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复制完全 交易活跃 套利便捷
上证50ETF上市并开放申购、赎回至今已有整整一个月，与大部分股票基金产品开放申购、赎回后出现较大规模的净赎回现象不同的是，上证50ETF上市一个月后资产规模已经超过了首发规模。
据了解，上证50ETF上市之初，正是 A股市场一轮反弹的高点，刚刚上市的ETF给投资人带来了5%的收益。因此，有很多短期持有者获利抛出或赎回，造成了其规模小幅下降。但是在消化了获利盘后，上证50ETF规模开始稳步增长，在上市一个月后，其规模再次超过首发规模。
业内人士分析，完全复制上证50的投资策略，产品的高流动性以及独特的套利机制，是上证50ETF规模上升的主要原因。
首先，作为一只指数基金，上证50ETF的投资策略是完全复制上证50指数，实现“指数投资的股票化”，也就是说通过上证50ETF将上证50指数变成可以投资交易的一只股票。上证50指数作为国内最具代表性和投资价值的指数产品，其成分股大部分均为目前证券市场上占有举足轻重地位的股票，一经推出就受到了投资者尤其是机构投资者的认同。而根据上市以来对50ETF净值的统计，上证50ETF跟踪指数效果良好，与50指数的日平均偏差度仅有1.3个基点，充分证明了自己作为50指数“现货”的功能。投资者如果看好后市，投资到上证50ETF可以获得其代表的50只蓝筹股的上涨收益，节省了研究成本，自然成为许多投资者的选择，特别是对于ETF非常熟悉的海外投资者更是如此。上证50ETF上市之后，QFII投资者的参与程度不断提高，持有总规模在短短的一个月内增长了4倍，占ETF规模超过6%。上证50ETF已经成为QFII机构投资中国A股市场的首选。
其次，上证50ETF上市以来交易非常活跃，日均换手率高达7%，即便不包括第一天上市的高换手率数据，也达到日均3%的水平，不但远远超过封闭式基金、LOF基金日均不足1%的换手，也超过了大部分50指数成分股的换手率，成为投资者首选的高效投资工具。上证50ETF上市后保险、QFII等机构资金的大幅增长充分说明了机构投资者对这一高效投资工具的偏爱。
第三，上证50ETF独特的套利功能。业内人士分析，如果没有瞬间套利功能，ETF会像目前的封闭式基金一样，产生大幅度的折价。投资者所期待的高效交易功能就无法实现，也无法吸引投资者。由于套利的存在，ETF为自身创造了必要的流动性。一旦折溢价达到一定水平，就一定会有一级交易商及其客户的套利盘涌入，无论如何操作，都会使ETF的一、二级市场交易活跃起来，这种创造流动性的机制，为ETF的交易效率和作为投资工具的特性提供了根本的制度保证。
（ 责任编辑：姜隆 ）
