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谭 雅 玲
本周外汇市场美元因加息而出现明显的支撑性，兑主要货币价格出现各异状况，其中美元兑欧元、日元和英镑出项上升趋势，价格水平分别从1.33美元、104日元和1.92美元，上升到1.29美元、106日元和1.86美元，出现美元较大幅度的上扬；而美元兑瑞郎汇率则反向下跌，汇率水平从1.15瑞郎上升到1.20瑞郎；其他货币波动幅度较小。
外汇市场近期明显影响因素在于美联储3月22日例会，进而使市场价格在预期和实际结果中形成美元较大的心理支撑，而连接美元的其他因素或多或少倾向于有利美元，不利欧元。
1、 加息心理支撑扩大。美联储3月22日今年的第二次例会是市场集中关注的焦点，最终与市场预期吻合，美联储实施了去年年中以来连续第7次加息举措，使联邦基金利率和银行贴现率分别达到2.75%和3.75%水平；而市场关注的美联储加息声明却没有明显的改变，谨慎有序加息字眼依然存在，只是对通货膨胀和经济增长采取温和、中性评述，进而使市场猜测美联储将有可能加快加息步伐，这些形成市场对美元投资信心的拉动，且在一定程度上可以看出，美联储加息最直接的效果是提升美元稳定向上趋势，与去年美联储加息后美元略有走跌的形势已经有所不一样，似乎美联储加息更多结果是保护和扶持美元。同时美国经济基本面的一些数据依然支持美元相对稳定，其中包括新屋销售有所上升，消费者物价指数虽然有所上升，但依然在可控制范围之内，石油价格继续上涨中美国石油库存继续增加，这些都是美元稳定的实质支持。伴随美元加息谨慎有序实施，美元年初以来的稳定上升趋势，对于美国经济有利，而相对于其他区域和国别经济则出现迷茫性，加之美国官员近期连续表态，强势美元政策没有改变都是美元支持性扩大的重要心理支撑。
2、 技术调整作用困惑。从市场技术因素看，美联储加息后美元走强和欧元、英镑下跌较为明显，其中欧元区经济的不支持和英国加息前景的困惑是有干扰的。此外，欧元上涨可能一直难有大的突破，市场技术因素或许运用美联储加息铺垫欧元大幅度上涨的可能，市场已经有迹象显示投机欧元预期失望的抛盘。因为，从欧元经济支持看，欧元区经济脆弱性明显，欧元区面临石油价格和通货膨胀率“双高”困扰，经济环境和政策条件已经不支持欧元目前的价格，有分析认为欧元合理价位在1.08美元。面对当前国际金融市场较大的投机因素，欧元炒作风潮将会继续扩大，或许欧元下跌中预期更大的上涨投机性，不可掉以轻心，市场技术因素调整迹象值得关注。
3、 石油价格影响持续。与美元有关的石油价格近期一直处于50美元以上水平，并且跃跃欲试60美元，其原因有美元投资信心和经济状况的波动不定，同时也有石油产业与政策的波动不定影响，其中包括OPEC石油增产，即使从石油供给角度看依然具有支撑，但这些举措恰恰表明石油需求的旺盛，在心理上扩大石油需求紧张；同时主要产油国关系变化趋势以及石油行业罢工和突发事件影响，或多或少都有干扰性。伴随石油需求扩大的经济态势，油价上涨中必然对相关投资产品具有影响性，整个金融市场紧密连接性越来越突出，投机短期获利策略越来越明显，这一点是值得关注的。近期有信息显示，石油投资短线投入逐渐扩大，长期比例明显减少，其中与金融产品价格连接是一个重要原因，其中有欧元上涨以及国际外汇储备变动干扰，也有产油国利润收益转换币种结构和投资组合的因素。因此，从石油价格角度看，石油需求和地缘紧张状况以及投机因素，都将继续推动石油走高，对美国经济和美元汇率以及欧元汇率必然具有一定干扰。
预计短期美元继续寻求走跌，欧元有上涨可能，1.35-1.36美元是投机冲击的目标，日元将会继续温和应对，价格依然处于105日元上下；英镑有上涨可能。
2005/3/25
（ 责任编辑：漂流 ）
