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伴随着保险资金的直接入市，特别是伴随着最近股指的持续下跌，市场上关于保险机构赎回开放式基金导致蓝筹股跳水并连累股指下挫的传言不断，并且，对于保险机构的这种赎回之举，市场上多有抱怨。而与此相对应的是，基金赎回潮引来了管理层的监控。先是于3月9日下发临时通知，要求上报今年2月16日至3月8日期间各基金公司每天发生的申购、赎回情况，但此前从未要求基金公司定期上报申购赎回情况。并且该调查要求分个人和机构进行统计，在机构中，特别安排了保险公司一栏单独统计。随后是于3月23日，中国证监会向各基金管理公司下发通知，实行定期监控 严查基金赎回情况。通知要求各基金管理公司每周一将上周每个交易日的基金申购赎回情况上报证监会基金部，并称此举是为了及时了解市场投资资金的流动状况。
由于证监会方面并没有公布基金赎回的实际统计情况，因此，目前的保险资金赎回开放式基金份额问题，更多地只是停留在传言之中，或是捕风捉影而已。但不论保险资金赎回开放式基金份额问题是否属实，或者说，保险资金确实进行了大量赎回，笔者以为，保险资金都是不应该受到指责的。可以说，赎回是保险机构的权利，是正常之举，保险资金并无过错可言。
之所以认为保险资金不应该因为赎回而受到指责，这是因为赎回是开放式基金赋予基金持有人的权利所在。开放式基金之所以为开放式基金，之所以于封闭式基金不同，就是因为其制度设计上既有申购机制，也有赎回机制，申购是投资者的自由，赎回也应是投资者的权利。这是最基础的市场规律。保险资金的投资就是要按照保险资金性质的要求，按照资产负债匹配管理的要求，及时调整投资组合，包括基金的申购与赎回，这都是做投资的份内之事。因此，就算保险资金真的赎回了大量的基金份额，那也是游戏规则所允许的，保险资金并无过错可言。如果若是真的因此而导致了蓝筹股的下挫，并导致了大盘股指的下跌，那么，应该反省的倒是基金经理们，为什么面对保险资金的赎回这些基金经理们事先没有做好充分的准备？为什么总是事到临头是再来抱佛脚再来临时抛售股票？毕竟应付基金份额赎回是基金经理们的份内之事，为什么这件事情基金经理们总是做不好？
实际上，面对保险资金的直接入市消息，作为基金经理来说，早就应该做好应对保险资金赎回的准备。作为一个称职的基金经理，他应该事先就会做到这一点。因为伴随着保险资金的直接入市，保险资金对开放式基金的赎回总是不可避免的。正如笔者曾经所言，最不愿意听到保险资金直接入市这个消息的人，应该就是那些基金公司的经理们。因为在保险资金不能直接入市的情况下，保险公司一直都是基金公司最大的客户，保险资金一直都是投资基金重要的资金来源。但保险资金可以直接入市了之后，那么保险资金投资证券市场就无需投资基金“代劳”了。因此，在这种情况下，赎回就随时都有可能进行。并且，我们还应该看到的是，赎回对于保险机构而言具有着非常重要的现实意义。其一，作为保险机构来说，可以收回自己的资金，进而实现自己的资金自己管理，毕竟国人在理财上有一个特点，那就是自己的钱喜欢自己打理，保险机构同样也不会例外。其二，符合经济效益的原则。一方面是自己理财无需缴纳申购与赎回费用，另一方面通过收缩投资战线也便于控制投资风险。其三，通过赎回可以起到打压股指的效果，便于保险资金在二级市场买进更廉价的股票。因为赎回可以迫使投资基金抛售股票，而投资基金所持有的股票又往往都是一些蓝筹股、指标股。因此，基金抛售股票的过程，必然造成股票价格的下跌，造成股指的走低。而这一点正是作为场外资金的保险资金的择机进场创造了条件。
当然，保险机构即便不是为了在二级市场上买进廉价的筹码也是可以进行赎回的。比如，高抛低吸赚取差价，在自己看好后市行。
（ 责任编辑：林楠 ）
