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本周二,两市大盘出现小幅震荡,早盘在个股普涨反弹的带动下,沪综指曾一度上摸至1209点,但是在下午两点半后,随着东阿阿胶(000423)(相关,行情,个股论坛)等二线蓝筹股的大幅跳水,大盘又再度走弱,终盘沪综指报收于1195.02点,下跌0.42%,成交金额为54亿元,比上日放大4亿元。
二线蓝筹开始分化
毫无疑问,昨日盘中最引人注目的应该还是属于基金重仓股的东阿阿胶的放量跌停。该公司其实在3月16日就已经公布了每股0.32元的年报,按照3月15日的收盘价,静态市盈率近30倍。在目前以钢铁板块为代表的周期性行业,市盈率都低至10倍以下的背景下,作为中药板块中很普通的一员,它凭什么还能拥有如此高的市盈率呢?周二该股这根穿头破脚的大阴线应该说已经宣告了其长期升势的结束。该股的尾市跌停,也很快波及到了不少股价还高高在上的二线蓝筹股,包括中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)在尾市就出现了快速回落。
但与此同时,二线蓝筹中深赤湾(000022)(相关,行情,个股论坛)今天又上涨了3.78%,再度创出历史新高。从该股这三天的上涨情况来看,上周五成交364万元,周一成交676万元,昨天成交1304万元,属于典型的无量上涨。其技术特征在某种程度上已经和过去的庄股有相似之处了。从筹码集中度分析,截至2004年底,单基金持有该股的筹码就高达41%,如果加上隐性机构持股,我们认为该股机构控盘程度相当高了,应该远远不止这个数据,甚至不排除高达80%至90%的程度,已经变得越来越曲高和寡了。
筹码控制力决定股价
而东阿阿胶之所以跌停,无非一是业绩成长没有跟上股价上涨,持股者无信心；二应该说是筹码集中度不够,其2004年末基金持股比例仅为23%左右,股东人数还有5.7万人,所以一出现风吹草动就比较容易形成大幅杀跌走势。
那么,类似于深赤湾这种高度控盘的高价\"类庄股\"未来会形成什么样的走势?无非只有两种:一、如果基本面确确实实良好,且未来的成长能够支持目前的股价上涨,那对现在持有大量筹码的基金来说,就还敢继续持有一段时间,不至于那么迫切抛售,然后期望着等大牛市来后,股价除权下来再慢慢套现。如果是这样的话,那么在当前一段时间里,随着绝对价位的提高,对新增资金的吸引力会大幅降低,创新高的能力会越来越弱,股价可能呈现出在高位震荡的筑顶走势,这还算是一种比较理想的情况。万一公司成长性跟不上,或者公司基本面发生变化,那么股价毫无疑问就将再现以往一些高度控盘个股的快速调整走势。所以这样一分析,无论是哪种情况,很明显,都没有太多油水可捞了,有的可能只是风险而已。
如何影响大盘
现在大家很关心的问题是,如果这些二线蓝筹股中不间断地有个股出现跳水,不是又要把大盘拖累了吗?对于这一点,笔者并不这样认为。
试想,它们在上涨的时候有把大盘带起来过吗?相反加重了股价结构调整,从而把大盘拉下来。那它们的下跌,凭什么又要让大盘再下台阶呢?当然,我们认为它们下跌影响或打击市场一些人气是肯定的,但对指数不会是致命的。真正决定指数的重要力量还是来自于中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)、武钢股份(600005)(相关,行情,个股论坛)等这批低价的大盘蓝筹股。由于它们全部都已经公布了年报,有的年报还相当不错,像武钢股份的股息回报率甚至都达到了6%,所以在这些大盘股已经出现低估现象的时候,我们认为在短期内暂时还看不到这批低价大盘股重心再进一步下移的趋势。
反弹将以复杂形态出现
从上证综指当日冲高1209点后出现迅速回落走势以及市场仍旧只有50亿元多一点的成交水平来看,明显反映出市场操作心态之谨慎,还说明市场真的是出现一点小反弹,就有人争着想出去的念头。所以目前市场这种操作心理倾向非常符合近段时间笔者的一个判断,即心理预期非常低,都急着想逢高减磅。
正因为如此,所以我们认为这次反弹速度会非常缓慢,首先要等5日、10日均线下来,然后受到依托之后再慢慢向上。对于本次反弹对投资者来说没有足够的耐心是不行的。
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（ 责任编辑：陈晓芬 ）
