧元汇价的预测，他预计在6月底时欧元将上升到兑1.35美元。另一些分析师则预计美元兑欧元汇率今年将下跌到1.40美元，美元兑日元汇率将下跌到100日元左右。
（ 责任编辑：漂流 ）
