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房地产信贷升息与中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)的大幅下跌继续重挫市场，股指不经意中再次跌至1200点一带，熊市气氛浸润着整个市场。从周一的市场来看，一批绩差股或年报业绩未达到市场预期的股票加速下跌，但所谓的“新核心资产股”却强势依然，成为市场的万绿丛中的一丝亮光，一些个股如苏宁电器(002024)(相关,行情,个股论坛)、贵州茅台(600519)(相关,行情,个股论坛)、云南白药(000538)(相关,行情,个股论坛)、赣粤高速(600269)(相关,行情,个股论坛)、厦门钨业(600549)(相关,行情,个股论坛)、深高速(600548)(相关,行情,个股论坛)、中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)等还纷纷创出近期或长期以来的新高，“一九现象”仍在延续。而在众目睽睽之下，这些“新核心资产”的大旗究竟还能打多久，引起市场各方的密切关注。
分析新核心资产股还能走多远，需要了解支撑这些股票上涨的理由究竟是什么，这其实是市场的一个老话题，但有必要在这里再梳理一下。其实，下跌市场中水落而石出，那些强势股因引人注目而更易于被观察，我们就以周一市场的强势股作一个大致的剖析。
在昨日市场中，从行业入手，上涨强势股大致可以分为以下四类：一是云南白药、贵州茅台、同仁堂(600085)(相关,行情,个股论坛)、东阿阿胶(000423)(相关,行情,个股论坛)、张裕(000869)(相关,行情,个股论坛)等少量的品牌独特或价值无法被复制的股票；二是一些能源、公路、港口等基础建设类的股票，如深中集、深赤湾(000022)(相关,行情,个股论坛)、盐田港(000088)(相关,行情,个股论坛)、皖通高速(600012)(相关,行情,个股论坛)、厦门钨业、海油工程(600583)(相关,行情,个股论坛)、振华港机(600320)(相关,行情,个股论坛)、上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)、中化国际(600500)(相关,行情,个股论坛)、上港集箱(600018)(相关,行情,个股论坛)等；三是一些消费行业中的旅游、医药、商贸类股票，如黄山旅游(600054)(相关,行情,个股论坛)、昆明制药(600422)(相关,行情,个股论坛)、小商品城(600415)(相关,行情,个股论坛)、天力士、片仔癀(600436)(相关,行情,个股论坛)、苏宁电器、燕京啤酒(000729)(相关,行情,个股论坛)、九芝堂(000989)(相关,行情,个股论坛)；四是此前业绩欠佳，但2004年年报业绩大幅改观的个股，如东方电机(600875)(相关,行情,个股论坛)、泸天化(000912)(相关,行情,个股论坛)。而这四类股票总特点是，除公路类股票略可作为例外，上述所提到的几乎所有的股票2004年实现业绩或预期业绩都有长足的增长，一些公司还推出了丰厚的分配方案，这才是支撑股价高成长的根本动力所在。而历史地来看，即便是市场无论怎样弱，哪怕是在无数次的绝望之中，一些股票也并没有停止长线向上的步伐。实际上，市场自2001年算起“熊”了四年，但上述许多股票却几乎是“牛”了四年。而与之相对应的是大部分没有业绩支撑或业绩大幅滑坡的股票一路走低，尽管有些绝对价格已经很低，但公布年报时只要是离市场预期稍有差异，几乎全部在市场毫无情面的抛售之下出现重挫。现实是无情的，“好”公司受追捧，“坏”公司受抛弃，在无情的市场中其实也有着合理的逻辑性。所以从长远来看，笔者以为，市场“一九现象”之中的“一”，即使在后市无论怎样的弱势格局之中，应该是不会有太大变数的。
当然个股分化与强弱的转换也是必然的，除非出现极端的情况，理性的投资者应该不会相信上述强势股在某一时间内全部由强转弱，由市场的希望转而集中演变为做空的新动力，但却并不能排除在一些股票中出现这种情况，而究竟哪些个股会停住脚步或者走回头路，哪些个股依旧能够继续前行，笔者以为仍将由股票各自的“业绩”与“成长”的基本面所决定。从现实的市盈率与股价对比情况考察个股，我们可以简单找出几只强势个股进行分析。比如中集集团昨日收盘价为31.86元，对应于2004年2.369元的每股收益，目前的市盈率为13.45倍，以昨日价格计算，该股10转增10派5元除权后的股价不足16元，每股收益摊薄后仍有1.18元；再比如中化国际，11元的价格对应0.95元的每股收益，市盈率为11.58倍，该股有10送2转增3派2.5元的分配方案，也面临一次除权；再如云天化(600096)(相关,行情,个股论坛)，0.95元的每股收益、拟10派4元分配预案、对应股价不足10元；深南电(000037)(相关,行情,个股论坛)，10派5元对应股价不足12元。这类股票的派现率远远超过同期银行存款的水平，如业绩与分配保持稳定，难道还没有足够的理由说明这些股票具有投资价值吗？
而问题的关键依然是，这些股票未来能否继续保持业绩的成长性，如果不能，则长期走高的股价当然是难以为继，可以比较的就是钢铁股因市场预期业绩后续增长难度大增而走势转弱。所以，精研个股，对股票成长进行分析，对行业状况进行分析，虽然早已是陈词滥调，但却是市场胜出的关键。真理常常是朴素的，而关于新核心资产股究竟还能走多远的疑问，也只能在这里寻找答案。
（ 责任编辑：吴菲 ）
