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美国嘉盛每周汇市点评: Weekly Outlook 2005/3/28
上周美元如期反转，无论是反弹的速度还是程度都令人惊叹。美元之所以获得如此巨大的反弹，是受益于FOMC（美联储公开市场委员会）对通货膨胀的不断重视和周二加息的消息。但需要看到，上周一美元涨势最巨，之后，美联储才发表讲话，宣布加息。说明在黄金价格突破技术阻力位后，很多大户从上周初就开始主动吸纳美元抛售黄金。
由于振荡指标起伏波动，阻力位被突破，一些短线理性交易者纷纷追涨美元，对美元升值起到推波助澜的作用。而复活节的到来从一定程度上暂缓了流动性，使得初始劲头得以维持更久。从周五休市时的情况来看，中期振荡指标已触顶回调，对美元继续上扬形成限制。
金价在上周三创一周最低，尽管未能得到显著回升，但也没有随美元上涨而一路滑落。 金价未能反弹，造成大批黄金被投机购进。 与美联储在通货膨胀上的努力相似，多头仓位有望在未来几周影响金价回升。
对于FOMC的发言，我认为外汇市场对美联储的讲话反应过度了。从证券市场来看，10年期国债未能突破4.70%关键技术位，只达到4.59%，仅高出前一周8个基本点。很明显，实际通货膨胀要远远高出联储公布的数字。在上几个月里，联储有效控制核心物价通货膨胀幅度，保持在2%左右。然而，消费者物价指数和生产者物价指数（年比）两个头条数据一直维持在4%水平，致使核心和头条通货膨胀率之间的差距越来越大，对那些非经济学家来说更为严重。
我认为这是首要原因，联储曾经勉强承认“佛吉尼亚州确实有通货膨胀存在”。但需明了：联储只关注核心物价通货膨胀率，当它被控制在2%左右的时候，联储就将继续“调整”步伐。这表明联储的确会继续加息，但仍将保持平稳步伐。近期油价和其他商品价格飞涨将缓解通货膨胀差距。
本周美国和日本将发布很多数据。周一欧洲市场休市，对美元走升提供动力。有传言称在EUR/USD跌到1.30以下后，欧洲一些机构正大力买进EUR，并等待价格跌到 1.2750-1.2850时增仓，意味着USD空头交易者可能会在周二重新入场。本周需关注联储在经济增长和通货膨胀上的措辞。
周二，美国Conference Board将发布三月份消费者信心指数，预期从104下降为103。然而，根据其他机构的调查来看（ABC月刊显示消费者信心在3月前两周下降2点，密歇根大学指数也猛降），避开天然气创历史高价不谈，消费者信心指数应有明显下降。第四季度GDP将于周三公布，预期由3.8%向上修正为4.0。但对市场影响不大。周四将发布二月份个人收入支出数据和PCE数据。个人收入预期上涨0.4%，而一月曾下降2.3%。个人支出预期增加0.5%。保守估计收支增速减缓，从一定程度抑制了美国经济增长。周四一早将公布芝加哥采购经理人指数，预期由62.7下降到60.5。
周五将公布3月份雇佣数据，市场预期新增22万个岗位，2月份新增26.2万个。失业率预期由5.4%下降为5.3%。每周平均工作时间及收入预测维持不变，导致劳动力市场及收入增长放缓。三月份密歇根大学消费者满意度末次调查也将于同一天公布，预期由92.9降为92.5 。同一天还将发布ISM制造业及支付价格指数，预测从55.3下降为55.0，支付价格将从65.5上升为65.9。
日本将在周一早上发布2月份雇佣及支出数据。预期失业率保持平稳，而工人家庭支出预测下降3.5%，之前一月份下降8.2%。周一早上还将公布零售贸易数据，预测下降4.5%，一月上升5.7%被反转。周二早将在东京公布2月份首次工业产值，预期下降1.0%，一月曾显著增长2.5%。工业产值年比预测小幅增长，上涨1.7%，之前一月上涨1.5%。周四将发布第一季度Tankan满意度调查，预测有所上涨，但第二季度涨幅更大。如Tankan报告真如预期，应该会推动未来几周JPY升值。
本周欧洲发布数据较晚。周四将公布欧元区各种消费者满意度指标，预期多数结果不尽人意。周五将公布三月份欧元区PMI制造业调查结果及失业率。
上周USD显著回升，但升幅值得研究。本周的数据显示美元将在周一再次冲高，周二返回正常水平。之后，各种数据的发布将不利于美元继续升值。如在此时增仓，将产生损失。长线分析，适宜在任何反弹点做空，而市场会进入盘整阶段。从技术面分析，需要关注美元指标，如闭市时突破长期阻力位84.30/40，将维持涨势。根据数据及修正观点，我个人认为美元本周只有小幅增长。
请注意: 上述信息具有“时效性“，请以英文为准，中文翻译仅供参考! 入市有风险，请谨慎决定，勿盲目跟从.
（ 责任编辑：漂流 ）
