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上世纪90年代中后期的亚洲金融危机之后，发展中国家一直保持着以美元资产为主、较高的外汇储备。另外，考虑到自身国家经济的低迷，很多欧洲和日本人也选择将储蓄投向美国。
美国普林斯顿大学著名的经济学家克鲁明曾在《纽约时报》专栏写道，现在的美国人是生活在“借来的时间、借来的能源和借来的金钱”之下。这个世界上最富、最强的国家却恰恰要仰仗穷国的“储蓄”才能过“正常的生活”。这不能不说是个讽刺。
世界“储蓄过剩”？
美国仅去年就吸收了约80％的世界储蓄，43％的美国债券由外国政府和投资人持有。同时，美国商务部本月中公布的数字显示，美国去年的经常项目赤字达到了创纪录的6659亿美元。一些经济学家发出警告说，美国过度依赖外国资本来填补财政和经常项目赤字，将最终导致美元的崩溃。
不过，美联储的一些分析家认为，经常账户赤字的不断增长，不是因为布什减税，不是因为进口过量；而是因为世界“储蓄过度”，而这种储蓄的主要形式就是美元资产，因而美国每年要为这一储蓄支付大量的利息、红利等等。
“退休效应”将倒转债务结构？
持这种“储蓄过剩”论的最著名者莫过于美国联邦储备委员会成员本·伯南克。他认为，最有力的例证是欧洲和日本。欧洲和日本正快速步入老龄化社会，因而国民不得不积攒大量的储蓄以维持退休后的生活。
不过，当美国也渐渐“老去”时，欧洲和日本将老得更快，到那时，目前的债务结构将发生逆转。到2050年，每100个工作年龄的美国人将负担34个退休者；而每100个工作年龄的欧洲人则要负担60个退休者，在日本则要负担78个退休者。到那时欧洲日本人将比美国人花更多的钱，而美国人将开始存钱。
发展中国家过度持有美元？
据国际货币基金组织的统计数据，到2003年低，外国央行储备的资产中63.8％为美元资产。上世纪90年代中后期的亚洲金融危机之后，发展中国家一直保持较高的外汇储备，而储备基本上以美元资产为主。
美联储报告认为，这也是美国负债越来越多的原因之一。当然，造成美国高额经常项目赤字还有其他重要因素，比如财政赤字的高升，外贸逆差的增加等等，但美联储中的乐观派仍然相信世界储蓄过度才是主要因素。他们因而乐观认为，在这种情况下，美元汇率暴跌的可能性不大，稳步下降将是主要趋势。新华社供本报特稿
来源：[钱江晚报]
（ 责任编辑：杨茂银 ）
